泓德基金：上周沪指再创10年新高，科技板块大幅反弹

上周国内权益市场呈现反弹走势，万得全A周涨幅超过3%，在二十届四中全会提出的加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力的提振下，前期跌幅较大的科技板块大幅反弹，上证综指收盘也创出了本轮反弹的新高，接近4000点整数关口，创业板指和科创50领涨。

10月20日，国家统计局发布了前三季度国内经济数据，总体而言，经济平稳运行的主基调没有改变，但是结构性分化仍然较为明显。泓德基金具体分析，一是从经济增长看，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，完成全年5%左右的经济增长目标压力不大。二是经济增长保持韧性的关键仍然是生产端，特别是新质生产力加快培育为高质量发展增添了新动能，以人工智能为代表的新质生产力加快向现实生产力转化。9月份，规模以上工业出口交货值同比增长3.8%，工业品出口情况明显改善。三是需求侧仍是影响经济全面复苏的重要方面，统计局公布的70个大中城市二手房价格9月全部下跌，前三季度房地产销售、投资的下滑趋势尚未扭转，当前地产企稳压力仍然存在。

10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京顺利召开，通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。这是新时代以来党中央制定的第三个五年规划建议，也是全面建设社会主义现代化国家新征程上的第一个五年规划建议。未来五年，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基和加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力是国家战略的重点发力方向。科技方面，随着ChatGPT的横空出世，以及DeepSeek的算法优化，中美两国正在人工智能领域的设计、制造、应用等全产业链条加大投入，你追我赶。泓德基金表示，在此过程中，受益于海外与国内AI建设的产业链公司，以及未来AI在应用端的最终落地，相关上中下游的产业链上市公司均会大幅受益，是值得高度关注的领域。

从债券市场看，上周债市呈现多空拉锯格局，收益率整体区间震荡，方向性突破尚未形成。泓德基金分析，整体看，市场增量信息不多，债市上周未能出现实质性突破，仍在等待方向的选择。

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