睿远基金傅鹏博：积极挖掘年初线索，寻找分红稳定资产

最新的公募基金“双十”基金经理名单有所更新。有媒体统计，截至1月20日，公募基金共有3965名基金经理，基金经理年限超过10年的共有372人，占比为9.38%；年化回报超10%的有53人，占比仅为1.34%。

而在这53名“尖子生”当中，管理规模超百亿元的基金经理仅有17位，占比为0.43%。其中，有2名来自睿远基金。

数据来源：万得

傅鹏博就是其中之一。按照基金经理年限排列，他以15年经验排在第三名。Wind数据显示，傅鹏博最早于2009年开始管理公募基金，共管理过3只产品（A/C份额合并计算），几何平均年化收益率为13.44%，目前管理规模为187.35亿元。值得注意的是，他的“处女作”——兴全社会责任，在其接管的2009年到2018年的近10年期间取得了437.41%的超高额回报。

图片来源：万得

1月20日，傅鹏博和朱璘共同管理的睿远成长价值混合型基金（以下简称“睿远成长价值”）披露2024年第4季度报告。其在四季度的调仓动向也浮出水面。

提高权益仓位，加码港股

对于四季度的市场情况，傅鹏博和朱璘在睿远成长价值四季报中给出了详细分析。围绕对国内刺激经济政策和海外换届结果的期待，四季度各种不经证实的传闻引发市场波动，投资者博弈政策不断宽松，风险偏好明显抬升。主要体现在：成交量快速放大，虽然后期有所下降，但相较于上半年水平已上台阶；同时融资数据明显提高，交易活跃度提高，板块快速轮动。

从市场风格指数表现看，四季度，科创指数涨幅遥遥领先，小微指数其次，红利股涨幅也位于前列，沪深300成长和中证500价值成分股涨幅居后。

在仓位变化上，睿远成长价值进一步提高了股票仓位，增加了港股配置。截至2024年12月31日，该基金股票仓位占基金资产净值的88.7%，环比增加3.7%，主要集中在制造业、通讯业务、采矿业、信息技术等行业。其中，睿远成长价值的港股投资市值占基金资产净值比例的23.39%，较去年三季度增加2.67%。

与此同时，该基金前十大持仓的集中度也有所提升。四季度报告明确表示，睿远成长价值的前十大重仓股分别为宁德时代、中国移动（港股）、腾讯控股（港股）、立讯精密、广汇能源、巨星科技、迈为股份、三诺生物、舜宇光学科技（港股）、新宙邦，占基金资产净值的比例为55.8%，环比去年三季度提高约1.4%。

图片来源：睿远成长价值2024年四季报

年初挖掘的线索通常会转化为全年的投资机会

在产品运作上，傅鹏博和朱璘表示重点公司变化不大，绝对持仓数量有所调整，即四季度涨幅偏大的会减少一些，跌幅较多的会逆势增加一些。

谈及调仓换股思路，傅鹏博和朱璘在季报中披露：“一方面，减持了基本面短期难以好转的公司，减持了持仓以来业绩常低于预期的公司，降低了组合的不确定性；另一方面，增加了前十大之后已有持仓公司的持股数，主要是基于对公司基本面的判断，以及深入研究跟踪后的把握度；同期增加新的标的，2024年以来加强了对市场热点，如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等研究和积累，这些科技新领域会大概率影响世界经济和传统行业格局。”

从前十大持仓来看，受益于智能手机需求和智能驾驶发展的光学企业——舜宇光学科技为四季度新进。截至2024年12月31日，睿远成长价值持有该公司629.98万股，持仓市值为4.02亿元。除了重仓舜宇光学科技，傅鹏博和朱璘在四季度还买入了广汇能源、巨星科技、迈为股份、以及新宙邦。

谈及未来投资策略，傅鹏博和朱璘在季报中表示，2025年初，股市波动较大，一方面是释放过高预期兑现的压力，另一方面是对年内不确定因素的预演。随着2024年年报预披露陆续展开，未来将针对年报预披露，做好对风险波动的准备，同时积极寻找投资机会。经验显示，年初挖掘的线索通常会转化为全年的投资机会。

“面对未来市场的不确定，选股需要全面考察公司的投资回报率、每股自由现金流、净利润和收入增长的匹配度，以及高股息公司分红稳定性。”傅鹏博和朱璘认为，2025年一季度，上市公司先期披露的财报会给投资者提供更多关于景气度的线索，这些结构性机会常会成为年内投资主线。未来将动态调整和优化组合，均衡板块和个股的配置，减少不确定性，尽力控制好组合的回撤。