低价低估值区域基建龙头陕西建工：上半年营收位列行业4强，股东持股集中度环

日前，陕西建工发布半年报上半年，公司实现营业收入870.69亿元，同比增长6.6%利润总额27.77亿元，同比增长11.28%，归属于上市公司股东的净利润20.74亿元，同比略有下降，主要是2021年末重要二级单位债转股，母公司持股比例下降上半年，公司实现合同总额2007.49亿元，同比增长21.35%

陕西建工是陕西国资旗下建筑行业的区域龙头公司立足陕西，辐射全国建筑工程业务和石化工程业务协同发展的业务格局继续稳定，积极推进建筑光伏一体化，垃圾焚烧发电等一批新能源和生态环保新业务做大做强

目前，上市公司半年报披露接近尾声根据证监会行业划分，公司所在的建筑行业已有80%的公司披露了半年报营收最高的是中国建筑，上半年营收超过万亿元，其次是中国电建和绿地控股，营收超过2000亿元陕西建工在建筑行业排名第四，与a股市场4300多家已发布半年报的公司相比，公司上半年营收也位列前50，属于母公司

稳增长政策持续加码，公司上半年累计合同额增长20%。

今年以来，稳增长政策持续加码，涵盖传统基建，新型城镇化，抽水蓄能，电力建设等今年上半年，基础设施投资明显增加今年上半年，我国建筑业总产值12.9万亿元，同比增长7.6%，比GDP增速高5.1个百分点，全国建筑业企业新签合同额同比增长10.2%，其中新签合同额同比增长3.9%

反映在公司层面，不少基建公司新签合同实现同比正增长，部分公司新签合同增速超预期证券时报据统计，中国建筑上半年新签合同总额同比增长10%，中国电建上半年新签合同总额同比增长50%以上，陕西建工上半年新签合同总额累计2007.49亿元，同比增长21.35%报告期内，公司加大了基础设施建设，石化等领域重大项目的承包力度承担了未来瞳孔系列，呼和浩特兴泰新材料科技有限公司新型精细化工的链条延伸与链条补充一体化项目，丝绸之路创智谷项目，榆林大学科创新城校区一期工程，温州鹿城广场三期，四期，自由施工项目等一批重大工程

股东持股集中度环比上升，基建ETF新开仓。

从公司前十大流通股东来看，上半年末公司前十大流通股东合计持有公司流通股比例为47.25%与一季度相比，持股集中度进一步提升而且按照前十大流通股东名单中最低的持股比例，股东需要持有更多仓位才能在最近一年上市，这也从侧面反映了股东的持股集中度

持股变动方面，二季度广发中证基建ETF基金新成为公司第七大流通股东，持股近2000万股，市值过亿元香港中央结算有限公司的持股量也较一季度大幅增长40%以上

股价低于5元，市盈率低于行业平均水平。

安信证券8月29日的研究报告显示，建筑装饰行业市盈率不足10倍与申万一类行业相比，行业的市盈率和市净率均较低个股方面，中国铁建，中国建筑，陕西建工，中国中铁的市盈率均低于5倍股价方面，陕西建工截至昨日收盘价为4.62元，其余三股均在5元以上

根据机构一致的盈利预测，2022年，机构一致预计陕西建工营业收入增长17%，归母净利润增长近40%日前，东北证券预计公司2022年至2024年每股收益分别为1.10元，1.25元和1.43元，给予公司买入评级，目标价9.74元

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