长盛基金杨秋鹏：聚焦TMT细分领域配置机遇

DeepSeek引发的科技热潮，正让全球投资者重新评估中国在科技和AI领域的可投资性，也推动中国科技资产价值重估。Wind数据显示，TMT板块的成交占比近期快速抬升至46%左右,为近年来新高，已较为接近2023年4月的50%历史峰值水平。由此也引发了市场上对于AI交易情绪是否已到高点、行情会否终结的担忧情绪。从盘面表现看，近期科技板块震荡分化加剧。在业界看来，近期震荡更多是交易拥挤所致，这种市场情绪退潮引发的阶段性调整并非长期趋势终结，但仍需警惕高估值品种的风险，建议投资者聚焦有业绩支撑的细分领域。长盛互联网+及长盛电子信息产业基金经理杨秋鹏认为，未来AI手机、AIPC、汽车智能化产业链、信创等与TMT相关的领域仍值得投资者关注。

杨秋鹏分析道，每一轮TMT的大行情，其实都离不开两个因素。其一，在产业方面，从最早的PC到移动互联网再到AI，科技在快速变化，而本轮科技浪潮集中在AI领域，AI无论是端侧还是云侧，硬件还是软件，过去两三年都迎来快速变化。其二，我们每一轮最前沿的应用类领域都在紧跟国际快速发展，在基础软件领域则一直处于补短板状态。

针对AI领域，杨秋鹏表示，智能手机或将步入AI手机时代，今年或是AI手机元年，未来3年，AI有望引领手机进入新的创新周期，果链创新有望拉动换机潮，同时国内以旧换新补贴有望拉动销量增长。据Canalys调研预测，2023年至2028年，AI手机市场年均复合增长率（CAGR）将达到63%，我国AI手机出货量在全球智能手机出货量的占比将从2024年的16%增长到2028年的54%。

另一方面，“我国AIPC仍处于AIReady阶段，预计在2025年步入加速渗透期，商用领域将成为主要需求来源。”杨秋鹏如是说。另据Canalys预测，兼容AI的个人电脑2025年渗透率有望达到37%，2027年将有59%的需求来自商用领域，同时兼容AI的个人电脑预计占所有个人电脑出货量的60%。

除此之外，根据《2024-2030年群智咨询全球汽车智能驾驶芯片行业发展趋势深度研究报告》预测，相比2024年，2025年全球智能驾驶SoC市场规模有望达到76亿美金，同比增长51%。杨秋鹏建议关注智驾下沉带来的增量机会，表示2025年汽车智能化产业链有望迎来快速发展。从信创角度来看，他认为国内整个信创软件生态正在快速成熟，部分龙头软硬件公司在产业逐步发展里也将快速受益，今年或是信创在生态圈进一步成熟的大年。

把握科技领域的结构性机遇，杨秋鹏管理的与TMT相关的基金产品长盛互联网+及长盛电子信息产业表现良好。Wind数据显示，截至2025年2月19日，长盛互联网+混合A、长盛电子信息产业A近一年净值增长率分别达54.13%、43.94%。2024年四季报显示，长盛互联网+基金对AI应用、信创等领域进行了投资布局，也逐渐得到了正向反馈，居于同类前1%（21/2337）。