多资产配置工具选FOF，鹏华3只产品收益超16%稳居前列

今年以来，公募FOF产品交出了一份亮眼的“成绩单”。根据中金公司数据，截至三季度末，FOF基金指数年内收益达12.97%。从产品表现来看，所有成立于2025年1月1日之前的FOF产品，在今年均实现了正收益。在震荡的市场环境中，这类产品凭借其专业的资产配置能力，展现出日益显著的优势。

其中，鹏华基金旗下多只公募FOF产品表现突出，成为市场关注焦点。中金公司统计了2025年各类FOF中业绩排名前五的产品，截至三季度末，偏债混合型FOF中，孙博斐管理的鹏华长治稳健养老目标一年持有期A（012783）年内收益率达16.92%，位列同类第四；而在目标日期型FOF中，郑科管理的鹏华养老2040五年持有（012784）和鹏华养老目标日期2050五年持有（019609）分别实现35.83%和33.94%的年内收益，分列同类第四和第五。

FOF产品的核心竞争力在于其多元资产配置能力。通过精选主动管理型基金、被动指数基金、QDII基金以及另类基金等多种子基金类别，FOF能够实现跨资产、跨策略的组合构建，从而拓宽收益来源，增强组合韧性。随着公募FOF可投标的范围不断拓宽，其资产配置能力正获得更广阔的发挥空间。

从大类资产配置趋势来看，2025年三季度，各类FOF在持仓结构上呈现出清晰的调整路径。据中金公司统计，偏债混合型FOF显著增持了短债基金与被动指数债基；偏股混合型FOF则加大了对偏股混合基金和被动股票基金的配置；平衡混合型FOF同样提升了对偏股混合基金的配置比例；目标日期型FOF在灵活配置、偏股混合和被动股票基金上均有明显增持。此外，一个值得关注的趋势是，各类FOF普遍增加了对商品型基金的配置。

以鹏华基金旗下FOF产品为例，其在投资中充分体现了多元化和被动化的配置思路。例如，鹏华养老2040五年持有在三季度超配权益资产与黄金，同时低配海外资产和固定收益。在国内权益部分，该基金重点布局新质生产力与战略资源方向，低配高股息板块及“茅指数”，进一步增强了组合的超额收益能力。从其持有的前十大基金来看，涵盖被动指数基金、偏股混合基金、二级债基和一级债基，呈现出高度分散和工具化的特征。

同样，鹏华长治稳健养老目标一年持有期也在三季度维持了对权益资产的超配，并继续低配纯债资产。在组合结构上，该基金一方面对新消费与创新药板块进行了止盈操作，另一方面则对大金融板块内部进行优化，降低银行配置，增加非银比例。同时，基金还增配了科创板、创业板等成长主线，以及黄金、有色等周期资源类资产。

随着业绩的持续回暖，FOF产品的配置价值正获得越来越多投资者的认可。据中金公司数据，截至三季度末，全市场公募FOF产品数量达518只，规模合计约1934.9亿元，环比增长16.4%。从细分类型来看，普通FOF规模增幅最大，环比上升22.5%；目标日期型FOF规模增长11.5%；目标风险型FOF规模也实现1.9%的环比提升。

展望未来，郑科表示，将继续依托中国特色资产配置框架，以周期视角把握市场beta机会，以长期性价比评估品种的alpha潜力，致力于打造“全天候无需换基”的解决方案。孙博斐则指出，当前科技成长主线板块可能存在局部估值偏高的风险，未来将在严控波动的前提下，积极把握权益与商品资产的结构性机会。