551030鹏华科创债ETF交投活跃，固收“大厂”流动性管理领先

对于ETF而言，流动性是生命线，通常基于成交、换手等情况判断产品流动性水平。据wind数据，7月28日，在首批10只科创债ETF中，科创债ETF鹏华(551030)成交额达到141.99亿元，位居同类产品第一，换手率达到105.32%，同类产品第二，最新规模为135.07亿元。

关于如何提高产品流动性，据科创债ETF鹏华基金经理张羊城表示，流动性主要是资产流动性和ETF流动性，二者本身相互反哺，因此首先保证资产的流动性是高的，在跟踪指数的基础上，会优先选流动性更好的底层资产，以此保证整个组合的流动性，这相对于投资者自己去买债券明显更高。其次，在产品底层资产有流动性的基础上，要保证ETF的流动性，通过与做市商的紧密配合与沟通，尽可能提高流动性管理的效率。

据了解，鹏华固收体系在ETF做市机制、客户交易协同、合规管理等方面形成了高度协同机制，特别是债券ETF的做市与流动性维护体系，目前已覆盖多家头部机构，有效支持新品类ETF的市场流通效率。

为促进市场流动性和平稳运行，科创债ETF鹏华在7月17日连发超10则公告，增加东方证券、申万宏源证券、中信证券、广发证券、国信证券等为鹏华科创债ETF提供做市服务。鹏华固收团队表示，致力于把科创债ETF鹏华做成一个既能配置、又能交易、还具备长期生命力的标准化信用债工具。

针对首批10只科创债ETF的推出，中金公司在研报中指出，此举重塑了债券ETF的市场格局，2025年之前，全市场共有21只债券ETF，且以利率债ETF为主，市场存量信用债ETF仅3只。而2025年后，债券ETF市场迎来供给侧变革，信用债ETF密集发行，从1月份首批8只基准做市信用债ETF，再到7月份首批10只科创债ETF，债券ETF的市场版图不断完善。截至2025年7月22日，债券ETF存量产品数量已拓展到了39只，包括2只转债ETF，16只利率债ETF和21只信用债ETF。

鹏华固收团队指出，科创债ETF具有广阔的市场空间和发展潜力，将持续提升科技创新公司债券的市场流动性，促进债券市场的健康发展。未来，随着产品认知度的提升，科创债ETF将吸引更多元化的投资者群体参与，产品影响力也将进一步扩大。