震荡市防御优选，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债打造稳健底仓

近期，资本市场震荡加剧，权益市场波动放大，投资者风险偏好有所回落，“稳健保值、严控风险”成为当下投资决策的重要诉求。在此背景下，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类：009742） 凭借鲜明的产品定位与科学的信用筛选机制，成为投资者构建防御底仓的优质选择。该基金在招商证券最新公布的基金评级中，荣获五年期五星评级（截至2026.3.31）。

作为鹏华固收团队在信用债指数领域推出的首只战略性产品，该基金挂钩中债-0-3年AA+优选信用债指数，是全市场唯一一只以“中等信用资质”为跟踪标的的信用债指数基金。基金经理王中兴表示，短信用依旧是攻守兼备的资产，底仓部位建议配置3年内中短端信用票息资产端打底。

在产品设计上，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债独具匠心。首先，信用债等级限制少，静态收益相对较高，适合作为底仓配置，该基金理论上有80%的比例可以投资于AA+债券，相比较新的信用债基金必须投资50%比例在AAA债券上的要求具备明显优势；其次，挂钩中高信用资质，信用风险可控；第三，持仓透明，流动性管理清晰，组合80%以上净资产投资于挂钩指数成分券，其余仓位以利率债和存单等高流动性资产为主，组合透明度高，便于投资者把握底层资产结构。

从实际运作数据来看，该基金在风险控制和风险调整后收益方面均交出了亮眼答卷。据Wind数据，截至2026年4月9日，其近一年的夏普比例为2.26%，同期同类均值为1.20%；近一年波动率仅为0.38%，远低于同类基金0.71%的平均水平；近一年最大回撤仅-0.14%，显著优于同类基金-0.57%的均值。夏普比率显著高于同业，意味着在承担同等风险的情况下，该基金获取了更高的超额回报；波动率与最大回撤均远低于同类平均水平，在震荡加剧的市场环境中，为投资者提供了切实稳健的持有体验。

市场认可度方面，基金规模增长态势显著。据基金定期报告，截至2025年末，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债基金规模达95.69亿元，较2024年末大幅增长90.61亿元。资金持续涌入，反映出投资者对稳健配置工具的需求正不断升温。

作为指数型产品，该基金在费率方面同样具备优势。年度总费率（管理费+托管费）仅为0.20%，整体运作成本处于行业较低水平。在票息收益整体收窄的市场环境下，低费率进一步放大了投资者的实际到手收益，让每一分票息都更有价值。

鹏华中债-0-3年AA+优选信用债由鹏华基金现金投资部副总经理张佳蕾与基金经理王中兴共同管理。张佳蕾拥有多年货币、中短债及债券指数管理经验，投资风格稳健，擅长把握债券市场长期趋势；王中兴信用债投研经验丰富，在严控信用风险的基础上精选个券，两位基金经理的紧密配合为基金的稳健运作提供了坚实保障。

展望2026年，王中兴认为，结合银行存款结构和到期规模测算全年定期存款到期规模约110亿，其中原期限2Y以上的高息定存到期规模约40万亿，考虑到当前存款利率偏低+银行主动收缩定存期限，预计今年广义资管规模将延续较高增速，维持较强的中短信用配置需求。短信用依旧是攻守兼备的资产，底仓部位建议配置3年内中短端信用票息资产端打底，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债的配置价值值得关注。