外汇存款准备金率下调2个百分点央行释放“稳汇率”强信号

日前，中国人民银行宣布，为提高金融机构外汇资金运用能力，决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的8%下调至6%。

这是中国人民银行年内第二次下调金融机构外汇存款准备金率，下调幅度较上一次翻倍在人民币汇率出现大幅波动之际，此举释放出强烈的稳定汇率信号消息一落地，人民币对美元汇率迅速上涨截至昨日晚间记者发稿时，在岸和离岸人民币兑美元汇率均较日内低点反弹逾100个基点

在美联储强势加息周期下，全球主要货币明显下跌，人民币汇率也承压下跌日前，在岸和离岸人民币兑美元汇率分别跌破6.94和6.95，逼近7重要心理关口

在此背景下，中国人民银行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点业内人士认为，现阶段正确的政策是防止市场单边押注造成的羊群效应，导致汇率大幅下跌，偏离基本面

目前受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，造成人民币对美元被动贬值中国央行此举向市场释放了积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免非理性超调民生银行首席经济学家文彬说

置信投资研究所高级研究员常然表示，货币当局有丰富的管理工具，如外汇存款准备金率，外汇风险准备金率，逆周期因素和外汇掉期交易等，来调节人民币的过快升值和贬值。

东方金诚首席宏观分析师王庆认为，下一步，人民币对美元贬值将趋于温和，一篮子汇率指数将继续走强事实上，在中国经济整体处于修复状态，国际收支保持较大顺差的背景下，人民币贬值预期很难有效聚集

外汇储备率下调将如何影响人民币汇率表现。

上海证券报记者从业内了解到，这一操作的基本逻辑是，降低外汇存款准备金率可以释放国内美元流动性，从而支撑人民币汇率。

文彬解释说，降低金融机构外汇存款准备金率，意味着境内金融机构外汇存款准备金减少，有利于增加市场上美元的流动性，提高金融机构运用外汇资金的能力，有利于稳定人民币汇率。

降低外汇存款准备金率最直接的影响是增加商业银行可获得的外汇资金量，从而增加市场上的外汇供给常然表示，截至2022年7月末，外汇存款余额为9537亿美元此次下调外汇存款准备金率2个百分点，意味着将向市场释放约191亿美元的外汇流动性

这是中国人民银行今年第二次下调金融机构外汇存款准备金率上一次调整是在今年5月15日，中国人民银行下调金融机构外汇准备金率1个百分点，即外汇准备金率由9%下调至8%

业内人士表示，考虑到美联储的加息和外汇存款余额，相应增加调整是合理的目前美联储已经加息225个基点，美元保持强势，对人民币汇率形成很大压力外汇储备比例的调整也要相应加大常然说，而且，8月份，金融机构外汇存款余额比4月份减少963亿美元，外汇存款准备金率基数下降释放2%的美元流动性规模较为合理

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