力源科技上半年营收增长26% 氢能技术突破打造新增长极

8月27日晚，力源科技（688565.SH）发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入1.34亿元，同比增长26.42%；实现归母于上市公司股东的净利润279.70万元；经营活动产生的现金流量净额2074.39万元，相比上年同期大幅改善；上半年公司毛利率为18.73%，同比提升11.49个百分点，盈利能力持续提升。

火电、核电营收高增193%，夯实水处理龙头地位

力源科技长期深耕核能发电厂、火力发电厂、冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备的研发、设计和集成业务。2025年上半年，公司凭借在核电和火电行业水处理领域较高的市场知名度以及市场竞争力，实现业务的高速增长，火电、核电业务合计营收达1.20亿元，同比增长193.40%；其中，火电行业实现营收8749万元，同比高增114.36%；核电行业实现营收3291万元，相比上年同期大幅飙升。

火电及核电业务的亮眼增长，是公司市场拓展能力的有力印证，7月30日公司公告与中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司签署两项重要合同，涉及新疆油田煤电项目化学水处理系统，以及中煤伊犁热电联产项目水处理系统，合同金额共计4686万元。新疆油田一体化项目作为国家能源局重点示范工程，对水处理系统要求极高。力源科技凭借在核电及火电领域积累的高塔法凝结水精处理技术，以及过往在西北地区项目经验成功中标，进一步巩固了在火电市场的领先地位，为后续增长蓄力。

公开数据显示，2025年1-6月全国火电新增发电装机容量2578万千瓦，同比增长41.26%，火电领域水处理市场需求加速释放，为公司业务增长提供有力支撑。截至2025年上半年，力源科技已为中核、中广核、国电投等众多大型能源集团提供数百套水处理项目服务，客户资源丰富，品牌影响力持续提升。

在深耕火电、核电市场，巩固其领先地位之际，不断开发适用于非电力行业的水处理技术，积极进入冶金、化工等其他工业水处理细分领域，形成较为全面的产品体系和综合竞争力。报告期内，工业水处理行业实现营收1217万元，随着工业市场需求的规模不断扩大，公司未来将拥抱更多的机遇，市场价值有望进一步释放。

氢能技术突破，加速商业化进程

氢能业务方面，力源科技持续加大研发投入，构建完整产品矩阵，并积极向上游制氢端延伸。6月，在2025国际氢能与燃料电池汽车大会暨展览会上，公司重磅发布了其在制氢端取得的关键突破——力源自主研发生产的第一代碱性电解槽及其核心PPS复合隔膜产品。

据了解，这款碱性电解槽凝聚多项核心技术突破，有效解决传统电解槽碱液分布不均、气体积聚难题，实现更精准反应区域温度控制，显著延长电解槽使用寿命，薄极板加工工艺开发使电解槽减重约40%，在材料成本和运输安装上更具优势。

作为电解槽“心脏”部件，力源科技第三代PPS复合隔膜同样表现卓越。该隔膜完全由公司自主开发制造，具备高稳定性，能在强碱环境下长期保持卓越性能。8月27日，公司全球首发搭载第三代PPS复合隔膜的方形碱性电解槽新品，集成前沿技术，为绿氢制备成本、效率及设备稳定性带来重大突破，有望推动国内绿氢产业降本增效、规模化应用，也标志着力源科技在构建完整氢能产业链征程上迈出坚实一步。

凭借在核心技术上的重大突破，力源科技也正积极将其创新成果推向全球市场。2025年，力源科技积极亮相国际舞台，公司先后参展FCVC2025、CHEE2025等国际展会，展示燃料电池产品矩阵，发布制氢技术突破，其中，公司的200kW电堆产品与氢能零碳产业园项目引发市场关注。通过国际化的展会，力源科技向全球客户有效展示了公司的优质产品与技术方案，提升品牌的竞争力与知名度，加速推进氢能商业化。

展望未来，力源科技将继续以技术创新为核心，深化“水处理+氢能”双引擎战略，不断深化核电、火电领域技术壁垒，拓展工业水处理市场，同时加速氢能商业化落地，结合“双碳”政策机遇，打造领先绿色科技企业，为股东创造长期价值。