股东增持与资产出清双轮驱动，云南城投置业加速夯实价值修复根基

6月26日，云南城投置业股份有限公司（后简称：云南城投）公告称，拟以定向减资及接受股东补偿方式退出昆明七彩云南城市建设投资有限公司，处置所持七彩公司10.5%股权。本次交易整体对价为2.93亿元，其中减资对价暂定6940.31万元，股东补偿金额为整体对价与减资对价差额。交易完成后，公司不再持有七彩公司股权。

此前，云南城投置业曾公开挂牌转让上述股权，底价同为2.93亿元，但未征集到合格意向受让方。公司并未就此搁置，而是与七彩公司控股股东云南凤宇置业及股东四川省清凤现代房地产协商，形成“定向减资+股东补偿”新方案，为历史参股项目退出打开新路径。

从省属企业改革与上市公司高质量发展视角看，此举释放出清晰信号，云南城投正围绕优化资产结构、聚焦主责主业、提升经营质量，持续推进存量资产处置，逐步减轻历史包袱，为经营改善和价值修复夯实基础。

七彩公司系公司参股的房地产项目公司，开发“古滇未来城”项目，位于昆明晋宁区晋城镇新街片区，涉及多宗土地，部分已竣备交付，部分仍待开发或在建。近年房地产行业深度调整，项目去化、资金回收、存货价值及工程结算等因素交织，对经营能力提出更高要求。

财务数据显示，七彩公司经营承受较大压力：2025年度资产总额约13.86亿元，负债总额约15.51亿元，净资产为负；营业收入约2.04亿元，净利润亏损约4.41亿元。审计报告亦指出，该公司净资产为负，行业尚未明显回暖，剩余竣工存货存在大额减值，未来经营压力较大。在此背景下，云南城投置业推动退出，不仅是普通股权处置，更是面向历史项目、低效资产和潜在风险敞口的主动优化，有助于减少后续开发、结算、债务及存货波动对上市公司的牵连，提升资产清晰度与经营聚焦度。

本次方案是在公开挂牌未果后的替代性解决路径。公司没有简单搁置，而是继续与相关股东方沟通，最终达成定向减资及股东补偿安排。整体对价仍维持2.93亿元，减资对价暂定6940.31万元，其余差额由相关股东补偿，体现了维护上市公司及股东利益的努力。

根据公告，本次交易预计将对2026年度利润总额产生积极影响，有效增厚当期业绩。同时，公司还将新增相关可售房产存货。减资对价通过现金及七彩公司可售房产组合支付，股东补偿原则上以现金支付；若不能按期支付，可协商分期付款、以物抵债等方式解决。相关方将为七彩公司履行减资协议提供连带责任保证担保，并设置违约责任条款。这些安排提高了方案可执行性，使本次退出兼具资产结构优化与当期业绩改善预期，对转型修复期上市公司意义重大。根据业内人士分析，此次交易完成后，预计将为云南城投2026财年带来不低于2.2亿的财务贡献。

与此同时，公司控股股东云南省康旅控股集团有限公司正持续推进增持计划。根据公告，康旅集团自2026年5月28日起12个月内，拟通过上交所系统增持公司股份，累计增持数量不低于总股本的1%、不超过2%。截至最新披露，康旅集团已累计增持712.24万股，占总股本0.44%，累计增持金额约929.66万元，后续将继续执行。

如果说控股股东增持释放了股东支持与资本市场信心，七彩公司退出则提供了资产端和经营端支撑。两类动作相互呼应，表明云南城投的“信心修复”并非停留于市场表态，而是在资产出清、结构优化、主业聚焦等方面持续落地。

业内人士分析认为，近年来，云南城投围绕长期战略规划，持续推进资产结构优化与经营重心调整，关键任务是逐步形成“资产更清晰、主业更聚焦、经营更稳健、市场预期更稳定”的发展格局，目前公司正处在“深蹲起跳”的过渡期。七彩公司退出方案提供资产端实质进展，控股股东增持提供信心端有力支撑，两者共同构成价值修复的重要信号。

当然，本次交易尚需履行程序，包括提交公司2026年第二次临时股东会审议及有权主管部门备案。减资事项可能面临债权人异议、工商变更登记等执行环节，减资对价及补偿金能否按计划支付仍需关注。公司将根据进展及时履行信息披露义务。

总体来看，云南城投置业在挂牌未果后找到新退出方案，体现主动化解历史问题、持续优化资产结构的改革方向。叠加控股股东持续增持，公司通过“资产出清+股东支持+经营聚焦”组合动作，正逐步夯实市场信心修复基础。随着相关交易程序稳步推进，后续能否将信心修复进一步转化为经营改善和价值提升，值得市场持续关注。