鹏华固收团队详解“2026年结构性投资机会”与“固收+”投资布局

2026 年作为 "十五五" 开局之年，宏观经济与资本市场走向备受关注。近日，鹏华基金固收团队四位固收领域资深基金经理 ——债券投资一部总经理祝松、债券投资二部总经理刘涛、多元资产投资部总经理王石千、混合资产投资部基金经理陈大烨携团队重磅发布2026年度投资展望和策略，围绕宏观经济判断、市场潜在风险及“固收+”投资展开深度研判，一致看好政策护航下的市场结构性机会，”固收+”领域面临的机遇大于挑战，同时针对不同风险偏好投资者推出特色鲜明的产品解决方案。

政策基调保持积极，投资增速有望企稳回升

多位基金经理认为，2026年国内宏观经济增长核心驱动力呈现多元支撑格局。在祝松看来，主要来自于消费增长和投资企稳。消费方面，预计2026年扩大内需政策仍将持续发力，社零增速可能保持在相对较高水平。投资方面，基建等投资增速有望企稳提升，2025年中央经济工作会议强调2026年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，不断巩固拓展经济稳中向好势头。刘涛表示，2026年中国经济增长的核心驱动力将主要来自财政扩张、制造业升级、内需修复和出口韧性。

在潜在风险方面，祝松表示，2026年国内宏观经济潜在风险可能主要来自于外贸关系和房地产市场。刘涛认为，地产持续承压、局部债务风险的传导、潜在中美贸易摩擦及地缘政治冲突可能构成潜在风险。

“固收+”投资机遇凸显，资产配置各有侧重

针对 2026 年市场环境，多位基金经理均认为“固收+”领域机遇大于挑战，但在具体投资方向上呈现差异化布局。

祝松秉持稳健投资理念，强调2026年权益（含可转债）资产表现大概率优于债券，“固收+”产品相比纯债产品有望给投资人带来更高的投资回报。资产配置上，一是把握好债券投资节奏，当前债券利率偏低，要力争把握好债市走势，通过波段操作增厚收益，提升整体“债底”水平；二是把握好权益投资节奏，通过权益仓位等调整，熨平市场波动，减小产品净值波动；三是把握好权益资产结构，重点选择下行空间有限、向上有一定弹性的资产，当前周期领域的金融、建筑、建材、化工，传统消费领域部分细分赛道，以及受益于“反内卷”政策的新能源等方向，在2026年有较好的投资性价比。

王石千判断2026年权益资产仍面临较好投资机会，科技和资源可能仍是市场主线，是权益资产配置的重点方向；内需板块可能是赔率较高的投资方向，提供交易性的投资机会。转债市场，投资难度或上升，2025年经历了估值和正股双击，估值来到了历史高位，2026年波动或有所加大；另外转债市场规模持续下降，导致转债选择空间也有所缩小。

陈大烨聚焦全球复苏背景下的成长机遇，认为海外AI投资持续继续，关注科技领域的机会，但更多关注AI应用、国内算力的机会，同时美国投资持续，大宗商品和电力投资有望延续景气。债券市场方面，如果经济继续回暖，可能阶段性增量资金不足，但在适度宽松的货币政策基调下，中短端有望保持稳定。

市场震荡不改结构性机会 专业配置成关键

对于投资者而言，在市场波动加大、结构性特征凸显的背景下，”固收+” 产品凭借 "债券打底、权益增强" 的特性，成为平衡风险与收益的优质选择。鹏华固收专家凭借各自鲜明的投资风格与丰富的管理经验，构建了覆盖不同风险偏好、不同投资主题的完善产品线，无论是追求稳健增值的低风险投资者，还是希望把握成长机遇的中风险投资者，都能找到适配的资产配置解决方案。

祝松重点打造的中低波特色鲜明的“固收+”产品线，代表产品包括“超低波”定位的鹏华丰泽（A类022188）和鹏华永盛一年定开债（003662）；“低波”定位的鹏华产业债（A类206018）和鹏华丰诚（A类009021）等；“中波”风格的鹏华双债保利（B类00033），分别适合追求长期稳健收益/一定的权益市场收益、同时对回撤有较高要求的个人和机构客户。

王石千管理的产品覆盖低波至中高波全谱系，包括低波的鹏华丰利（A类160622）、科创100主题的鹏华畅享（A类015256）；中波科技周期风格的鹏华双债加利（A类000143）；高波可转债主题的鹏华可转债（A类000297）等，满足不同投资者需求。

刘涛团队则聚焦股债平衡量化策略，旗下“固收+”产品以低波、中低波动为核心特征，通过风险预算模型动态调整股债仓位，如鹏华创兴增利（A类016329）聚焦A+H科技成长风格；鹏华弘达（A类003142）专注A股成长风格。

陈大烨管理的“固收+”产品线权益部分以成长为主，希望固收部分能提供稳定收益，股票部分能抓住整个社会发展最新最快的领域，给投资者长期提供一定弹性的回报，适合有一定回撤容忍度和持有周期较长的投资者，代表产品包括科技成长风格的鹏华精新添利与均衡成长风格的鹏华安颐。

展望2026年，对于广大投资者而言，选择适配自身风险偏好的“固收+”产品，依托专业团队的主动管理能力穿越市场震荡，有望在长期投资中实现风险与收益的较佳平衡，从容把握新周期下的财富增值机遇。未来，鹏华固收团队将持续深耕细分领域，以更丰富的产品选择与更专业的投资服务，陪伴投资者共赴2026 年投资新征程。