半年闲钱配置工具，中欧恒益稳健180天混合7月6日正式发行

如果你手头有一笔半年以上不用的闲钱，最近可能会发现一个尴尬的局面：存款利率已经进入“1时代”，利息收入越来越薄；纯债基金的收益率空间也在持续收窄。而如果转向股市，A股行业轮动充满未知，择时难度堪比走钢丝。

市场的变化正在倒逼投资者重新思考资产配置。正是在这样的背景下，固收增强策略产品在2025年以来持续升温，规模屡创新高，成为承接大量溢出需求的重要方向。

2026年一季度，

固收增强策略产品规模大幅增长

2026年一季度，资管行业出现了一个引人注目的节点——固收增强策略产品规模创下历史新高。

据华源证券统计，截至2026年一季度末，偏债混合、一级债基、二级债基及转债基金合计规模约3.30万亿元，较2025年四季度增长0.47万亿元，环比增长16.6%，这是该品类规模首次突破3万亿元大关，成为资管市场不可忽视的一大赛道。

细分品类数据更能体现普通投资者的选择倾向：华源证券数据显示，一季度偏债混合型基金单季度规模增量226亿元，持续稳步扩容。

规模快速攀升的背后，是市场环境和产品特性的共同作用。

A股轮动加速、极致分化，

攻守兼顾的“固收+”价值凸显

2026年的A股市场，不仅行业轮动快，还有极致分化的特点，追涨怕被套，抄底又怕跌成为大部分投资者的难点。Wind数据显示，截至2026年6月24日，中证全指指数年内涨幅10.34%，但实际情况是，少数行业的股票贡献了较大涨幅，整体的赚钱效应并不显著。

市场分化下，“小登怕高，老登不涨”——这正是当下A股投资者面临的真实困境。与此同时，存款利率经过多轮下调后已进入“1时代”，纯债基金收益率空间持续收窄。“半年以上不用的闲钱”，在收益与风险之间面临两难。

正是在这样的背景下，“固收+”产品展现出独特的吸引力。“固收+”的核心策略并不复杂：以债券等固定收益资产为底仓，力争获取稳定的票息收益；同时辅以股票、可转债、股票ETF等权益资产，在市场向好时捕捉向上的弹性。

这种“债券打底、权益增强”的组合，使其天然具备“攻守兼顾”的特征——市场震荡时，债券底仓提供缓冲；市场回暖时，权益仓位捕捉收益机会。

对于既不愿承受过高波动、又不满足于低息回报的投资者而言，“固收+”提供了一个介于纯债和偏股之间的中间选项。这恰恰解释了为什么自2025年以来“固收+”产品能够持续“吸金”，成为资管市场颇受关注的品类。

中欧恒益稳健180天：

一只定位清晰的中波策略“固收+”

在众多“固收+”产品中，中欧基金近期推出的中欧恒益稳健180天混合型基金（A类：027739 C类：027740）值得关注。作为一只偏债混合型基金，其定位明确为“中波策略固收+”，力求在风险和收益之间寻找更优的平衡点。

债券底仓方面，聚焦中高评级信用债，力争获取相对稳定的票息收益。在当前信用利差处于历史较低分位的环境下，信用债投资更加考验管理人的个券挖掘和风险定价能力。

权益增强方面，基金权益仓位在10%至30%之间灵活调整，投资范围覆盖A股、港股、存托凭证、股票型ETF及可转债、可交债。值得关注的是，其股票策略强调全市场选股，通过量化策略力争增强。此外，在股票部分，该基金还会结合市场情绪和风险指标，关注择时的机会，追求尽量降低短期系统性风险对组合的冲击。并且，港股通和可转债的配置也提供了更多元的工具选择，有助于组合进一步分散风险。

业绩基准上，该基金以中债-优选投资级信用债全价（总值）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×12%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×3%+中证可转换债券指数收益率×5%为基准。这一权重分配清晰反映了“债券打底、多元增强”的策略意图。

三大看点：为何关注这只产品

看点一：180天持有期设计，兼顾纪律与流动

中欧恒益稳健180天设置了180天的最短持有期。这一设计从两个层面发挥作用：

对投资者而言，持有期有助于避免追涨杀跌、频繁申赎的情绪化操作，提升长期持有体验；

对基金经理而言，稳定的规模更利于策略执行和流动性管理。

持有期结束后，可选择继续持有或赎回，且赎回不收取赎回费，费率上设计友好。

看点二：固收投资老将陈凯杨挂帅

拟任基金经理陈凯杨，现任中欧基金固定收益投资部总监，拥有逾20年证券从业经验，超14年公募基金管理经验。过往具备丰富的大资金管理经验，并擅长把握行业趋势和大类资产轮动规律，是一名从业经验丰富的实力老将。

其过往管理最久的产品中欧稳宁9个月持有债券A，多阶段收益率跑赢同期基准，截至2026年3月底，中欧稳宁9个月持有债券A近6个月、近1年收益率、陈凯杨管理以来（2024/5/17 起）分别为1.61%、4.86%和11.21%，持续跑赢同期业绩基准。

此外，截至2026年3月底，自陈凯杨2024年5月17日管理以来，中欧稳宁9个月持有债券A任意报告期末过去6个月均取得正收益，且均跑赢同期业绩比较基准。

中欧稳宁9个月持有债券A 各报告期末近6个月收益

看点三：中欧固收团队实力雄厚

中欧基金固收团队的整体实力同样不容忽视。中欧固定收益投研体系共有61人（含固收交易），平均金融从业年限近9年。中欧基金固定收益投资团队各负责人均拥有15年从业经验，平均投资经验超11年。在现金管理、利率、信用、转债等多领域拥有经验丰富、背景多元的投研人才。

中欧固收团队的实力也备受权威机构好评，国泰海通证券的最新评级显示，中欧基金近三年在固收类中型基金公司绝对收益榜中排名 TOP1(1/14)；中欧基金近七年在固收类中型基金公司绝对收益榜中排名 TOP3(3/14)。团队整体的投研能力和信用评价体系，也将为本产品的运作提供系统性的支撑。

在低利率环境和A股极致分化的双重背景下，偏债混合型基金凭借“债券打底、权益增强”的配置逻辑，承接了大量能承受一定波动，寻求收益升级机会的资金需求。

对于普通投资者而言，如果你手中有半年以上不用的闲钱，能够承受一定波动，希望在存款和纯债基础上适当追求收益弹性，同时又对股市的高波动保持谨慎，那么选择像中欧恒益稳健180天混合这样定位清晰的中波策略“固收+”产品，或许是一个值得纳入视野的投资选项。中欧恒益稳健180天混合基金（A类：027739 C类：027740）将于2026年7月6日正式发售，感兴趣的投资者可通过中国银行等渠道认购。

排名来源：国泰海通证券，《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2026/3/31。按照国泰海通证券规模排行榜近一年主动固收的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%（取累计规模占比超过 50%的最小值作为划分线）的基金公司划分为大型公司，在50%—70%（取累计规模占比超过 70%的最小值作为划分线）之间的划分为中型公司。固收团队数据来自中欧基金，截至2026/3/31。

数据来源：基金定期报告，陈凯杨管理以来业绩已经托管行复核，截至2026/3/31。中欧稳宁9个月持有债券A2024年四季度至2026年一季度各报告期产品及同期业绩比较基准近6个月收益分别是：5.98%/5.10%、4.50%/2.04%、2.45%/1.52%，3.19%/3.09%，2.31%/1.58%，1.61%/0.42%。截至2026/3/31，中欧稳宁9个月债券A成立于20210611，成立以来涨跌幅15.87%，同期业绩比较基准17.55%。2021-2025年基金涨跌幅和同期基准表现为2.52%/1.52%,-2.46%/0.34%,1.85%/2.59%,7.6%/8.9%,4.82%/3.12%。历任基金经理:邓欣雨20250526-管理至今,陈凯杨20240517-管理至今,赵宇澄20240517-管理至今,黄华20210611-20240517。陈凯杨管理的其他产品业绩详见文末。基金定期报告，截至2026/3/31，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。陈凯杨任职以来业绩(2024/5/17-2026/3/31）已经托管行复核，为11.21%，同期业绩比较基准为8.8%。中欧稳宁9个月持有债券A2024年四季度至2026年一季度各报告期产品及同期业绩比较基准近6个月收益分别是：5.98%/5.10%、4.50%/2.04%、2.45%/1.52%，3.19%/3.09%，2.31%/1.58%，1.61%/0.42%。截至2026/3/31，中欧稳宁9个月债券A成立于20210611，成立以来涨跌幅15.87%，同期业绩比较基准17.55%。2021-2025年基金涨跌幅和同期基准表现为2.52%/1.52%，-2.46%/0.34%，1.85%/2.59%，7.6%/8.9%，4.82%/3.12%。历任基金经理：邓欣雨20250526-管理至今，陈凯杨20240517-管理至今，赵宇澄20240517-管理至今，黄华20210611-20240517。中欧稳鑫180天持有债券A成立于20230619，成立以来涨跌幅11.48%，同期业绩比较基准4.47%。2023-2025年基金涨跌幅和同期基准表现为1.65%/0.83%，5.49%/4.98%，3.23%/-1.59%。历任基金经理：董霖哲20250822-管理至今，李泽南20250606-管理至今，陈凯杨20240524-管理至今，王慧杰20230619-20250822。中欧稳航90天持有债券A成立于20250424，成立以来涨跌幅1.27%，同期业绩比较基准-0.82%。2025年基金涨跌幅和同期基准表现为0.7%/-1.1%。历任基金经理：苏佳20260515-管理至今，邓欣雨20250822-管理至今，陈凯杨20250424-管理至今。中欧稳健添悦债券A成立于20260123、中欧添瑞A成立于20260317，成立不满半年，按法规要求不予展示业绩。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧恒益稳健180天为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。中欧稳宁9个月债券为债券型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。以上产品存在封闭期/最短持有期限，在封闭期/最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。以上基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金费率：中欧恒益稳健180天的销售费率情况：A类申购费：金额＜100万元，0.50%；100万元≤金额＜500万元，0.40%；金额≥500万元，每笔1000元。A类赎回费：设置180天的锁定持有期，赎回时不收取赎回费。A类无销售服务费。C类无申购费。C类赎回费：本基金设置180天的锁定持有期，赎回时不收取赎回费。C类销售服务费按前一日C类基金份额的资产净值0.40%年费率计提。中欧稳宁9个月债券的销售费率情况：A类申购费：金额＜100万元，0.80%；100万元≤金额＜500万元，0.50%；金额≥500万元，每笔1000元。A类赎回费：设置9个月锁定期限，赎回时不收取赎回费。A类无销售服务费。C类无申购费。C类赎回费：本基金设置9个月的锁定持有期，赎回时不收取赎回费。C类销售服务费按前一日C类基金份额的资产净值0.35%年费率计提。上述产品具体适用的销售费率以基金管理人官网届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。