拒绝大涨大跌，做“寿星”不做“明星”！深度解密优美利投资以多资产量化穿越周期

当前，中国私募基金行业正从高速扩张转向高质量发展，市场复杂度与投资者专业化程度持续提升，对私募管理人的投研实力、风险管控、合规运营与服务能力提出更高的要求。在此背景下，中航证券深入推进财富管理转型，通过连续举办“航融杯”私募活动，积极构建赋能私募行业发展的优质生态圈。

继第二届“航融杯”取得良好反响后，中航证券于今年3月正式启动第三届“航融杯”-翼辰私募星计划。本届活动全面升级，联合中航期货、中航基金及排排网集团等多家实力机构，打造开放式、多元化的私募发展平台，旨在为私募机构提供涵盖资金、品宣、投研及交易系统等维度的深层次、全方位赋能，持续打造具有“中航”特色的私募服务品牌，为行业高质量发展注入新动能。

在众多优秀参评管理人中，深圳市优美利投资管理有限公司（以下简称“优美利投资”）作为深耕多资产量化领域的先行者，凭借出色的业绩表现与独特的策略体系，在活动中表现脱颖而出。优美利投资曾在第二届“航融杯”中斩获年度及两年期等多项重磅荣誉，充分彰显其卓越的投资综合实力。

历经多轮市场牛熊考验，优美利投资不仅实现管理规模大幅攀升，更以长期亮眼的业绩赢得了包括中航证券在内的多家金融机构的信任与认可。优美利投资已与中航证券携手开展代销合作，开启了双方共赢发展的新阶段。

为展现优质私募的投资实力，搭建行业交流平台，本次专访将对话优美利投资，围绕公司发展历程、核心策略布局、多资产量化运作、风控体系建设等话题展开深度分享，揭秘其穿越市场周期、实现稳健发展的核心密码。

以下为专访内容

排排网集团：

请简要聊聊优美利投资的发展历程，有经历哪些重要的变化或转折点吗？

优美利投资：

公司于2014年在深圳成立，2017年登记为私募证券基金管理人，由早期自营业务逐步迈向规范化资产管理，至今已实现十余年稳健运营。公司始终坚持稳扎稳打的经营理念，以守护客户资产、实现长期稳健增值保值为初心。

公司发展历程中并无剧烈转折，更多是凭借持续可靠、穿越周期的业绩表现，逐步收获市场认可，管理规模亦实现稳步增长。发展过程中，几个关键阶段里程碑如下：

(1)2018年确立稳健优先的策略理念

当年受贸易战等因素冲击，权益市场整体表现偏弱，而我司旗下产品仍保持稳定运行并斩获正收益，在券商及三方机构评选活动中荣获桂冠。优异表现充分验证了中低波动、多资产分散配置策略的有效性，公司由此坚定放弃高波动赛道，正式确立稳健优先的投资主线。

(2)2019年迈向规范化资管与量化转型

公司正式开展资产管理业务并对外募集，投资策略由偏主观判断逐步转向量化交易，推动策略体系工程化、标准化建设，构建起核心投资策略护城河。

(3)2022年深化中低波动产品线布局

聚焦中低波动特色产品线，显著优化客户持有体验，客户黏性与信任度持续增强。

(4)2025年实现技术、境外牌照与规模三重突破（里程碑之年）

一是公司自主研发的智能算法交易系统正式在券商端上线商用，印证了每年超千万元科技投入的价值，我司亦为该系统最大应用方；二是成功获取香港4/9号牌照，首只境外产品顺利发行，正式开启全球化多资产灵活配置布局；三是投资业绩表现亮眼，中波、低波策略回撤控制优异，在同策略同类产品中位居市场头部。

凭借扎实的投研实力与业绩表现，公司于去年收获市场高度认可，顺利完成十余家头部券商及三方机构的全国代销与直投合作，并荣获资本市场权威奖项“金牛奖”，截至去年年底管理规模成功突破80亿元，真正践行了“酒香不怕巷子深”。

排排网集团：

请介绍贵司的主要策略及产品线？相关布局背后的考量是什么？

优美利投资：

一、主要策略及特点

（1）可转债量化策略

基于多因子（转债因子、正股因子、风险因子等）量化选债模型精选组合+底仓智能算法增厚收益+套利策略（重大利好和下修等条款博弈）。

（2）股票量化策略

量化多因子选股，根据多因子（宏观因子、基本面因子、量价因子、事件驱动及另类基本面）量化选股模型，中频换手，空头端采用股指对冲beta，获取alpha收益。

（3）现金管理类策略

在控制风险前提下贡献超额收益，利用量化工具抓取全市场的交易性套利机会，动态监测大类资产的定价偏差获取超额收益。

以多资产量化为框架，围绕“估值-动量-风险平价”三维模型，覆盖可转债量化、股票市场中性、现金管理、指数增强等低相关策略。

二、主要产品线

（1）低波动产品：偏债打底、对冲保护，追求可持续收益、严控回撤，适配稳健型资金。

（2）中波动产品：以可转债量化为主，兼顾进攻性与回撤约束，适配追求弹性的配置资金。

三、布局考量

重视客户持有良好体验，拒绝短期的大涨大跌，做“寿星”不做“明星”。

单一资产难以穿越周期，需多元布局，用多资产、多策略分散降低对单一市场依赖，提升周期适应力。

深耕可转债这一兼具股债属性的特色品种，形成差异化壁垒。

排排网集团：

相较于市场上其他管理人，贵司多资产策略的特色与核心优势在哪？

优美利投资：

（1）多资产多策略的周期穿越能力构成优美利投资最核心的战略优势。多资产架构有效降低了单一市场风险敞口，与单一策略相比，能够实现在不同市场不同周期环境下的策略适应性。

（2）规模与能力的良性互动：优美利投资目前超90亿的管理规模处于多策略管理人的“最优区间”。现有规模足够支撑投研团队建设和IT基础设施投入，又避免了“规模不经济”导致的策略容量瓶颈。当前规模尚未触及多资产策略容量上限。

（3）客户持有体验良好，优美利投资专注中低波策略，精准契合了高净值客户对“稳健增值”的核心诉求。这种注重“持有体验”的设计理念，使得公司产品的客户满意度高，公司获得金牛奖、金长江私募管理人等业内殊荣。

（4）复合型投研团队构建专业壁垒：优美利投资的投研团队构成反映了“研究+科技”的复合基因。核心投研团队具备数学、工学、金融学、计算机等多元背景。这种“投资+技术”的团队组合，支撑了公司“估值、动量、风险平价”三维决策模型的有效运行，使其在量化选债/股和程序化交易领域形成优势。公司投研人员占比超过三分之二，保障策略的持续迭代。

（5）治理结构稳定降低道德风险：公司股权结构中，贺金龙持股65%，同时担任董事长、总经理和首席投资官三重角色，基金经理已实现财富自由且持续跟投公司产品，实际降低了“跑路”等道德风险。核心团队稳定性较高，这种管理层长期承诺增强了机构的可信度。

排排网集团：

当前国内多资产策略发展现状如何？与海外成熟市场相比，有哪些差异？

优美利投资：

一、国内现状

（1）处于快速发展期，机构以及个人投资者认可度提升，银行、保险等配置需求持续增加。

（2）我司主要以可转债量化、股票量化、现金管理等策略线，策略以中低波动、绝对收益导向为主。

（3）投资工具丰富度与投资者成熟度仍在提升，策略同质化与拥挤度未来会有所上升。

二、海内外差异

（1）海外市场工具更全、期限更长、跨境资产更丰富，策略更成熟多元。

（2）国内资产联动性更强，波动更大，更依赖分散与对冲，对回撤控制要求更高。

（3）海外超额收益空间收窄，国内阿尔法仍相对可观，量化多资产具备更好发展土壤。

排排网集团：

贵司怎么看待可转债这类资产？为何选择深耕可转债量化策略，该策略是如何运作的？

优美利投资：

可转债兼具债性保护 + 股性弹性，下行有底、上行有空间，是A股市场稀缺的“攻守兼备”投资品种，适合长期配置与量化运作。下修/回售/强赎三大条款带来低风险套利机会，非常适配量化模型挖掘。

一、深耕可转债量化的原因

（1）波动低于股票，收益具备弹性，客户体验更佳。

（2）T+0交易、条款博弈、截面轮动，适合系统化、规模化获利。

（3）赛道相对细分，易建立深度壁垒，不易快速拥挤。

二、策略运作逻辑

（1）基于多因子量化选债模型的底仓轮动精选转债组合：通过估值、溢价率、动量、正股因子等多因子精选组合，动态调仓。

（2）日内 T0 算法增厚收益：利用 T+0 特性高频交易，贡献稳定超额。

（3）条款套利：挖掘下修、回售、强赎博弈条款带来的确定性机会。

（4）严格分散风控：单券持仓上限、行业分散、敞口实时监控。

排排网集团：

近期受中东地缘政治冲突、市场情绪波动等影响，全球金融市场频繁出现剧烈波动，贵司如何看待此类黑天鹅事件？在风控方面是否有特别的应对机制？

优美利投资：

黑天鹅是市场常态，我们不预测危机，而是用投资体系及风控体系抵御防范风险。地缘冲突、情绪冲击会带来短期剧烈波动，但长期仍回归基本面与估值，多资产分散是应对尾部风险的最优解。

一、从策略特性看，短期波动符合策略逻辑，长期逻辑未变

（1）策略底层属性：我们产品为复合多策略，并非绝对无回撤策略，核心是通过转债、量化对冲、多元套利的组合，长期严控波动、平滑收益曲线，追求可持续复利，而非短期零波动。 

（2）短期波动原因：市场极端情绪传导下，导致策略出现小幅回撤，属于市场极端行情下的正常短期波动，并非策略失效或底层资产风险。 

（3）后续运作保障：持续优化投资组合结构、严控转债仓位风险、积极捕捉确定性较高套利机会，全力修复净值，坚守产品低波、可持续增值的核心目标。

短期的净值波动，是市场行情的正常反映，更是对我们策略防护能力的检验。像近期的回撤远优于市场主流指数，也印证了复合策略的风控有效性。我们会始终以客户资产安全为核心，精细化运作策略，与客户一同坚守长期可持续收益。

二、风控机制

（1）多资产分散：转债、股票、债券、衍生品等低相关配置，降低共振风险。

（2）实时监控波动率与风险价值，极端行情自动降仓。

（3）AI大数据择时系统：快速识别极端情绪与流动性风险，前置预警。

（4）压力测试与情景模拟：常态化回测、流动性枯竭等场景，确保策略韧性。

（5）交易风控硬约束：单日回撤、集中度、流动性指标触发即执行风控指令。

排排网集团：

近年来量化行业发展迅猛，贵司对此有哪些深刻感受？对行业未来发展有何展望？

优美利投资：

一、行业发展感受

当前行业正处于快速扩容阶段，机构化、技术化进程持续加速，头部效应愈发显著；行业竞争格局也随之转变，已从单一因子挖掘逐步转向数据资源、算力支撑、投研体系构建与风控能力建设的全方位综合比拼；与此同时，策略迭代节奏不断加快，单一高毛利因子的有效周期持续缩短，布局多资产、运用多策略已成为行业长期发展的主流方向。

二、未来展望

未来量化投资将深度融合人工智能与大数据技术，持续推动投研效率提升；多资产、多策略模式日益受到配置资金青睐，具备广阔的发展空间。随着行业逐步走向规范化、规模化发展，经营稳健、具备可持续发展能力的管理人将持续脱颖而出。我们也将继续深耕量化多资产多策略领域，以可持续的投资业绩服务长期资金。

排排网集团：

中航证券通过连续举办三届“航融杯”持续赋能优质私募，而近年来贵司管理规模实现快速增长，发展成果亮眼。请问贵司与中航证券的合作目前取得了哪些进展？在此过程中有哪些收获与体会？

优美利投资：

一、合作进展

我司此前曾参与中航证券首届和第二届 “航融杯”私募评选活动，荣获“航融之星（两年期）”“天际之星（年度）”“领航之星（季度）”等多项荣誉奖项，获得了中航证券的关注和认可。双方正式建立了产品代销合作关系，在2026年一季度代销合作推进顺利，效果显著。同时公司与中航证券在投研交流、运营支持、渠道赋能等领域开展全方位深度合作，依托中航证券优质平台，进一步扩大了公司品牌影响力与产品市场覆盖范围。

二、收获与体会

中航证券专业高效，以长期视角赋能私募机构，为优质管理人搭建了优质的展示与成长平台；双方合作也有力推动了我们在合规运营、产品设计及机构服务等方面的持续升级。券商与私募的深度协同，有助于完善行业生态建设，未来我们将继续深化代销等多方面业务合作，实现共赢发展。

风险提示

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投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。

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