逢低布局，华懋科技并购富创优越进军AI硬件

2025年9月29日，华懋科技（603306.SH）发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳市富创优越科技有限公司（以下简称"富创优越"）剩余57.84%股权，实现全资控股。本次交易完成后，富创优越将成为华懋科技全资子公司，为公司战略布局AI算力制造领域奠定坚实基础。

精准布局高性价比购入优质资产

回顾本次交易，华懋科技对富创优越的投资并非一蹴而就，而是采取了分步收购的策略。自2024年9月起，华懋科技已通过全资子公司华懋东阳分四次对富创优越进行股权收购，已累计获得42.16%股权。

2024年9月至10月，华懋科技通过全资子公司华懋东阳以约2.38亿元的价格取得了富创优越25%的股权，此时富创优越的整体估值为9.5亿元。

2025年1月，华懋科技再次出手，先以6086.1万元受让了富创优越7.16%的股权，随后又以8500万元受让了10%的股权。值得注意的是，这两次交易的估值调整为8.5亿元，较此前不仅没有涨价反而略有下降，华懋科技表示，估值进一步降低，主要系考虑到无锡鸿为财务投资人，且无需承担姚培欣需承担的业绩承诺义务，而这一切刚好发生在整个CPO板块估值增长的前夕。

较低的估值反映出华懋科技并购团队灵活的谈判策略和对价值的精准判断。在已经成为重要股东后，华懋科技能够更好地评估富创优越的实际价值和潜在风险，从而在后续交易中为上市公司争取更有利的条款。

而2024年度富创优越的优异业绩，证明了富创优越正加速从“潜力股”到“绩优股”的转变。

也正基于富创优越优秀的业绩表现，华懋科技作出全资收购的战略决策，抢占优质资产交易窗口。

而据华懋科技公布的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（简称“报告书”）显示，此次收购富创优越57.84%股权的交易价格合计为15.04亿元。其中10.22亿元由公司向13名特定对象（含姚培欣、谭柏洪等13名原富创优越股东）发行股份方式支付，发行价格29.80元/股，股份锁定期为自发行结束之日起12个月起；另外4.81亿元（占交易总对价的32.00%）以现金方式支付。

同时，报告书中《业绩承诺与补偿协议》显示，富创优越2025年度、2026年度及2027年度净利润将分别不低于2亿元、2. 5亿元及3.3亿元，累计承诺净利润不低于7.8亿元。并且姚培欣、谭柏洪等原富创优越股东及管理层通过受让发行股份的方式成为华懋科技的股东，这一安排实现了双方利益的深度绑定，从根本上保障了标的公司业绩承诺的可兑现性。

在本次交易中，华懋科技以约15亿元对价完成对富创优越的全资收购，对应2027年承诺的净利润的市盈率约7.88倍，而若以三年业绩承诺平均2.6亿元/年的净利润算，市盈率为10倍，从华懋整个收购过程支付的总价看，对应三年业绩承诺的平均值，估值更是低至7.30倍，较同行业上市公司具有明显估值优势。这一估值水平不仅体现了交易各方的诚意，更反映了华懋科技管理层的投资能力和对上市公司股东利益负责的态度。

业绩爆发式增长验证重组价值

富创优越作为全球AI及算力制造产业链企业，专注于高速率光模块、高速铜缆连接器等高端产品核心组件的智能制造。公司凭借卓越的技术实力和产品质量，已与2024年全球前十大光模块厂商中的三家建立稳定合作关系，证明了其在行业内的领先地位。

而富创优越近年来的高速增长和盈利能力的显著提升，充分印证了其作为优质资产的投资价值

从资产端来看，报告书显示，富创优越资产总额从2023年末的9.39亿增长至2024年末的12.42亿，同比增长32.21%。截至今年4月末的资产总额达17.82亿，相比2024年末增长43.50%。资产规模的持续快速扩张，反映出公司业务正处于强劲成长阶段。

从收入与盈利能力来看，富创优越2023年营收5.70亿元，2024年增长至12.31亿元，同比增长高达115.80%；净利润从2023年的0.24亿元增至2024年的1.29亿元，增长率高达433.63%。公司不仅营收规模实现翻倍，盈利能力的提升更为显著，净利率明显改善，反映出良好的成本控制能力和经营效率的提升。进入2025年，公司继续保持增长势头，1-4月实现营业收入6.43亿元，净利润0.75亿元。前四个月业绩已体现出较强的持续增长潜力，为全年业绩高增长奠定基础。

双轮驱动 加注AI产业

华懋科技作为汽车被动安全领域的龙头企业，在保持主业稳健增长的同时，积极布局AI算力制造新赛道。公司2024年实现营收22.13亿元，同比增长7.67%；净利润2.77亿元，同比增长14.64%，为战略转型提供了坚实的财务基础。

在全球人工智能浪潮的推动下，算力基础设施需求持续爆发。根据Light Counting预测，全球光模块市场规模在2024-2029年期间将以22%的年复合增长率保持增长，2029年有望突破370亿美元。

在铜缆高速连接器方面，根据华经产业研究院的预测数据，2024年中国铜缆高速连接器产业规模有望达到87.59亿元。随着5G、数据中心等领域对高速传输需求的不断提升，预计到2025年，该产业规模将突破100亿元大关。至2028年，中国铜缆高速连接器产业规模更有望超过200亿元。大型数据中心和边缘计算的快速发展，将持续驱动高速、大容量数据传输需求增长，进一步推动市场规模扩大。

通过此次收购，华懋科技成功切入高速增长的光通信赛道，实现了从汽车安全到算力制造的战略升级。而受益于5G、数据中心、人工智能等领域的快速发展，华懋科技将有望充分受益于行业增长红利。