基金经理拟自购200万元，恒越嘉润量化基金首发火热的奥秘何在

A股在年初成交量持续放大后迎来监管“降温组合拳”，行情正从题材炒作逐步转向“慢牛”模式，市场风格切换频繁、热点轮动加快，波动率回升，投资者个股操作难度上升，依赖人为主观研判的传统选股投资策略面临挑战，而量化投资通过海量数据处理和精细化管控，克服人性弱点，高频捕捉全市场超额收益机会，越来越受到青睐。基金公司在“春季攻势”来临前纷纷布局量化新品，恒越嘉润量化选股基金（A类026678 C类026679）首发进入最后一周，计划于1月30日募集结束。

恒越基金表示，恒越嘉润量化选股基金的拟任基金经理吴胤希本人拟在首发期内自购本基金200万元，以表达对该基金的信心及对后市投资机遇的看好，与持有人长期共成长。公募主动量化基金以其低投资门槛、无锁定期、超额收益无需提成等优势特点，成为广大普通投资者尤其是对资金灵活性要求较高的投资者参与量化投资最便捷的工具。恒越嘉润量化选股基金属于全市场量化选股范畴，不被动跟踪任何单一指数或局限于细分方向，可在热点轮动切换、震荡加剧的行情下最大限度发挥量化模型优势。

恒越嘉润量化基金首发引起市场持续关注热议，在于公募基金产品较多同质化的背景下，其采取了业内少有的将两套独立的量化模型叠加的差异化策略。该基金股票仓位范围在60%-95%，其中60%仓位采用中小盘多因子量化策略，0-35%仓位采用量化择时策略，系统根据行情实际走势随时灵活加减仓，35%仓位在市场回调时及时轻仓或空仓，在市场向好时则快速捕捉热点轮动机遇，相比其他量化基金既维持了进攻性、高弹性，又降低了回撤波动，也可在部分量化因子阶段性失效时把握风格切换机会，适应不同的市场环境，其对动量、动量反转等策略的运用使该基金在震荡市或行情调整时也能积小胜为大胜去捕捉超额机会。

业内人士指出，量化择时策略的核心仍立足于量化模型，考验基金经理对量化择时模型的构建及实盘运作优化，择时通常分为两大类，一类是通过对全市场股票打分来跟踪判断市场情绪波动并相应加仓或减仓，另一类是引入了CTA趋势投资信号等理念方法，对动量和波动率设置追踪指标体系，这类策略的基金管理人往往具备CTA业务基因，或拥有较强的交易执行能力。恒越嘉润量化基金拟任基金经理吴胤希是公募行业中少有的外汇交易员出身的基金经理，其在波动剧烈的外汇市场积淀了各类量化投资实战经验。

吴胤希现任恒越基金总经理助理，兼任资产配置部总监和固收投资总监，并担任多只基金基金经理。2023年底加盟恒越基金后开始在恒越搭建量化团队，从恒越嘉鑫“固收+”的策略改造起步，实践自身量化策略至今。有了量化择时策略加持，恒越嘉鑫的股票仓位在0-20%间灵活择时，成为业内独具特色的“固收+”工具，在2024年、2025年风格迥异的股债环境下，分别取得了11.19%和8.59%的绝对收益，两年累计涨20.7%、最大回撤仅3.9%。而本次新发的恒越嘉润量化选股基金将延续与恒越嘉鑫一脉相承的量化择时策略。

吴胤希表示，去年四季度受海外美联储降息预期反复、AI叙事出现部分分歧影响，A股市场进入震荡整固期，去年前三季度超涨的中小成长风格回调明显，行业主题叙事和政策预期催化均已被消化，市场缺乏新的催化，但部分高景气行业估值压力也得以释放。年末至春节前这段“基本面真空期”与“政策真空期”叠加，正好为新基金发行建仓提供了难得的时间窗口，在海内外新一轮降息前、上市公司年报业绩披露前、“两会”召开前，恒越嘉润量化选股基金为投资者逢低灵活布局提供了便捷工具。