平安港股通红利精选基金经理丁琳：地缘政治搅动全球市场，高股息策略迎来“攻守兼备”布局窗口

近期美伊战争及相关地缘政治局势升级，直接推动市场避险情绪升温与全球资产结构再平衡。在平安港股通红利精选基金经理丁琳看来，这一环境反而凸显其高股息、多行业合理配置所具备的显著优势，为投资者带来了兼具弹性与防御的结构机会。

首先，金融板块作为本基金的权重最大持仓，因其本身业务偏本土化，与美伊冲突的直接关联度低，在全球地缘冲突中表现出良好的“免疫”能力。反而，当危机引发全球风险偏好下降、避险资金寻求“避风港”时，高股息、低估值的银行、保险等金融业龙头有望成为国内外资金青睐的配置主线。

能源板块则在当前地缘风险下具备较高弹性。一方面，霍尔木兹海峡等重要运输通道已被阻断，直接推升国际原油价格，多家投行均认为，一旦运输实质受限，布伦特原油价格极有可能升至100美元/桶以上。能源公司的业绩与分红有望受益于油价中枢的重新抬升。同时，地缘风险下全球对能源安全的重估，也会带动中国优质油气企业的市场关注度与估值中枢提升。

通讯服务板块在本轮冲突中的受影响程度较低。该行业的商业模式以本地服务、稳定需求为核心，与全球大宗商品波动及地缘风险高度脱敏。

航运板块虽然在基金中的权重相对较小，但在此次地缘危机中属于典型的“受益资产”。受霍尔木兹海峡航线风险溢价提升影响，全球油运、散货航运价格大幅上涨，航运公司利润空间显著扩张。

电力板块同样具备防御和增量逻辑。一方面，国内公用电力企业本身与国际地缘风险相关度较低，是高股息避险资产。另一方面，在全球AI产业高速发展的背景下，算力需求拉动数据中心等用电量呈爆发性增长，为电力企业带来新一轮盈利扩张与业务景气度提升。

丁琳认为，综合来看，高股息策略在地缘风险升温背景下兼具防守与进攻。平安港股通红利精选通过金融、能源、通讯、航运与电力等高分红优质资产进行配置，不仅能有效抵御地缘不确定性，还能把握顺周期板块，如能源与航运等行业的阶段性脉冲收益。

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