前瞻布局AI应用+国产软硬件 长盛互联网+反弹中领跑

步入年末冲刺阶段，伴随AI应用加速落地，已披露的美股软件公司2024年三季报显示，多数营收超一致预期，由此也带动美股AI应用板块延续上涨行情，A股中kimi、虚拟人、AIGC等AI相关概念板块也持续表现活跃。回顾9·24新政以来，权益市场主要指数迎来较为明显的上涨行情。长盛互联网+基金经理杨秋鹏分析认为，背后原因主要是宏观政策转向以及国家对于资本市场扶持力度提升，市场流动性与风险偏好快速修复，多重因素共振触发了市场的快速上涨行情。而在这波反弹中，以AI为代表的TMT板块表现持续强劲。

Wind数据统计，9月24日—12月4日，计算机、电子和传媒期间涨幅均超过40%，在31个申万一级行业指数中均跻身前6名。受益于板块强势修复，前瞻布局的相关基金产品也涨势喜人，以AI主题为基金更成为此番行情的领跑者。其中杨秋鹏管理的长盛互联网+持续关注包括人工智能应用和国产软硬件等领域的投资机会，自9·24以来区间收益率超过50%。截至2024年12月4日，长盛互联网+A(002085)今年来收益率40.09%，在同期可比的2276只基金中高居TOP5（5/2276）。

对于近来AI板块的强势表现，杨秋鹏分析道，美国的AI算力与AI应用公司业绩持续超预期，背后是美国商业需求旺盛以及AI应用的需求增加带来相关公司收入的快速提升。从国内外来看，产业依然在快速的进行硬件迭代升级和多领域应用的渗透拓展。

杨秋鹏从软硬件等多个层面予以了解析。首先在硬件方面，AI产业在算力、互联方面的技术升级仍然在加速，在持续朝着更高的算力效率、更低的单位算力成本方向迭代。其次在软件应用方面，全球头部大模型公司近半年来将模型的商业化摆在了更为重要的位置上。而在商业化路径方面，考虑到不同场景对模型生成结果精度要求的不同，国内外应用遵循B端内部应用到B端外部应用到C端综合应用的渗透顺序，类比移动互联网时代，B端企业软件先外挂移动互联网核心到B端系统全面升级到后期O2O、LBS、游戏等C端应用的发展。杨秋鹏认为，这一轮AI伴随着AI算力提升模型能力提升，AI时代将遵循同样的从B到C的发展顺序。同时从市场空间来看，他预计，AI应用的市场空间将远超过AI算力。

放眼中长期，硬件比如算力需求会经历宏观经济周期驱动半导体周期带来的波峰波谷，应用的市场空间将遵循低斜率B端缓慢渗透到高斜率C端爆发的发展轨迹。“中长期来看，应用的发展空间较大，AI应用将是中长期都非常值得重视的方向”。杨秋鹏也长期看好AI应用的商业化潜力，这其中AI应用包括B端的行业应用以及影视、营销、智能驾驶、机器人都是非常值得关注的长期应用方向。