恒生央企ETF鹏华(513170) 掘金“科技+央企+红利”三重机遇

在国央企改革深化与港股估值修复的双重机遇下，恒生央企ETF鹏华(513170)及其场外联接基金（A类023222 / C类023223 / I类024243）备受关注。数据显示，截至2026年3月25日，恒生央企ETF鹏华自2024年4月成立以来净值增长率达55.69%，同期沪深300指数涨幅为28.41%。

恒生央企ETF鹏华(513170)跟踪标的为恒生中国央企指数，目前市场上仅有鹏华基金布局，该指数以市值为标准筛选港股央企龙头，具备显著的投资吸引力。基金经理指出，恒生中国央企指数兼具高股息与行业均衡两大核心优势。尽管并非传统意义上的红利指数，其当前股息率仍高达5.17%，在低利率环境下具备突出的配置价值。

行业结构方面，该指数配置高度分散均衡：金融板块占比不足40%，集中于头部银行、券商及稀缺保险标的，资产质量更为稳健；运营商板块占比约11%，提供稳定的现金流支撑；能源板块占比约23%，兼顾周期弹性与分红能力。尤为值得关注的是，指数中TMT板块占比显著高于同类红利指数，其中中芯国际单一权重超6%，科技属性突出。整体而言，指数兼具科技、央企与红利三重属性。

展望未来，基金经理余展昌进一步分析指出，恒生中国央企指数在改革红利、港股折价修复、高股息安全底仓三重利好下，配置价值日益凸显。

首先，指数有望迎来新一轮国央企改革带来的估值重估空间。随着“中特估”政策推进、ROE改善要求强化及分红考核机制落地，央企盈利质量与市场定价之间长期存在的系统性折价正持续收窄，估值修复具有政策背书的持续性。其次，港股相对A股的折价修复逻辑清晰。同一央企在港股的估值长期低于A股，AH溢价处于历史高位，随着南向资金持续流入、港股流动性改善，叠加外资对中国核心资产的重新配置与互联互通机制的深化，这一折价存在结构性收敛的空间。第三，低利率环境下高股息的确定性溢价突出。在国内利率中枢持续下行的背景下，5%以上的股息率相较固定收益资产的吸引力大幅提升，且央企红利具有较强的业绩支撑，并非依赖估值泡沫。

值得注意的是，为满足场外投资者的配置需求，鹏华基金推出了鹏华恒生中国央企ETF联接基金（A类023222 / C类023223 / I类024243）。该联接基金实行强制月度分红机制，以A类为例，截至2026年3月25日，累计分红8次，这一机制为投资者提供稳定的现金流，也进一步契合了当前市场对稳健收益类资产的偏好。