富国基金ETF之消费电子篇 “三折屏”上市带来的产业链机会

前几天，全球首款三折屏手机上市了，无数电子爱好者纷纷侧目。无独有偶，还有一款“AI手机”也在同日登上舞台。新款手机的发布，在引发了消费者热情的同时，让不少投资者也在期待消费电子产业链的相关机会。在此背景下，富国基金旗下消费电子ETF富国基金经理张圣贤，特别为投资者们讲述了关于消费电子的相关机会。

首先，我们先来看看，这些新款手机，有哪些奇特之处。

它们都带来了哪些迭代？

首款三折叠屏，引领折叠新时代。

加多一屏，全然不同。三折叠主要是加了一个屏幕、一个铰链。这个全新的铰链系统，不仅实现了双轨联动，还首次实现了内外弯折。

另外一家首款“AI”手机，则是在芯片上做了跨级升级，从A16升级到A18，硬核升级体现在这块芯片的“16核神经网络引擎针对大型生成式模型进行优化，运行机器学习模型的速度，相比A16仿生芯片提升最高可达2倍”。

从单屏到折叠屏，再到三折屏，人类的需求升级和技术创新的互相促动，让“消费电子”迎来了一代更比一代强的飞跃式发展浪潮。

从单屏到三折叠，如此“进化”

手机屏幕技术的迭代经历了从单屏到曲面屏，再到折叠屏，乃至三折屏的演变，每一次技术的革新都为用户带来了全新的体验，并推动了相关产业链的发展。

单屏到曲面屏

早期的手机屏幕多为平面，随着技术的发展，曲面屏开始出现，提供了更加丰富的视觉体验和更好的握持感。这一时期的屏幕技术主要聚焦在提高显示效果和用户交互体验。

曲面屏到折叠屏

折叠屏技术的突破，使得手机屏幕可以弯曲甚至折叠，这一创新极大地增加了手机的便携性和多功能性。折叠屏手机的出现，不仅改变了手机的形态，也为产业链带来了新的机遇，如柔性OLED屏幕、新型铰链设计、特殊材料的开发等。

折叠屏到三折屏

三折屏技术的出现，标志着手机屏幕技术的又一次飞跃。三折屏手机提供了更大的显示面积，使得手机能够在更小的体积内提供接近平板的屏幕体验。这一技术的实现，需要更复杂的机械结构设计、更高级的材料科学以及更精细的生产工艺。

三折屏手机的上市，无疑为产业链带来又一波新的发展机遇。从技术发展的角度来看，三折屏手机的推出标志着折叠屏技术进入了一个新的阶段，这不仅对屏幕材料、铰链设计、电池技术等方面提出了更高的要求，也为相关产业链环节带来了新的增长点。

时间来到2024年9月，消费电子迎来热潮，事件密集催化。

不止是今天两个巨头同日发布新产品，还有Meta举办Connect大会等，消费电子大热的核心原因是什么？接下来“消费电子”机会点在哪里？

作为消费电子ETF富国（基金代码：561100）的基金经理，张圣贤是这样看待消费电子事件催化的：

富国基金量化投资部量化投资副总监

消费电子ETF富国基金经理 

张圣贤

近期消费电子行业事件催化主要有两大看点，一是国外手机龙头公司秋季发布会。此次发布会的主题为“高光时刻”，揭晓一系列创新产品与技术升级，其中最引人关注的无疑是搭载AI助理的新机型。

二是国内手机及通信大厂的新品发布会。全球首款三折屏手机正式发布。

来到当前时点，除了关注“买机”热点，我们还可以关注哪些？

当然是关注消费电子板块的投资机遇。这个板块具体机遇体现在哪里？

我们不妨再问问张圣贤：

当前板块基本面和估值情况如何，行情是否具有持续性？市场都在说复苏回暖，对此您怎么看？

张圣贤

基本面进入触底回升阶段，板块估值也处于较低位置。2024年半年报中，一部分消费电子公司已走出下滑趋势，开始触底反弹。随着库存去化带来的产能利用率的提升，消费电子板块利润率有望持续回升。

估值方面，Wind数据显示，截至2024年9月5日，申万消费电子指数10年市盈率分位数仅为4.81%，具备较大向上弹性。在AI、VR等技术创新的赋能下，新的增长点有望带动行业复苏回暖，进一步期待持续的估值业绩双击行情。

注：以上观点仅作参考，不代表对市场和行业走势的预判。

当我们看到一款颠覆式全新产品或者技术诞生的时候，往往会听见不同的声音，这一次和之前没有什么不一样：

还是过于先进了，到了需要细品的程度

打开的不是折叠的屏，是没来得及预览的奏折

全新的交互体验，横竖皆宜，一机多能

可工作，可追剧，还可折叠成私人定制电子书

对于新产品、新技术，不论它们声浪如何，盖不住的，都是消费电子的“热浪”。消费电子ETF富国（561100）紧密跟踪中证消费电子主题指数。

客官们关注“消费电子”热门单品的同时，不妨关注消费电子板块的布局机会。