鹏华红利低波“固收+”诠释稳健投资之道，多类型产品年内最大回撤小于1%

在复杂多变的市场环境中，投资者对“固收+”基金的需求正经历深刻转变：从以往偏重收益弹性，逐步转向对低波动与回撤控制的高度关注。在此背景下，采用红利策略的低波“固收+”产品展现出独特配置价值，正成为越来越多投资者的优先选择。

专家分析指出，不同低波“固收+”基金的策略差异，主要体现在“+”的部分。红利低波策略通过高股息资产提供稳定现金流，并严格控制回撤，既能有效平滑组合波动，又在低利率环境中提供具有竞争力的风险调整后收益，是当前市场环境下性价比较高的配置方向。

作为业内公认的固收“大厂”，鹏华基金固收团队已系统构建起一套完整的低波“固收+”产品矩阵。其中，采取红利策略的产品表现出色，由基金经理方昶管理的鹏华稳健添利A（018080）、鹏华信用增利A（206003），及基金经理邓明明管理的鹏华金享A（008119）皆为旗舰产品代表。

方昶，现任鹏华基金多元资产投资部副总经理、基金经理，拥有11年证券从业经验与近7年基金管理经验，其代表产品鹏华稳健添利与鹏华信用增利均为二级债基。

根据历次的基金定期报告，鹏华稳健添利权益仓位约10%，主要投向泛红利、港股及价值风格资产；鹏华信用增利权益仓位上限为20%，聚焦于泛红利、价值与周期类资产，注重高盈利质量与合理估值个股。两只产品均以力争最大回撤控制在2%以内为目标。

据银河证券数据，截至2025年10月17日，鹏华稳健添利A（018080）今年以来、近一年净值增长率分别为2.62%、4.17%；鹏华信用增利A（206003）今年以来、近一年净值增长率分别为8.64%、9.93%。

邓明明，现任鹏华基金债券投资一部副总经理、基金经理，信用债研究员出身，具备11年证券从业经验与6年基金管理经验，在纯债与“固收+”领域均有深厚积累，其代表产品鹏华金享为偏债混合型基金，可投资债券、可转债与股票，权益部分聚焦红利与科技方向，同样以力争回撤控制在2%以内为运作目标。

据银河证券数据，截至2025年10月17日，鹏华金享A今年以来、近一年净值增长率分别为3.31%、4.47%。

在“固收+”产品的管理中，回撤控制始终是核心环节。根据Wind数据，截至2025年10月20日，鹏华稳健添利A今年以来与近一年的最大回撤均为-0.81%，远优于同期同类产品-2.40%与-2.54%的平均水平；鹏华金享A今年以来与近一年的最大回撤均为-0.63%，亦显著低于同类平均的-3.03%与-3.24%，展现出优秀的回撤控制能力。

展望后市，方昶表示，将在债券部分保持短久期策略以增强防御，权益方面则继续坚持“红利打底、适度均衡”的配置思路。邓明明认为，权益市场后续机会大于风险，继续看好大盘红利与小盘科技两大方向。