家电行业周观点22W23：布局“成长确定性”与“价值回归”

5月份以来，市场迎来快速回暖以小家电，高景气新兴品类为代表的成长股表现较好，家用电器表现相对较弱

布局两条主线，重点关注新宝股份，吉米科技，火星人，海尔智家，格力电器，老板电器。

布局增长确定性和价值回归5月份以来，市场迎来快速修复行情，增长风格一路领先受618促销刺激，以小家电，高景气度新兴品类为代表的成长股也表现不俗，家电受疫情扰动，房地产销售疲软等外部环境制约，整体表现疲软展望后市，我们认为即将进入二季度业绩的布局行情，确定性强，边际改善价值股的成长股可能受益:1)以小家电，投影为代表的成长股将从618大散热后的普涨行情转为分化行情，确定性强的高成长股有望延续强势表现，2)伴随着疫情控制的推进，原材料边际趋稳，房地产政策主动调控，前期压制白电和传统厨电的利空因素已经出现边际改善，白电和厨电有望迎来估值修复和价值回归，涨幅可期

危险因素:1a股市场流动性波动超预期，2.国内外家电需求的不确定性，3.商品价格波动超出预期，4.汇率大幅波动超出预期

投资策略:本期我们进行了二季度家电行业重点公司的业绩预测，试图从成长确定性和价值回归两条主线寻找个股近期的潜在反弹品种:1Q2预期高增长，确定性强的优质成长型产品:新宝股份，吉米科技，火星文，2.受益于疫情，地产，原材料等外部抑制因素边际改善的低估值行业龙头并且有望实现价值回归:海尔智家，格力电器，老板电器

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