港交所将推双柜台模式内地香港互联互通机制进一步深化

日前，HKEx宣布其证券市场即将推出港元—人民币双柜台模式和双柜台做市商机制，预计2023年上半年实施同时，HKEx表示，新措施也将为后续内地投资者通过港股通交易人民币计价证券做准备

这意味着港股通人民币股票交易柜台数量越来越近，内地与香港的互联互通进一步深化此外，HKEx还计划推出互换挂钩和国债期货

四川证券首席经济学家，研究所所长陈力在接受《证券日报》记者采访时表示，中国香港是国际金融中心，也是中国外汇的重要金融平台进一步发展港股市场人民币产品和工具，扩大人民币计价产品体系，助力人民币国际化，同时也提升了香港的综合竞争力

HKEx将推行双计数器模式

助力人民币国际化

双柜台模式是指在香港股票市场设立港币和人民币两个柜台，两种货币的股票分开交易，允许投资者跨柜台自由切换以缩小价差，并引入做市商机制解决流动性问题HKEx表示，在监管机构批准和市场准备就绪后，新措施的注册程序预计将于2023年上半年开始

值得注意的是，香港特别行政区政府于11月18日在宪报刊登了《2022年印花税条例草案》，以实施做市商提出的一些豁免双柜台证券交易所应付印花税的建议草案于11月30日提交香港立法会首读免征印花税将激发做市商的活力，提高人民币场外交易的活跃度，解决当前流动性不足的问题

「使用双币交易将有利于港股的长远发展对于投资者来说，也多了一个新的投资渠道一旦新机制成熟，双币交易规模扩大，HKEx的交易量也会增加赛云科技集团首席经济学家郑雷在接受采访时说

创和信基金首席经济学家魏对《证券日报》记者表示，在设立人民币场外交易，有助于通过制度改革吸引全球资金经香港流入中国。

人民币柜台和配套庄家机制的推出，将为港股通引入人民币柜台奠定基础陈力表示，在港股通中增加人民币柜台和配套庄家机制，首先可以为港股注入新的流动性，促进港股低估值的修复，其次，可以缩小a股和h股的价差，最后，帮助人民币国际化，用人民币直接购买港股通股票，可以规避汇兑风险

HKEx集团行政总裁欧曾表示，在港股通增设人民币交易柜台，将允许内地投资者选择港元报价或人民币报价参与港股交易，简化结算流程，降低投资者在投资过程中的汇兑成本预计将吸引更多内地投资者参与港股通交易此举也有利于拓展人民币双向跨境资金流通渠道，增强香港离岸人民币市场流动性，促进人民币国际化在其他国际金融中心都在争夺人民币业务之际，人民币柜台的推出使香港在竞争中处于有利地位

更多人民币产品和工具

将于明年推出。

除了双柜台模式，HKEx还计划推出互换挂钩和国债期货。

日前，HKEx董事长史美伦公开表示，HKEx正在为互换通，国债期货和人民币场外交易的做市机制做准备，预计将于2023年推出。

陈力表示，香港推出国债期货，是丰富我国金融服务实体经济工具箱，促进金融市场有效运行，更好服务我国实体经济发展的重要举措，同时可以满足境外机构的投资需求，为境外机构提供低成本，高效率的利率风险管理工具，提升我国债券期货市场的影响力。

冠军联赛表示，即将推出的互换额度和国债期货将为投资中国债券市场的国际投资者提供独特的风险管理工具伴随着国际投资者越来越多地参与中国固定收益市场，他们越来越需要丰富的风险管理工具从长远来看，伴随着香港发展成为亚洲的风险管理中心，提供越来越多的人民币风险管理工具，并在中国广泛应用衍生品交易，香港的固定收益衍生品市场未来将有巨大的发展空间

至于推出越来越多的人民币金融产品和风险管理工具，魏认为，这有助于巩固香港的国际金融中心地位，也意味着中国金融市场的国际化。

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