正泰电器：双轮驱动稳健前行，创新引领绿色未来

8月27日晚，正泰电器（601877.SH）披露2025年半年报，报告期内，公司实现营业收入296.19亿元，同比增长2.18%，实现归属于上市公司股东的净利润25.54亿元，同比增长32.90%。其中，单二季度实现营业收入150.60亿元，同比增长15.22%，实现归属于上市公司股东的净利润13.91亿元，同比增长65.32%。

今年上半年，在设备更新改造、新能源配套及智能化升级等领域需求的拉动下，低压电器市场温和增长，本土品牌在细分领域不断突破。与此同时，光伏行业经历了激烈的政策调整期，“136号文”取消新能源“保量保价”政策，推行全电量强制入市交易，意味着补贴依赖被彻底斩断，光伏电力正式全面市场化，淘汰落后产能、提升发展质量成为主题。

面对行业转型的阵痛，正泰电器继续围绕绿色化、数字化、智能化方向，强化变革创新，激发智慧电器和绿色能源两大产业板块的发展活力，为公司持续稳健高质量发展注入新兴动力。

智慧电器纵深发展，实现规模利润逆势增长

今年上半年，公司智慧电器产业进一步深化全球布局，在巩固国内市场份额的同时，纵深发展海外市场，通过建设与升级本土化技术研究院、深度优化运营决策流程、提增团队效能等措施，有效实现规模与利润的双增长。

在国内市场上，分销业务通过优化布局、政策牵引等手段，走深向实推进“532+1”高能级渠道生态建设；聚焦新质生产力高潜行业，构建全链路销售渠道通路，实现160+新质高潜客户批量获单，重点产品与新产品销售占比15%。行业业务中，巩固领先优势并实现应用场景的进一步突破，国网集采量持续保持6年领先，智能断路器在新兴领域进一步应用，诺雅克品牌柜中标浙江省“千项万亿”重大项目。公司在新能源业务方面与汇川、远景等多家行业龙头企业深入合作，在风电和储能领域取得显著突破，客户结构也由长尾向头部集中调整，实现精准业务破局；公司的2P直流框架隔离器等多款创新产品实现规模化应用，产品竞争力持续提升。综合来看，国内业务以高能级渠道和专业行业解决方案构建护城河，进一步巩固市场龙头地位。

在海外市场上，公司聚焦高价值、高潜力海外市场，以新产品、新客户、新领域、新业态为业务创新驱动力，推动“全球区域本土化”战略深入实施。在欧洲核心市场、北美与亚太成长市场以及西亚非和拉美新兴市场，公司实现了业绩的显著增长，有力地保障了海外业务的持续稳健发展。

具体来看，在欧洲核心市场，公司通过稳固核心渠道与差异化竞争，赢得电梯和光储充等关键领域标杆客户。在北美区域，深耕美国数据中心、墨西哥工业园电气配套业务，在数据中心等领域标杆项目上取得突破。在亚太区域，加速核心城市分销布局，拿下淡马锡、华为等数据中心项目，并深度参与新加坡政府基建和工业园等建筑项目。在西亚非区域，推进本土研发与工厂运营。拉美市场上，抓住区域工业回流与民用需求提升，深耕通用分销渠道，推动重点市场高速增长。

绿色能源生态引领，助力产业结构优化升级

光伏作为我国具有国际优势的战略性新兴产业，仍持续推动着我国能源变革。公司旗下正泰安能身为户用光伏领域佼佼者，依托全生命周期质量管理及服务体系、电站设计开发能力及智能运维系统，持续输出高品质户用光伏解决方案，努力实现从“中国分布式光伏引领者”到“全球综合能源服务领导者”的跨越。正泰安能通过“动态分级+区域深耕”驱动策略，实现渠道网络纵深拓展；此外，正泰安能持续拓展客户群体丰富度，着力打造“正泰安能+光伏星+小安到家+绿电家+PVSTAR+安能智电”六维品牌矩阵，形成覆盖户用光伏全场景的价值链生态。针对多元化应用场景，正泰安能不断创新，开发差异化解决方案，与此同时，开创整村开发、集中汇流模式，成功打造行业标杆项目，相关模式得到国家能源局及多省政策的认可及推广。

公司旗下正泰新能源作为清洁能源全链条服务的领跑者，致力于在全地形地貌上打造一站式风、光电站系统解决方案。秉持着国内多元布局与海外精准拓展的双轨策略，正泰新能源着力推动能源治理结构优化，削减碳足迹，领航绿色发展新潮流。在此进程中，公司高效整合全球资源，与各方合作伙伴紧密携手，全力提速项目进程，确保资产资本的高效运转，稳步实现产业结构优化升级。在国内市场，吉林乾安县乡村振兴风电项目正式投运，通过创新开发模式和收益共享机制，有效拓宽当地村集体和农民增收渠道，为乡村振兴注入强劲动力。江苏泰州姜堰100MW渔光互补发电项目成功并网，提高了土地综合利用率，带动了周边地区就业，还促进了当地经济多元化发展。而在海外市场，公司则继续加快多元化拓展，推动多地业务实现突破：在保加利亚西蒙塔纳市，正泰新能源承建的Boychinovtsi 67.5MWdc光伏项目已通过并网验收，正式投入商业运营；在荷兰德吕滕，正泰新能源成功交付Larendeel 38MW光伏项目，为欧洲项目布局再添一笔高质量成果；与土耳其当地知名纺织企业签署协议，为该企业德尼兹利生产基地投资建设地面光伏电站，大幅降低用电成本。

公司旗下正泰电源在逆变器储能领域亦有布局，在扎根本土运营的同时，拓展全球市场，全方位增强光伏逆变器及储能系统在国际舞台上的竞争力，不断推动技术革新与价值创造，引领行业前行。依托国内市场现有销售渠道优势，持续强化营销体系，不断优化团队建设并完善销售网络布局，浙江乐清30MW/60MWh储能项目、泰州100MW渔光互补+10MW/20MWh储能项目等多个标杆项目得以顺利投运。在北美及韩国等核心市场不断深耕，连续多年保持北美三相组串逆变器出货量第一的优异成绩，市场占有率连续4年蝉联韩国逆变器市场第一。同时努力突破新兴市场，依托丰富的产品矩阵和领先的技术优势，积极优化业务路径，实现多个重点项目落地，针对欧洲市场需求，创新性推出全场景光储一体化解决方案。

展望未来，低压电器领域中新能源配套、电网智能化、数据中心及出海预计仍是核心增长极，公司将持续强化技术迭代与产品可靠性。另外，国家层面在光伏领域持续释放 “反内卷”信号，依法依规治理低价无序竞争，预计未来光伏行业将持续产能出清和整合重组的过程。公司未来将坚定全球化布局，推动从产品供应商向能源系统服务商的战略转型，通过技术创新、成本控制以及为终端用户创造综合价值，应对潜在贸易壁垒并开拓更为广阔的市场空间，为全球能源转型注入中国动力。