北交所2025年首单定向可转债项目披露

2月21日，北交所上市公司四川优机实业股份有限公司披露再融资预案，拟通过向特定对象发行可转换公司债券募集资金1.2亿元，用于阀门智能柔性生产线建设项目以及高端铸造加工改扩建项目。

业内人士表示，这是自证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》以来，北交所上市公司披露的首单定向可转债再融资项目，体现了北交所在丰富融资工具、服务中小企业再融资方面做出的积极探索。

定向可转债是指向特定对象发行的可转换公司债券，兼具固定利息、到期还本的债权属性和可转换为股票的股权属性，投资者在转股期内可选择将可转债转换为股票。同时，定向可转债可以设置转股价格修正、赎回和回售等条款，可以较好地实现上市公司和投资者的利益平衡。

优机股份本单可转债在条款设计上有两个特色，一是设置了120%的初始转股溢价率，即可转债的初始转股价格不低于定价基准日前20个交易日和前一个交易日公司股票交易均价的120%；二是设置了140%的有条件赎回比率，即赎回条件为公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的140%。上述设置提高了投资者转股门槛、延长了价值兑现周期，彰显出企业管理层对公司未来发展的信心，向二级市场传递积极信号，也切实保护了现有股东权益。

市场人士表示，首单定向可转债体现了北交所积极丰富融资品种工具箱，精准服务中小企业再融资需求的态度，通过定向发行可转债等方式实施再融资，有利于延缓对上市公司的股权稀释，在保护现有股东权益的基础上强化价值投资导向，引导投资者关注企业内在价值提升。

“北交所2025年首单定向可转债发行公告表明北交所上市公司正在积极探索和使用各种再融资手段，为企业发展寻找更多更便捷的直接融资渠道。”北京南山京石投资有限公司创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示，未来随着北交所改革的深化，小额快速定增以及公开发行可转债等再融资工具将不断丰富，高效助力北交所及北交所上市公司高质量发展。

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