长盛基金：后市股债或均不弱，固收+外部环境偏利好

自9月末以来，稳增长政策超预期发力，权益市场风险偏好大幅提升。长盛基金认为，随着政策陆续落地见效，部分经济数据开始出现一定的边际改善，权益市场有望从政策底、市场底向盈利底过渡，后市股债或均不弱，固收+外部环境偏利好。

以固收打底，以权益增强，或是当下多数投资者的良好选择。在固收投资领域，长盛基金近几年通过一系列改革，业绩迎来跨越式增长。据天相投顾评级报告，截至2024年三季度，长盛基金主动债券近三年管理能力获最高5A评级。另据海通证券最新一期《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2024年9月30日，长盛基金近3年以12.15%的绝对收益率居同业前5%，具体排名为7/143。在代表性产品方面，据晨星中国基金业绩排行榜，截至2024年9月30日，由“固收画线派”基金经理王贵君管理的长盛盛裕纯债基金A蝉联了近三年同类产品业绩冠军，这已是该基金连续七个季度夺冠。

分析当下市场，长盛基金固收部认为，可转债资产作为兼具股债双属性的资产，目前具备突出的性价比。从价格和股性估值看，可转债资产整体价格水平和转股溢价率仍处在历史偏低水平，随着股市预期改善和活跃度的大幅提升，可转债绝对价格和估值具备较大的修复空间。

查看同由王贵君管理的长盛全债指数增强基金各阶段定期报告，该产品从2023年初开始尝试可转债布局，2023年报显示其可转债仓位已提升至7.44%，2024年一季报显示仓位升至12.44%，而2024年二季报显示仓位已大幅提至19.03%，三季报显示可转债仓位仍保持在18.63%。长盛全债指数增强基金长期业绩优异，据晨星中国基金业绩排行榜，截至2024年9月30日，长盛全债指数增强基金A夺普通债券型基金五年期业绩冠军，具体排名为1/104。

众所周知，自9月24日以来截至11月8日，A股市场已连续28个交易日破万亿，在权益资产配置热度持续升高的同时，越来越高的波动风险也备受市场关注。专业投资人士建议，在当前股市波动较大的环境下，投资者需充分评估自身的风险承受能力，选择合适的产品进行投资，对于具有一定稳健配置需求的投资者而言，二级债或是不错选择。据Wind统计，混合债券型二级基金指数自基日（2003/12/31）以来截至2023年12月31日，其涨幅为363.17% 而同期沪深300涨幅仅为184.83%。

公开资料显示，长盛稳怡添利债券基金即为二级债基，其对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%，股票等权益类品种的投资比例不超过基金资产的20%。据银河证券统计数据，截至10月31日，长盛稳怡添利债券基金A近一年收益率居同类前18%，具体排名为76/433。

长盛稳怡添利基金经理杨哲表示，当前股市预期和活跃度有所修复但仍存不确定性，固收+做对冲配置的必要性提升，转债凭借估值优势或是更好的配置工具，固收+有望实现更好的绝对收益效果。具体从债性保护看，经过两年多的调整，相当一部分偏债转债的到期收益率与纯债收益率相当，且附带了期权价值，这部分转债向下回撤可控，向上具备一定的弹性，可以分享股市上涨的机会，比较契合二级债基的风险收益目标。

^{风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人提醒投资者应认真阅读《基金合同》、《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长盛基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。}