“长短久期兼具”精准布局，鹏华固收“地方债ETF双子星”规模超157亿元

据Wind数据，截至2026年6月8日，全市场债券ETF总规模已突破8400亿元，指数化投资在固定收益领域持续升温。在这场扩容浪潮中，鹏华固收团队旗下两只地方债ETF脱颖而出——0-4年地方债ETF鹏华（159816.SZ）与5年地方债ETF鹏华（159972.SZ）合计规模超157亿元，鹏华基金由此成为全市场地方债ETF管理规模最大的基金管理人。

这一成绩的背后，是鹏华固收团队多年来在地方债ETF产品线上的精心布局。目前，鹏华固收已形成“长短久期兼具”的“地方债ETF双子星” 格局，分别覆盖短久期与中段久期，精准契合不同类型客户对于场内资金流动性与收益性的差异化配置需求。

作为全市场唯一一只短久期地方债ETF，0-4年地方债ETF鹏华定位为“场内现金增强管理工具”，具有现金管理属性。该基金以中低回撤、收益稳健为特色，旨在为投资者实现“货币增厚”，是投资者较理想的货币增强型工具，最新规模为104.73亿元。

而5年地方债ETF鹏华则定位为中段久期工具。根据基金定期报告，2021年以来，该产品每年度的区间回报基本高于或持平同类产品；同时，其跟踪误差最大值仅为0.45%，每年均低于同类平均水平，每年最大回撤水平也基本优于或持平同类产品，显示出优秀的指数追踪能力与风险控制能力，最新规模为53.22亿元。

业内人士指出，债券ETF作为被动指数型债券基金，相较于场外债券指数基金具有多重优势。其一，T+0回转交易。债券ETF是交易所为数不多的T+0交易品种，资金使用效率高。其二，可融资加杠杆。鹏华两只地方债ETF均已纳入深交所质押式回购标的，合格投资者可通过交易所质押ETF进行融资操作。其三，强大的流动性支持。鹏华在流动性资源上投入较大，两只产品均已引入实力雄厚的做市商，并与头部做市商建立了深度合作。其四，费率优势突出。两只ETF的管理费与托管费综合费率为0.2%，仅为主动债基的一半；同时相较于场外债基需收取申赎费用，债券ETF的场内交易费用为0，进一步降低了投资者的参与成本。

从投资品种来看，鹏华固收旗下两只地方债ETF仅投资于地方债和国债，信用风险极低。鹏华固收指数团队指出，地方债具备两大核心优势：一方面，估值波动率相对较低。历史上看，地方债估值波动率的抬升主要出现在供给高峰阶段，其余时间内其收益率波动显著低于国债与政金债，更低的估值波动带来更优的风险收益比，持有体验更佳。另一方面，信用风险极低。作为利率债品种，地方政府债与短融、城投债等在信用风险控制方面存在本质区别，为投资者提供了更为稳健的底层资产选择。

在债券ETF规模持续扩容、投资者对场内低风险工具需求日益提升的市场环境下，鹏华固收团队凭借对地方债ETF赛道的深耕与精准产品定位，正逐步构建起兼具流动性优势、费率优势与底层资产安全性的差异化竞争力。“地方债ETF双子星”的崛起，既是对地方债配置价值的有效诠释，也为场内投资者提供了从现金管理到久期配置的一站式解决方案。