多重因素共振引发全球粮价上涨，鹏华粮食ETF+农业ETF攻守兼备把握机遇

全球粮食供给风险持续累积，国际粮价迎来全线上涨，粮食安全主题行情持续升温。投资者可通过布局粮食ETF鹏华（159698）与农业ETF鹏华（159041）两大核心工具，依托“核心粮食主线+全产业链覆盖”的点面组合，把握本轮粮食行业结构性机遇。

国际粮价全线大涨，农业板块持续活跃

近期全球农产品市场行情火热，上周（8.10-8.16）CBOT农产品期货大幅走高，核心品种涨幅亮眼，其中小麦基准合约收高4.7%、玉米基准合约收高4.6%，大豆同步走强。同期A股农业板块盘面持续活跃，连续反弹，市场资金持续加码粮食农业赛道。

回顾本轮国际粮价上涨，具备较为坚实的基本面支撑。一方面，俄乌冲突持续升级，黑海谷物出口通道受阻，全球粮食贸易风险溢价大幅抬升；另一方面，美国玉米单产预估下调、出口销售良好，叠加国际原油走强抬升乙醇需求预期，共同推动国际粮价上行。国内市场同样存在支撑，东北春大豆处结荚鼓粒关键期，近期降雨偏多导致局部低洼地块积水风险，远期新豆成本支撑较强。

多重风险共振，机构预警或将爆发全球粮食危机

不局限于短期行情波动，当前全球粮食市场正遭遇地缘局势、航运物流、极端气候多重扰动，形成持续性的供给压力，多家权威机构预警，新一轮全球性粮食危机正在酝酿，大概率于2027年上半年爆发。

地缘与航运维度，霍尔木兹海峡局势持续紧张，作为全球农化原料、化肥、燃料的核心运输通道，海峡航运扰动直接导致全球化肥、粮食运输承压。数据显示，全球超三成海运化肥、近半数海运硫磺经此通行，航运受阻直接推高全球农业生产成本，叠加黑海粮食出口码头停摆、谷物出海能力下降，全球粮食供给端持续收紧。

极端气候维度，超强厄尔尼诺成为核心风险变量。高盛、汇丰等多家投行联合预警，2026年底大概率出现超强厄尔尼诺，持续到2027年概率高达97%，极端天气对粮食产量的滞后影响将逐步显现。

摩根大通报告指出，历史规律显示，超强厄尔尼诺在冲击约六个月后于峰值将全球食品通胀推高约0.7个百分点；但本轮与能源冲击叠加，对全球食品CPI的影响或放大至约1.5个百分点，并预计全球食品通胀由2026上半年的2.8%升至2027上半年的5.0%，对2027上半年全球整体通胀贡献0.6个百分点（全年0.3个百分点）。

整体来看，战争、航运、天气形成的多重供给冲击并非短期扰动，而是持续累积的结构性风险，粮食安全主题关注度持续抬升。

国内市场韧性凸显，种业与种植链盈利弹性充足

相较于海外市场的剧烈波动，我国粮食市场具备极强的安全韧性，形成独立的供需格局。依托完善的粮食安全战略，国内主粮库存充裕、自给率稳居高位，拥有全球60%的玉米、44%的小麦以及35%的大豆库存，国际粮价的波动传导至国内市场存在充足缓冲，有效规避了海外粮食危机的直接冲击。

稳健的基本面之下，国内农业赛道暗藏结构性机会。在国家粮食安全战略、转基因商业化持续推进的政策红利下，种业、种植产业链迎来长期发展机遇。同时，全球粮价中枢上移，将持续抬升国内种植企业的盈利空间，行业盈利弹性持续释放。

短期看，粮食危机预期持续升温将反复催化板块行情；中长期看，粮食安全作为国家级战略，赛道具备高确定性、高持续性的投资价值。

双ETF精准布局：点面结合把握粮食农业黄金赛道

面对全球粮食危机下的行业机遇，个股投资研究难度大、波动风险高，而粮食ETF鹏华（159698）和农业ETF鹏华（159041）可形成高效的组合配置策略，兼顾核心弹性与赛道广度，适配不同投资需求。

粮食ETF鹏华（159698）追踪国证粮食产业指数，聚焦粮食核心产业链，紧密对标全球粮价波动主线，重仓主粮种植、粮食加工、粮贸等核心标的，是把握本轮全球粮价上涨、粮食危机主题行情的核心工具。同时Wind数据显示，目前共有10只ETF追踪国证粮食产业指数，粮食ETF鹏华（159698）成立最早，且目前规模最大。

农业ETF鹏华（159041）追踪中证农业主题指数，涵盖农产品、农用机械、化肥与农药、畜禽药物等领域，赛道覆盖面更广，较于纯粮食赛道，既能把握粮食、种业的政策与价格红利，又能享受农业细分领域的轮动机会，适合作为农业赛道的底仓配置，把握行业长期成长价值。

二者形成“核心攻坚+全面布局”的搭配，投资者即可单独配置，也可组合使用，形成"点+面"的配置组合，多元适配当前全球粮食风险累积、国内农业结构性机会凸显的市场格局。