不同持有人结构驱动差异化产品画像，鹏华“固收+”矩阵实现精准适配

近年来，“固收+”基金凭借“以债为底、权益增强”的风险收益特征，逐步成为居民财富管理与机构资产配置的重要工具。然而，不同类型的资金对“固收+”产品的诉求存在显著分化，持有人结构的差异，深刻影响着产品的投资逻辑与增长路径。

国信证券研报指出，当前市场中受投资者广泛青睐的“固收+”基金，普遍具备精准匹配对应资金配置需求、兼顾稳健性与收益弹性、综合指标均衡优质等特征，这也是未来产品持续抢占市场增量的关键内核。其中，机构驱动型基金更看重长期风险收益稳定性，对短期波动容忍度更高，偏好“绝对收益能力中上、风险控制稳定、性价比优异”的产品；个人驱动型基金风险偏好更低，持有体验敏感度更高，偏好“低波动、高正收益概率、收益稳健”的产品；混合型基金兼顾机构与个人配置需求，依托中上收益、可控波动与稳定收益表现适配全市场资金。

鹏华基金固收·黄金战队打造的“多资产、多策略、多风格”固收+产品矩阵，恰恰与这一框架形成映射——不同产品根据其持有人结构特征，形成了适配自身资金属性的常态化增长逻辑与清晰画像。

机构深度持有型：以绝对收益为导向，业绩与风控并重

鹏华双债加利（A类000143）是机构驱动型产品的典型代表。据基金定期报告，截至2025年末，该基金机构持有占比超90%，规模在2026年二季度增长至584.43亿元。该基金构建了“债券打底、科技增强、转债辅助”的策略框架：股票端聚焦AI、新能源等科技成长赛道，转债端兼顾债性保护与股性弹性，债券端以中高评级信用债为核心。截至2026年二季度末，其股票仓位18.99%、转债仓位6.44%，实现了稳健与弹性的平衡。

业绩表现上，据银河证券数据，截至2026年6月30日，鹏华双债加利A过去十年、三年、一年净值增长率分别为92.70%、40.65%、23.19%，同类排名分别为10/96、9/396、24/540。凭借长期优异的业绩，鹏华双债加利A获得3家机构的三年期以及五年期五星/五A评级，还有天相投顾的十年期五A评级（评级数据来源：银河证券、晨星中国、天相投顾，截至2026.6.30）。

鹏华精新添利（A类019602）则是机构偏爱的另一只代表产品。据基金定期报告，截至2025年末，该基金机构持有占比超98%，2026年二季度末规模121.24亿元。其权益部分鲜明聚焦于科技成长风格，致力于在成长机遇与风险控制之间寻找较好平衡。据银河证券数据，截至2026年6月30日，鹏华精新添利A今年上半年净值增长率为11.22%，过去一年净值增长率为17.43%，同类排名45/540。

混合驱动型：兼顾机构配置需求与个人持有体验

混合驱动型产品兼顾机构性价比偏好与个人稳健诉求，在两类资金合力下走出了独特的增长路径。鹏华产业债（A类206018）即为这一逻辑的印证。该基金由鹏华基金债券投资一部总经理祝松管理，自2014年管理至今，据基金定期报告，该基金连续12年（2014-2025）实现年度基金净值正增长，充分契合了“正收益概率较高”的个人投资者核心诉求，截至2025年末，个人投资者、机构投资者持有比例超38%、62%。

据银河证券数据，截至2026年6月30日，鹏华产业债A过去十年净值增长率59.09%，同类排名9/89。凭借“多元策略、严控回撤”的风格，该基金2026年一季度末规模达60.60亿元，并获得2家机构的三年期五星评级，1家机构的五年期五星评级以及天相投顾的十年期五A评级（评级数据来源：银河证券、晨星中国、天相投顾，截至2026.6.30）。

鹏华畅享（A类015256）同样吸引了多元资金的配置需求。据基金定期报告，截至2025年末，其个人投资者、机构投资者持有比例分别超33%、67%，多元资金的合力驱动了规模的持续增长，2026年一季度末规模63.88亿元。该基金定位为低波“固收+”，股票投资采用“量化指数增强”策略，是全市场首只采取“科创100增强”策略的“固收+”产品。

据基金定期报告，鹏华畅享A2024、2025年净值增长率分别为7.00%、5.36%，另据银河证券数据，截至2026年6月30日，今年上半年净值增长率为6.55%，过去三年净值增长率20.72%，同类排名位居前1/4，获得2家机构的三年期五星/五A评级（评级数据来源：银河证券、天相投顾，截至2026.6.30）。

从机构重仓的鹏华双债加利、鹏华精新添利，到机构与个人合力驱动的鹏华产业债、鹏华畅享，鹏华固收旗下“固收+”以全谱系产品布局，精准回应了不同持有人结构的差异化诉求。每一只产品背后，都是对资金属性的深刻理解、对策略定位的清晰锚定与对长期业绩的持续兑现——而这正是鹏华“固收+”矩阵在精细化配置时代行稳致远的核心竞争力所在。未来，鹏华固收将继续深耕多资产配置能力，不断丰富策略供给，致力于为各类投资者提供更精准、更专业的资产配置解决方案。