“碳纤维龙头”中复神鹰净利增8成风电或成未来需求增长点

上市4个月后，碳纤维龙头中富申英交出了首份中报业绩。

8月17日晚间，中富申英披露2022年半年报，公司实现营业收入8.63亿元，同比增长126.39%，实现净利润2.2亿元，同比增长82.1%，实现归母非扣非净利润2.12亿元，同比增长105.97%。

光大证券研究报告认为，中富申英是中国碳纤维行业的国家队，在该领域具有较强的技术优势新增产能的持续投产将有助于公司强化规模优势和成本优势，同时促进公司收入和业绩持续高速增长，而且公司的技术壁垒有助于公司在国内替代浪潮中加速扩大市场份额

受业绩利好消息影响，8月18日，中富神鹰收于43.98元，涨幅8.17%。

第二季度业绩环比下降。

对于上半年营业收入和归母净利润的同比增长，中富申英认为，主要是由于西宁万吨碳纤维项目产能逐步释放，销售规模增长所致。

2021年上半年末，中富申英的碳纤维产能为5500吨/年公司中报显示，西宁万吨碳纤维项目于2022年5月建成投产，年产能1.1万吨，因此公司碳纤维总产能达到1.45万吨/年

依托西宁万吨碳纤维基地投产，中富申英碳纤维产能超过万吨，居全国第一。

此外，今年上半年中富申英下游需求持续增长，也是业绩提振的原因从碳纤维行业数据来看，根据海关披露的碳纤维进口均价，2022年上半年碳纤维进口价格将维持在高位区间，或说明报告期内碳纤维行业需求总体平稳向好，公司在全面布局不同领域下游市场需求的同时，着力深化新能源赛道的繁荣，与压力容器，光伏，风能等下游市场重点客户达成战略合作，进一步稳定了公司的需求预期中国证券研究报告认为

不过，21世纪经济报道记者注意到，虽然上半年整体业绩同比增长，但二季度中富申英的营业收入和净利润却逐月下降。

财务数据显示，中富申英2022年第二季度营业收入约为4.03亿元，而第一季度营业收入约为4.6亿元，环比下降12.39%，第二季度归属于母亲的净利润约为1.02亿元，而第一季度归属于母亲的净利润约为1.18亿元，环比下降13.56%。

为什么业绩环比下滑日前，21世纪经济报道记者向中富申英董秘金良和郑代代表张晶晶发去采访邮件，但截至发稿，尚未收到对方回复

这可能和基地有关系一季度产能大，二季度新增产能没那么大另外也可能是受了一点疫情的影响某券商基础化工研究员对21世纪经济报道记者表示，碳纤维的需求增长毋庸置疑公司产品的表现已经得到下游市场的充分认可，在包括新能源在内的多个领域取得了应用突破，因此二季度环比下滑不会影响今年的整体业绩

此外，公司R&D费用的增长也吃掉了部分利润富士通今年上半年在R&D的投资总额为0.54亿元，同比增长238.73%这主要是由于这一时期航空级碳纤维和预浸料的研发支出增加

风电可能成为未来需求的增长点。

中审英2022年半年报显示，公司系统掌握了碳纤维T300，T700，T800，M30，M35的千吨级技术，M40，T1000的百吨级技术，建成了国内首条具有自主知识产权的千吨级干喷湿纺碳纤维工业生产线。

未来伴随着产能的不断释放，中富申英业绩增长可期上述某券商基础化工研究员表示

目前，中富申英年产1万吨高性能碳纤维及配套原丝的西宁项目已投产，连云港航天高性能碳纤维及原丝试验线项目已建成，2022年7月底开始联试运行，上海碳纤维航空应用R&D及制造项目外购设备已陆续到货，预计2023年9月建成投产。

此外，中富申英西宁二期14000吨高性能碳纤维及配套原丝项目于2021年10月开工建设预计2022年底至2023年全部生产线建成投产

德邦证券研报认为，中富申英作为国内民用碳纤维龙头，深度受益于冯光氢等下游行业对碳纤维的需求公司产能将实现跨越式增长，未来全面增长

更重要的是，未来碳纤维需求增速不会降低，因为风电领域的需求在大幅增加上述券商基础化工研究员对21世纪经济报道记者表示，长期来看，大型风机是降低风电成本的有效途径，大型风机对叶片提出了更高的要求碳纤维材料可以满足大规模所需的轻质，高强度和高模量的要求伴随着碳纤维在新能源领域渗透率的不断提高和新增装机容量的增长，碳纤维需求有望继续保持快速增长

不过，中富神鹰也在2022年半年报中提示了风险受国内碳纤维市场需求快速增长和国外碳纤维供应难度加大的影响，国内碳纤维生产企业扩产意愿强烈，预计国内碳纤维企业整体产能将进一步提升如果未来碳纤维进口供应量和国内供应量大幅增加，国内碳纤维市场竞争将加剧，可能对公司的市场地位，业务发展和盈利能力产生不利影响

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