双碳目标催生燃气发电新机遇，鹏华深圳能源REIT业绩说明会详解长期发展路径

4月24日，鹏华基金成功举办鹏华深圳能源REIT（基金代码：180401）2025年度及2026年一季度业绩说明会。近期，公募REITs市场陆续披露2025年年报以及2026年一季报，在此背景下，鹏华深圳能源REIT项目团队代表——深圳能源集团股份有限公司东部电厂财务部部长何昕、基金经理刘一璠和臧钊，围绕产品经营成果、财务状况及未来发展等，与投资者展开深入交流。

鹏华深圳能源REIT是全国首单能源REITs，也是国内首单清洁能源REITs，底层项目资产为东部电厂（一期）燃气发电项目。自2022年7月上市以来，在基金管理人、运营管理机构等多方协同下，基金及项目整体运营保持稳健良好。2025年度，全年实现可供分配金额2.41亿元；2026年一季度，实现可供分配金额约为0.44亿元。

业绩说明会顺利召开，多维度披露运营及财务核心信息

刘一璠介绍了2025年度及2026年一季度底层项目整体运营情况。2025年全年，项目公司实现售电量约31.51亿千瓦时，平均上网电价约为0.4852元/千瓦时（含税，下同）；2026年一季度，项目公司累计实现上网电量约6.21亿千瓦时，平均上网电价约为0.5147元/千瓦时。

臧钊重点介绍了基金财务表现：2025年度，合并收入约为13.56亿元，其中主要来自底层项目公司售电收入13.53亿元，基金合并净利润约为0.56亿元，经营活动现金流量3.05亿元，年报期内息税折旧摊销前利润2.35亿元。2026年一季度，合并收入实现约2.83亿元，主要来自底层项目公司售电收入，合并净利润约为0.20亿元，合并经营活动现金流量净额0.25亿元。

何昕则围绕运营管理工作展开介绍。一是面对复杂市场环境，优化调整交易策略，坚持“一日一策”，精准市场化交易，积极开展年度小长协、月度双边签约等方式提高结算电价。二是持续压实安全生产主体责任，全年安全生产态势良好，无人员轻伤及以上人身安全事故。三是与基金管理人持续提升项目运营协同，持续优化工作流程及方式，加强市场对东部电厂（一期）项目的认识和经营业绩变化的理解。2026年，项目将准确把握形势变化，动态优化运营策略与管理模式，努力提升运营效益，持续推动项目高质量发展。

鹏华基金高度重视基金分红工作，结合项目运营资金需求与市场期待积极统筹安排，力争为投资者创造持续获得感。截至目前，鹏华深圳能源REIT上市后共进行8次收益分配。臧钊表示，自2024年起至今，基金分红频率稳定为每年3次，是兼顾了能源发电项目的经营季节性波动特征及提高分红频率的最优解，彰显了基础设施REITs高比例现金分红的产品特性，又体现出基金底层资产运营的稳健。

行业机遇凸显，聚焦长期价值，明确未来发展路径

在“双碳”目标下，新型电力系统建设加速推进，国家层面已明确燃气发电的支撑性、调节性电源定位。何昕表示，我国能源结构转型进入加速期，风电、光伏等新能源装机实现高速增长，截至2025年12月，全国风电、光伏发电装机容量合计达18.4亿千瓦，占全国总装机容量的比重超过47%。新能源发电的随机性、间歇性、波动性特征，对电力系统的调节能力与安全韧性提出了前所未有的要求，而燃气发电作为启停灵活、调节性能优异、清洁低碳的电源，是新型电力系统中的支撑性、调节性电源，为底层项目带来了长期发展机遇。

关于维护和提升资产长期价值，保障稳定运营，刘一璠表示高度重视资产的全生命周期管理，项目的长期价值不仅取决于剩余运营年限，更取决于如何通过主动、精细化的管理，最大化挖掘其在存续期内的经济价值，并为其在到达技术寿命后的价值实现做好规划，具体体现为四个方面，第一，加强资本性支出计划与设备健康管理；第二，持续优化运营效率；第三，加强电力市场交易能力建设；第四，提升环境、社会及治理（ESG）价值。

此次业绩说明会的顺利举办，进一步搭建了基金管理人与投资者之间的沟通桥梁，充分传递了鹏华深圳能源REIT底层资产的稳健运营实力与长期发展潜力。未来，鹏华基金将继续携手运营管理机构，坚守专业初心，深耕资产精细化管理，依托“双碳”目标下的行业机遇，持续提升基金运营质量，为投资者创造更稳定、可持续的投资回报，助力基础设施REITs市场高质量发展。