建信基金：以产业升级的时代视野 洞见中国科技资产全景图

1月28日，建信基金举办“星火科创”主题策略会，展望全年投资思路。

中国经济的“引擎”正在升级，在资本开支、订单、政策三重共振下，新质生产力2026年有望保持较高的复合增速，成为我国经济中具有加速度的板块。科创综指ETF建信基金经理葛鲁禹认为，科创综指正是资本市场在产业转型升级过程中的重要锚点。

科创综指绘出“中国硬科技资产全景图”

自2025年1月发布以来，代表A股“硬科技”资产的科创综指受到持续关注。WIND数据显示，截至1月28日，科创板上市公司数量已达600家，科创综指作为科创板市场综合指数，堪称“中国硬科技资产全景图”。结合市场规模、行业代表性与指数功能来看，科创综指已具备与上证指数、深证成指、创业板指并列成为“A股四大核心宽基指数”的坚实基础。

科创综指的成熟提升了市场对新质生产力的定价能力，指数相关产品也为投资者提供了配置科创新兴产业的有力工具。在投资实践中，葛鲁禹认为，硬科技资产的投资更注重长期成长空间与技术突破的可能性，需要摒弃短期的市场噪音和股价波动，聚焦于企业长期发展价值。

政策加码、产业加速共同助推科技行情

展望2026年，葛鲁禹认为，随着通胀温和改善带来价格弹性，以及科技龙头企业加速出海、降本、高附加值化，行业利润增速有望继续跑赢收入增速，进而抬升科创综指的估值中枢，从“主题市”升级为“业绩市”。

具体来看，党的二十届四中全会把“建设现代化产业体系”列为“十五五”12项重点任务之首，文件覆盖七大战略新兴产业与六大未来产业，科创综指样本股正是这张蓝图的施工主体，政策支持有望持续转化为行业公司盈利。

除了政策层面的持续加码，AI、创新药等重点产业也迎来加速发展，推动科创板块整体升级。

AI无疑是宏观经济换锚过程中的支柱之一。当前AI发展进入下半场，从追求技术突破逐步转向应用效率与场景渗透，中国凭借完整的制造业体系、丰富的应用场景、低成本绿电优势以及政策引导，在工业、医疗、政务等垂直领域打造高价值解决方案，用场景密度与市场宽度跑出自己的“AI树状图”。

医药则是科技行情里的又一重点领域。近年来，中国创新药已实现从跟随到引领的跨越，在全球首创药物管线中的占比实现跃升。展望后市，2026年国产首创药有望迎来上市高峰，龙头药企多款重磅品种全球同步申报，潜在销售额规模巨大；同时，医药领域授权交易密集，Wind数据显示，中国2025年前三季度占全球BD交易的38%。当前创新药在国内药品市场的份额仍处于初期低位，未来发展空间巨大。

从投资视角看，葛鲁禹认为，科创综指覆盖AI、医药、高端制造等众多战略性新兴产业与未来产业，权重跟随技术突破、盈利兑现、政策催化等要素动态调整，是布局A股硬科技资产的重要工具。投资者可从三方面出发力争把握科技浪潮下的投资机会，一是从盈利思维转向创新思维，估值逻辑从市盈率、市净率转向研发强度、专利数量等非财务指标；二是着眼长周期回报，具备3-5年以上的持有周期，锚定长期价值投资；三是构建“低波+进攻”组合，一方面配置低波指数，力求获取宏观稳定性和上市公司分红收益，另一方面进攻配置科创综指，力争把握国家战略科技突破的超额回报。