规模突破10亿元！石油ETF鹏华（159697）成资源周期配置新焦点

当前，石油板块在周期轮动与地缘共振下重回市场视野。Wind数据显示，截至2026年1月28日，石油ETF鹏华（159697）规模正式突破10亿元整数关口，达10.32亿元，较前期实现跨越式增长。

石油ETF鹏华（159697）近期展现出强劲的资金吸引力。同源数据显示，过去20个交易日内，有19天实现资金净流入，累计净流入金额高达7.78亿元，净流率高达439.58%。这一数据不仅反映出投资者对油气板块的高度认可，也印证了市场对本轮石油周期上行趋势的积极预期。

值得一提的是，石油ETF鹏华（159697）是全市场首只追踪国证石油天然气指数（399439.SZ）的ETF产品。该指数覆盖A股市场中从事石油、天然气勘探、开采、炼化、运输及销售等全产业链的核心上市公司，其中“三桶油”含量达42.04%，较同类油气指数占比更高。同时该指数前十大权重股包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源等行业龙头，合计权重占比达67.11%，同样领先于同类指数。

在当前全球宏观环境下，资源类资产正经历新一轮周期轮动。一般来说，在完整一轮康波周期（时间跨度约 50~60 年）中，大宗商品可迎来两次超级周期投资窗口期，而目前全球大宗商品价格上扬整体正处于第二轮周期的“康波萧条期激活层面”。同时基于历史复盘 1870 年代、1930 年代、1970 年代三次康波萧条期商品轮动规律，可明显证明统一的演进之径：第一阶段贵金属走强；第二阶段工业金属紧随其后；第三阶段能源（原油）上涨略微滞后；第四阶段则以农产品上涨完成最终轮动。

对应到当下，商品市场已进入第二阶段上端，工业金属逐步上行，但油价总体幅度尚有限，因此不少观点建议2026 年高度关注石油油气板块。如西部证券分析指出，过去10多年，全球石油勘探领域的资本开启趋势性回落，这会约束全球石油的中长期供给能力。2022年初俄乌冲突爆发之后，为了打击俄罗斯的财政收入，美国以及经合组织快速抛售石油库存，打压全球油价。当前美国以及经合组织的石油战略库存已经骤然回落到历史低位，而金油比和铜油比都已快速提升到历史高位，油价相对大宗商品已明显低估。因此判断2026年俄乌冲突一旦出现缓和，战略补库需求将推动油价明显上涨。

在此背景下，石油ETF鹏华（159697）凭借其高透明度、低费率、高流动性等优势，为投资者提供了一键布局油气板块的高效工具。无论是短期博弈地缘风险溢价，还是中长期把握能源周期反转机遇，该产品均展现出突出的配置价值。