欢聚集团Q2业绩会：广告收入同比涨幅29%高于行业

北京时间2025年8月27日，欢聚集团（NASDAQ:JOYY，简称“欢聚”/“集团”）发布2025年第二季度财报。第二季度，集团收入5.078亿美元，环比增长2.7%，这主要得益于直播收入的环比企稳恢复增长，非直播收入继续保持强劲的增长势头，同比增长了25.6%，占总收入比例达到26.1%。

据欢聚管理层在Q2业绩会上的分析，欢聚非直播的增长主要受广告业务拉动，第二季度，欢聚广告业务录得同比29%的涨幅，继续维持高于行业水平的增速。据管理层介绍，驱动广告第三方平台业务增长的因素，主要来自技术和市场的两个层面。技术方面，算法优化带来了投放效果的提升，以及垂类的模型训练推动了新品类垂类的扩张。欢聚的广告模型目前还处于发展阶段，正持续进行自我学习、自我训练和改进。同时，公司团队在广告投放的全链路，比如预估竞价动态的预算分配等环节，持续寻找切实可行、提升算法效率和效果的方法。当这些模型出现某些创新和突破时，业务预期会有跃升式的增长。

其次，欢聚的广告模型并不仅局限于Web端和IAA（应用内广告）端的广告，还将持续训练和迭代社交娱乐、电商等IAP（应用内购买）垂类的投放模型。在市场方面，除了在北美等市场的持续发力，欢聚广告业务在欧洲等区域也加速布局。一方（自有）流量和生态协同是欢聚广告业务的独特优势，欢聚拥有2.63亿用户和最匹配的投放场景，依托于集团广告技术业务，先天的技术、数据和广告主等资源优势，为业务扩张奠定了良好的基础，并确立了垂类的独特优势。同时，广告技术业务的高增长也会推动用户和技术的正向积累，赋能直播等业务持续加强飞轮效应。总之，广告技术平台业务是欢聚的战略重点，欢聚有信心在这个万亿规模的赛道上长期发展，并逐步建立差异化的竞争优势。

欢聚管理层在业绩会上强调，欢聚的各业务间不仅有强协同性，而且业务的协同性和经营杠杆效应，将会随着业务规模的增长和技术经验的积累而不断增强。首先，广告等业务拓展是基于内在资源所做的外延探索。过去欢聚通过社交娱乐等业务触达了全球流量。随着发展，公司发现不同区域的流量变现效率差异较大，部分地区的广告变现效率比直播更高。基于此，欢聚发展了BIGO Ads。 其次，依托海量高频用户的数据和广告主资源，以及IT等基建，广告技术等业务有资源和技术优势，并持续反哺直播业务，推动生态协同性的增强和经营杠杆的效率提升。随着广告等业务的高增长，公司将步入下一个快速增长的阶段，成为一个多元化的高成长科技公司。