年内5股重组被否重点关注标的定价公允性

伴随着达夫合金重组失败，同花顺iFinD统计显示，年内个股重组失败案例增至5起根据消息显示，今年以来，共有33个子股的重组事项将被审核经计算，重组的否决率为15.15%北京商报今日记者注意到，资产定价的公允性，交易后上市公司的独立性等问题一直备受关注其中，福安股份和乐瞳股份被否的原因都与标的的评估升值有关值得一提的是，5只被否股票中，除了新被否的达夫合金外，其余4只被否股票，即钾肥国际，乐瞳股份，盈方微，福安股份，均拟继续推进目前，钾肥国际的第二次重组会议已经通过，而乐瞳股份的重组则在去年被否决了一次

不，股票数量达到了5倍。

同花顺iFinD数据显示，截至12月4日，M&A和重组委年内审核了33只子股票的重组，其中亚阔国际，乐瞳股份，盈方微，福安股份，达夫合金5只子股票的重组未获审核通过，否决率为15.15%。

根据重组会召开时间来看，1月26日将召开钾崇高国际重组会，这也是年内重组首次被否决2—8月，重组会中的股票全部被证监会放行或有条件放行直到9月16日，乐瞳股份重组未能通过，成为年内第二个被否案例

值得一提的是，5个被否决的重组事项中，有3个定于11月审核根据消息显示，11月2日和3日，M&A委在两天内接连否决了盈方微和福安股份的重组达夫合金是最近一次重组被否决的股票，公司将于11月30日接受评估

此外，在这5个被否决的案例中，达夫合金涉及重组和上市根据消息显示，达夫合金拟以蛇吞象方式购买开曼铝业有限公司100%股权，拟置入资产的总资产，净资产，营业收入指标均超过公司相应指标的100%而且，该交易将导致公司主营业务发生根本性变化根据《重组管理办法》的规定，本次交易构成重组上市

这些问题都是重点。

在M&A和重组委员会的会议上，M&A和重组委员会审议的重点是什么问题通过这五只股票被否的原因，可以看出一二

从被否决的原因来看，本次股票重组被否决的原因并不相同其中，福安股份和乐瞳股份也有类似的原因

让我们先看看乐瞳股票在审议会上，M&A和重组委认为，乐瞳股份未充分说明和披露本次交易资产较高增值率的合理性和定价公允性M&A委给出的福安股份重组被否的理由是，福安股份未充分说明和披露本次交易定价的公允性和评估增值的合理性

根据乐瞳股份公告，乐瞳股份本次重组的交易标的为浙江启辰科技有限公司100%股权和湘核李三科技工程有限公司45%股权其中浙江启辰100%股东权益估值2.53亿元，增值率749.74%李三45%股东权益的价格为22975万元，增值率为671.21%

福安股份标的资产评估增值率较高根据消息显示，福安股份原计划以36亿元的价格收购天全福安碳材料科技有限公司100%股权，其中标的公司评估增值率为1146.21%

融资专家许表示，在和重组委会议上，标的价格和资产增值率将是监管部门关注的焦点上市公司需要充分说明重大资产重组涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情况

此外，钾崇高国际，盈方微，达夫合金的否决理由分别为本次交易完成后标的资产未来生产经营存在较大不确定性，未充分说明本次交易不损害上市公司股东合法权益，未充分说明和披露本次交易有利于维护上市公司的独立性。

可见，除了公允的资产定价外，标的未来的经营以及交易完成后上市公司的独立性也将受到监管部门的关注。

4股都想继续前进。

重组被否决后，上市公司可以对重组事项进行调整，然后重新申报从被否后的走势来看，多数股票被否后不甘心，拟继续推进重组

据统计，除了刚刚被否的达夫合金外，钾崇高国际，盈方微，福安股份，乐瞳股份均表示在重组被否后将继续推进重组。

经济学家宋清辉表示，重组被否决后，上市公司可以根据并购重组委的审核意见和公司的实际情况，协调各方进一步修改，补充和完善交易方案及相关申请材料这个环节需要公司董事会审议通过，所以从被否决到继续推进一般需要半个月左右的时间不排除达夫合金未来继续推进重组

值得一提的是，乐瞳股份的这次重组可以说是屡战屡败，公司重组已经两次被否决。

根据消息显示，乐瞳股份于2020年10月开始筹划重组事宜，后于2021年12月召开重组会，但未获通过在前次重组被否决后，乐瞳股份没有放弃，继续推进重组9个月后，再次被拒目前，乐瞳股份已经筹划此事两年多了

在业内人士看来，公司屡战屡败的背后，可能与公司主营业务不尽如人意有关，急需注入新的资产改善公司经营财务数据显示，今年前三季度，公司实现营业收入3.07亿元，同比增长5.56%，对应的归属净利润约为—1599万元，同比下滑27.58%

与乐瞳股票相比，钾亚国际要幸运得多公司重组继续进行后，于6月22日再次召开，经并购重组委审议通过

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