银华绍兴原水水利REIT，11月8日深交所上市交易

公募REITs发展如火如荼，从试点到常态化，正在加速上新。近日，REITs二级市场传来重磅喜讯，公募基金首单水利设施REITs迎来上市。日前，银华基金公告，银华绍兴原水水利REIT(基金代码：180701)将于11月8日登陆深交所。投资者可在二级市场直接买卖，便捷参与水利基础设施投资。

凭借底层资产的投资价值以及银华基金的品牌号召，银华绍兴原水水利REIT在发售阶段颇受公众关注。据公告，银华绍兴原水水利REIT于10月21日公开发售。当日公众投资者认购热情火爆，发售首日便提前结束募集并启动比例配售，公众部分配售比低至0.43%，公众投资者认购倍数为235倍；在此前的网下询价环节，该基金共收到69家网下投资者管理的186个配售对象的询价报价信息，拟认购数量为初始网下发售份额的106.07倍，刷新了今年公募REITs网下询价认购倍数纪录（截至2024.10.16）。整体来看，银华绍兴原水水利REIT认购资金规模（比例配售前）超771亿元。公开资料显示，银华绍兴原水水利REIT的底层资产汤浦水库是一座以供水为主，兼顾防洪、灌溉、改善水环境等功能的综合性大型水利工程，担负着向绍兴市越城区、柯桥区、上虞区及宁波市慈溪市部分区域原水供应的重任。自2001年建库以来，汤浦水库安全运营时间已超20年，历史经营表现良好，具备一定抗周期能力。根据绍兴市国资委信息，绍兴市拟将银华绍兴原水水利REIT建成市级唯一涉水REITs平台。

随着深化水利工程供水价格改革的部署，水利工程供水价格形成机制将不断完善，汤浦水库未来水价的增长具备想象空间。据产品资料概要，该项目2024年（经年化处理）、2025年的可供净现金流年化分派率分别为7.08%和6.83%，在收益上具备一定吸引力。该项目的原始权益人均为地方国企，而基金管理人银华基金配备了四名基础设施投资运营管理经验丰富的基金经理管理，为基金未来的平稳运营提供专业赋能。

水利设施在各类服务国计民生的基础设施中，属于能够长期产生稳定现金流的优质资产。目前我国水利基础设施行业存量规模大、融资需求高、发展前景广。根据全国水利工作会议信息，2023年全国完成水利建设投资11,996亿元，创历史新高；我国《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》把水利列为补短板重点领域，行业存在较大的建设需求和融资需求。据中国水利数据显示，截至2023年年底，全国共有各类水库9.5万座，总库容近1万亿立方米。水利设施的长效运营和回报周期，与REITs追求长期稳定收益的理念相契合。

大力推进水利REITs发展能有效盘活水利存量资产、拓宽社会资本投资渠道、激发水利发展活力。经由此，水利融投资开辟了一条全新的道路，为社会资本建立起投资水利项目“资金-项目-资产-资金”的循环机制，对构建多元化、多层次、多渠道的水利投融资体系产生重要而深远的影响。

作为首单公募水利REITs，银华绍兴原水水利REIT（基金代码：180701）的成功发行上市，极大地丰富了现有基础设施REITs的产品类型，为投资者提供了更多元化的投资选择；也产生了显著的板块示范效应，有望进一步推动水利REITs常态化发展，拓宽水利项目的融资渠道，促进水利基础设施建设的持续发展。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。