改善小微企业融资环境增强基层和初级市场活力

党的二十大报告提出，优化民营企业发展环境，依法保护民营企业产权和企业家权益，促进民营经济发展壮大完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业支持中小企业发展

小微企业是发展的生力军，就业的主渠道和创新的重要载体一直以来，我国高度重视小微企业发展，出台了一系列金融政策为小微企业纾困，尤其是精准滴灌的多层次资本市场，助力经济高质量发展

北京师范大学政府管理研究院副院长，产业经济研究中心主任宋对《证券日报》记者表示，目前，小微企业融资环境已经大大优化，我国加强多层次资本市场支持，引导资金流向小微企业，不仅解决了部分小微企业资金短缺的问题，也增强了其融资信心 提升了他们的市场预期，激活了以小微企业为主要服务对象的基层市场和一级市场，增强了市场活力。

多层次资本市场

力拓各类小微企业的融资渠道

我国多层次资本市场的发展为小微企业提供了更加公平，更加顺畅的融资环境，大大提高了各类小微企业融资的可获得性。

股权融资方面，Wind统计显示，截至2022年11月11日，共有171家小微企业在a股上市，IPO募集资金总额为1227.61亿元其中，今年以来共有36家小微企业上市，IPO募集资金总额289.73亿元

上述36家小微企业中，有12家在北交所上市，IPO募集资金总额为25.46亿元，科技创新板上市公司15家，IPO募集资金总额201.51亿元，创业板上市公司5家，IPO募集资金总额29.06亿元，4家公司在主板上市，IPO募集资金总额33.7亿元。

四川金融证券首席经济学家陈力对《证券日报》记者表示，我国多层次资本市场正在不断完善，给予小微企业更多融资渠道，进一步解决小微企业融资难，融资贵的问题，延长小微企业生命周期，全力支持小微企业创新驱动发展。

新三板改革持续深化，吸引越来越多的小微企业上市融资Wind统计数据显示，截至2022年11月11日，新三板6605家挂牌公司中有4021家小微企业今年以来，共有46家小微企业上市

作为服务创新型，创业型，成长型中小企业的重要平台，新三板为优秀企业提供高效，多元化，小额，快速的直接融资渠道北京南山投资创始人周运南对《证券日报》记者表示，伴随着新三板深化改革和分级管理办法的修订，特别是北交所开业一年以来对新三板龙头企业的撬动和反馈作用，新三板的吸引力越来越大，直接融资能力越来越强中小企业借力资本市场发展壮大的路径进一步畅通

区域性股权市场也是小微企业直接融资的重要渠道日前，中国证券业协会发布的《中国证券业发展报告》显示，2021年，区域性股权市场各类融资新增2448.13亿元其中，股权融资776.21亿元，占比31.71%，比上年提高0.75个百分点

陈力表示，我国区域性股权市场主要服务于中小企业的融资和股权转让业务，是地方政府支持中小企业的主要渠道由于发展时间较短，服务方式和规范有待进一步加强

融资方面，今年政策举措频繁日前，中国证监会发布《推动完善民营企业债券融资支持机制提升服务民营经济发展质量和效益》，提出推出科技创新企业债券，优先支持高新技术和战略性新兴产业民营企业通过发债筹集资金

日前，证监会，发改委，工商联发布的《关于推进债券市场更好支持民营企业改革发展的通知》提出，大力推进科技创新债券，鼓励发行小微企业增信集合债券，支持中小民营企业发展。

Wind数据显示，截至今年11月11日，已发行55只科技债，总发行规模576.5亿元，已发行小微企业增信集合债券26只，总发行规模171.7亿元，双创发行债券26只，总发行规模147.7亿元。

AVIC证券首席经济学家董仲云对《证券日报》记者表示，小微企业是一个复杂多样的群体，融资需求多样政策需要创造一个宽松的环境，更多地利用市场机制来满足他们的多样化需求要进一步完善多层次资本市场，鼓励产品创新，不断拓宽小微企业融资渠道，丰富融资工具，增强融资可得性

加大资本市场对小微企业的支持力度，需要进一步打通信息对等，政企沟通等各个环节的堵点，进一步提高沟通质量另外，审核监管也需要进一步加强，特别是针对小微企业出现的各类新问题，要根据实际情况具体分析陈力说

金融工具发力

降低小微企业融资成本

除了资本市场支持小微企业融资，财政金融支持力度不断加大，包括加强小微企业普惠金融服务，落实延迟还本付息等政策。

董忠云表示，目前社会信贷资源明显向小微企业领域倾斜，帮助小微企业改善融资环境。

日前，银监会公布的数据显示，今年前9个月，普惠性小微企业贷款增量达到3.86万亿元，已超过去年全年增量前9个月，国有大型银行新增发放普惠性小微企业贷款利率4.04%，发挥了大型银行的引领作用

伴随着一批金融工具的发展，提振了市场信心，改善了社会预期，为促进金融和小微企业的良性循环发挥了重要作用。宋对说:

为了带动更多的金融资源服务小微企业，金融工具的支持力度在不断加大今年将继续实施小微企业融资担保减费奖补政策，扩大小微企业政府融资担保覆盖面日前，全国融资担保基金公布的数据显示，前三季度，新增小额支农业务规模9172.9亿元，占比98.79%，比去年同期提高0.01个百分点

中央财经大学财税学院教授白岩峰在接受《证券日报》记者采访时表示，财政担保融资可以增加小微企业的信任度，充分发挥财政资金的作用，搭建金融机构与小微企业之间的融资桥梁，弥补市场外部性，解决小微企业发展中的痛点，难点和阻滞性问题。

中国社科院财经战略研究院金融研究室主任何对《证券日报》记者表示，政府提供的政府融资担保政策，降低了小微企业的融资成本，维持了其经营，为其转型发展提供了新的空间。

谈及如何进一步改善小微企业融资环境，宋建议，建立覆盖小微企业全生命周期的融资服务体系，落实开户行主体责任制从风险投资到银行信贷，从债券市场到股票市场，等等，开户行主要负责辅导和支持小微企业融资，引导其建立更加多元化的融资渠道

信用资质低，抵押物不足是导致小微企业融资难，融资贵的重要因素除了需要多层次资本市场发挥作用，还需要进一步发展社会保障和增信体系，完善信用评价机制董仲云表示，地方政府要在保障小微企业信任方面发挥更大作用，通过加强政策保障或风险补偿，积极为小微企业融资扫清障碍

白岩峰表示，从财政角度看，要充分调动中央和地方的积极性，充分发挥政策性融资担保机构的作用，可以进一步放大财政资金的乘数效应，让更多的市场主体受益。

何建议，认真研究金融支持中小企业融资政策与金融支持中小企业融资政策的关系，形成高低搭配，前后协调的政策组合模式，同时，财政部门要深入了解和理解小微企业和困难行业的投融资需求，在财力范围内切实落实帮扶政策和融资担保。

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