海外降息周期开启 黄金资产吸引力进一步提升

随着新一轮的海外降息周期开启，黄金等资产或迎来投资新机遇，WIND数据显示，COMEX黄金向上突破2700美元/盎司，创下历史新高，截至10月21日，2024年以来涨幅已达31.99%。建信基金数量投资部副总经理朱金钰认为，降息环境或有利于金价表现，黄金的投资吸引力有望进一步提升。

针对今年黄金的强势行情，朱金钰分析称，今年以来，黄金等贵金属强势上涨并走出趋势性行情，这背后主要有三方面的原因，分别是美元信用受损、配置需求拉动和降息预期交易。首先，黄金上涨核心支撑因素是其货币属性，美国财政持续扩张，赤字率中枢抬升，同时美债利率持续高企，市场担忧美国财政难以为继，黄金成为全球资本关注的方向。2022年以来，各国央行大举购金，也支撑金价持续上行。其次，地缘不确定性加大的背景下，黄金配置需求较为旺盛。最后，美联储降息“靴子落地”，成为推动黄金上涨的重要因素。

往后看，美联储继续降息的预期较强，或有助于金价表现，且此前支撑黄金走高的逻辑在未来可能依然有效。虽然近几个月大型机构减持黄金ETF，但更多是受止盈操作和资金再平衡的影响，未来美国经济不确定性加大，黄金相对于其他资产的吸引力有望进一步提升。

当全球处于财政扩张及降息周期，或投资者希望寻找与其他资产相关性低、对通胀较敏感的资产配置工具时，或可考虑黄金的投资机会。建信上海金ETF主要投资于上海金，即上海黄金交易所推出的、以人民币计价的定价合约，能够紧密跟踪金价走势，并且采用集中定价交易，流动性充足，价格更具权威性，是国内投资者把握黄金机遇的投资标的之一。投资者可通过证券账户在场内进行交易，投资效率高。基金定期报告显示，截至6月30日，建信上海金ETF近1年、3年收益率达21.43%、46.30%，同期业绩比较基准收益率为22.49%、50.08%。

场外投资者则可以通过建信上海金ETF联接基金参与黄金行情。该产品主要投资于目标ETF，即建信上海金ETF，同样能紧密跟踪黄金行情，且门槛较低，适合资金量相对有限的中小投资者。银河证券数据显示，截至8月31日，该基金近1年收益率在同类产品中排名第2（2/13）。