启牛学堂解析7月投资策略：以稳应变，聚焦三大主线

从启牛官网上可知，7月，面对复杂多变的市场环境，启牛学堂根据经济复苏态势与市场流动性状况，为投资者提供了稳健应变的投资策略建议。在当前背景下，投资主线可聚焦于三个方向：Deepseek突破与开源引领的科技AI+、消费股的估值修复与消费分层逐步复苏，以及低估红利的继续崛起。

在市场思考方面，启牛学堂指出，整体市场的显著放量使得6月最后一周小盘拥挤度出现下行趋势。指标从65%下行至62.4%，这一幅度与2025年4月的情况较为接近。与此同时，前两次市场调整的背景是市场成交额减少与小盘拥挤度上升，但在此以前，市场存量保持稳定。自4月初以来，市场开始上行，但成交额（MA20）均保持在1.2万亿左右的相对低位，修复过程中并未出现过热情况。此外，融资余额增幅较小，也表明本轮行情并未过热。

回顾历史数据，启牛学堂发现2014年的市场情况与当前有一定相似性。上半年小盘持续跑赢大盘，沪深300等大盘指数在3-6月份创下2013年以来的新低。而到了下半年，小盘拥挤度下行与成交额上行的组合出现，全A指数创下新高。尽管期间小盘风格再度回归，但指数仍然平稳走高。因此，在流动性为主要矛盾的市场中，成交额仍然是关键指标，需要重点监测交易过热信号。当前，万得全A指数（MA5）的分位数较高，但成交额分位数相对较低，量价不匹配的情况存在。考虑到上证创年内新高，后续应重点监测成交额放大与市场过热信号。

在国内经济方面，启牛学堂注意到工业企业利润增速走弱。5月工业企业利润当月同比下降9.10%，1-5月累计下降1.10%。同时，规模以上工业企业产成品存货增长3.50%，但增速有所放缓。此外，央行例会表示经济向好但面临需求不足等挑战，将实施适度宽松的货币政策。在政策支持方面，中国人民银行等六部门联合印发指导意见提振消费，多地政府也积极扩大内需。

在行业配置建议方面，启牛学堂认为赛点2.0第三阶段攻坚不易，波折难免。因此，投资者应重视恒生互联网等行业的发展机遇。同时，科技AI+领域受益于Deepseek突破与开源引领，消费股则面临估值修复和消费分层逐步复苏的机遇。低估红利继续崛起，但高度取决于AI产业趋势的进展。在当前市场环境下，投资者应以稳应变，谨防过热，合理配置资产以应对市场波动。