词元消耗四年增长35倍！AI应用变现时代开启 万兴科技或将迎来商业化加速

9月12日，中国电信研究院发布《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》（以下简称《报告》），将一组关乎AI产业未来五年走向的预测摆到台前：2026年我国词元（Token）年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍；未来2至3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍。

这份《报告》显示，随着人工智能产业发展重心从大模型和算力竞争转向智能体规模落地、应用变现，我国词元（Token）需求呈现爆发式增长。中国电信研究院行业与企业战略研究所所长饶少阳表示，从算力需求来看，智能体的爆发将带动我国算力需求持续高速增长，预计未来2～3年，我国算力需求平均每年将增长近10倍。从需求结构来看，推理算力需求将远远超过训练算力，预计2029年我国推理算力市场占比将达到80%。

从产业传导链条来看，《报告》勾勒出一条清晰的受益路径："词元消耗→算力需求→平台计费→应用变现"。上游算力硬件直接受益于词元生产扩容，中游云服务与算力调度平台通过计费结算模式重构实现盈利质量提升，而下游应用则完成词元消耗向收入的转化，打开增长弹性空间。这意味着，词元从"计量单位"走向"价值载体"的关键一跃，发生在最贴近用户的AI应用环节。在A股AI应用层上市公司中，万兴科技（300624.SZ）是提前布局Token经济和智能体部署的代表性数字创意企业之一。

从词元经济的商业化进展来看，根据万兴科技2026年半年报显示，公司AI服务器调用量超9亿次，同比增长超80%；6月日均Token消耗量超千亿，以Token消耗为核心的收入模式转变有望成为未来重要的增长驱动力。

从产品层面来看，万兴科技旗下AI驱动的精品影视内容创作平台万兴剧厂(reelmate.cn)是这一模式最具代表性的产品。该产品2026年3月正式上线，采用AI积分按量计费、Token消耗驱动的模式。用户根据剧本生成、角色设计、视频生成等实际创作需求购买和消耗Token，按使用量付费，本质上就是"词元增值订阅"在内容创作领域的先行实践。今年3月至6月，该产品收入月度复合增长率超100%；上半年，客户复购率超85%，推动公司的商业模式从传统订阅制向"订阅+Token消费"双轮驱动拓展。

更值得关注的是万兴科技 “双模驱动”策略。一方面持续迭代自研万兴天幕音视频多媒体大模型，上半年完成视频超清、擦除、抠像、音频检测等超60个垂类能力升级，助力公司以更优成本实现高质量的AI创作效果；另一方面开放引入可灵、Seedance、Vidu、OpenAI等第三方优质大模型，热门模型可实现T+0接入，构建覆盖文本、图像、视频的多模态调度体系，为应用侧多元场景创作需求提供更加灵活、高效的技术支撑。在Agent方向，公司推进视频成片类Agent Harness框架建设，以“1 套底座+N 个垂类应用+Skills 资产库”的模式沉淀可复用能力，在音乐MV、人物叙事、电商营销成片、社媒热点复刻等垂类场景 Agent 快速落地，AI 能力从单点功能向工作流级智能体演进。

词元经济对AIGC应用层企业的重要影响之一在盈利模式。过去，传统软件企业普遍受困于一次性项目制收入难以持续、复购率低；而词元经济将价值锚点从“工具使用权”转向 “使用工具的消耗量”。用户每一次AI创作行为都产生Token消耗，形成可量化、可预测、可持续的收入流。这意味着头部AI应用层企业的收入结构将从波动性较强的一次性订阅收入，转向稳定性更强的持续性Token消耗收入，其基于Token经济的商业化进展有望显著提速。

在我国词元（Token）年消耗量未来四年有望实现35倍增长的背景下，AIGC应用层企业的商业化进程正迎来加速发展的新起点。而万兴科技凭借“订阅+Token消费”双轮驱动的商业模式、全流程Agent化的创作平台能力、以及持续高增的Token消耗数据，或将在新产业周期中占据更有利的身位。