“拷问”君实生物连年亏损敢问新冠口服液路在何方？

持续融资，持续烧钱，持续亏损，成为上海君实生物医药科技股份有限公司的标签嘘)

从2012年君实生物成立至今，君实生物在市场上的灵魂拷问自始至终都没有改变:何时才能真正开始实现盈利可是，经过多年的亏损和十年的折磨，仍然没有结果

此前，君实生物公布了2022年三季报，一份预期亏损报告至于对公司的灵魂拷问，还有一个问题:正在研发的新冠肺炎口服液前途如何

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前三季度亏损16亿有什么解释。

毫无疑问，君实生物2022年前三季度依然亏损。

数据显示，君实生物前三季度营收约12亿元，同比下滑55%，归母净利润亏损约16亿元，同比下降307%仅第三季度，公司营收2.72亿元，同比下降55%，归母净利润6.8亿元，同比下降约70%

业绩不佳，股价低迷2020年盛骏生物在科创板上市当天，开盘价涨幅近290%，最高价达到220.4元/股，可见当时的火爆程度今年11月24日可收于65.30元/股，较2022年最高价131.42元/股下跌超过40%

2022年第三季度，易拓区，其销售收入为2.18亿元，占君实生物三季度收入的80.15%，成为公司业绩的责任

具体来看，今年前三季度，易拓reg销售金额5亿元其中，今年一季度销售额为1.1亿元，二季度销售额为1.88亿元

但是，君实生物reg的发展，市场叫起早贪黑如今的PD—1赛道非常拥挤，国内已经有14个PD—1/PD—L1单抗和1个PD—1×CTLA—4双抗获批上市其中PD—1单克隆抗体10个(国产8个，进口2个)，PD—L1单克隆抗体4个(国产2个，进口2个)，PD—1×CTLA—4双抗体1个(康方)

再看看易拓·雷格，这几年的业绩，2019年至2021年，其销售额分别为7.7亿元，10亿元和4.12亿元2021年销量快速下降的原因是该产品进入医保目录到今年年底，预计将有6家PD—1/PD—L1生物制药参与医保谈判，届时国内PD—1市场空间将进一步受到影响

02

商业化能力能令人满意吗。

一位投资人在同花顺互动平台上问君实生物董事长:贵公司一直以其药物管道为傲，但其商业化能力确实无法让投资人满意为什么贵公司不专注于VV116(国产新冠肺炎口腔药)的商业化

下一阶段，公司业务部门将全力推进VV116的R&D进程，积极探索国内外商业化的可能性真实生物只是这样回答

自2015年8月君实生物在新三板挂牌以来，公司经历了三次IPO和数次定增据不完全统计，公司累计股权融资金额约为118亿元

尽管如此，君实生物的资金并不宽裕2022年三季度末，君实生物账面货币资金30.65亿元，有息负债包括短期借款4.48亿元，一年内到期的非流动负债8189万元，长期借款7.76亿元，合计13.06亿元算下来，公司手里的现金净额只有17.59亿元

如果不减缓烧钱速度，恐怕17.59亿难以为继，只好继续融资事实上，11月3日，君实生物发布了非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过39.69亿元，用于创新药物研发项目，上海君实生物总部和R&D基地项目

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新冠肺炎口服液前景好吗。

目前市场最关心的是君必欧，公司的新冠肺炎口服液进展如何未来前景如何

石军是中国最早布局相关领域的企业之一。本次VV116为口服核苷类抗新型冠状病毒新药，由君实生物与苏州望山王水生物医药有限公司联合研发

该产品目前进展如何君生物在2022年三季报业绩说明会上表示，截至目前，公司在已完成的临床前研究，一期临床研究，中国奥米克隆首例感染者开放前瞻性队列研究，头对头尼马替韦片/利托那文已注册的三期临床研究中，均看到其良好的安全性和有效性

VV116在中国已经完成了三期研究，并处于多个国际多中心的三期临床研究阶段2022年10月，VV116增加了一项多中心，双盲，随机，安慰剂对照的III期临床研究，以评估其对轻度和中度新冠肺炎患者的安全性和有效性这项研究针对奥米克隆菌株的特点，包括有或没有高危因素的轻度和中度新冠肺炎患者，覆盖了更广泛的人群

值得关注的是，目前国内研发新冠肺炎口服液的上市公司中，除了君实生物，Real Bio，开拓药业，科兴药业，格力药业，广生堂(行情300436，诊断)都有新冠肺炎口服药物处于临床试验阶段面对这么多竞争对手，君实生物的胜算有多大

再说，现在的病毒都在变异，新冠肺炎口服液就是在和时间赛跑未来有多少人能为新冠肺炎口服液买单目前这一切还有待观察

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