景气驱动穿越周期 长盛基金代毅管理两产品近1年收益超150%

2026 年以来，A 股市场延续慢牛修复态势，在 “十五五” 规划开局、产业升级加速、国企改革深化的多重催化下，科技成长与国企价值重估成为市场核心主线。随着全球 AI 产业进入商业化落地期，叠加国内宏观经济基本面持续回暖、流动性环境保持合理充裕，权益市场结构性机会显著，聚焦高景气赛道的主动权益产品展现出强劲的业绩爆发力。其中具有一定代表性的长盛基金代毅管理的长盛城镇化主题混合 A（000354）和长盛国企改革混合（001239），近1年净值增长率均实现收益超过150%。

统计数据显示，截至 2026 年 5 月 26 日，长盛城镇化主题混合 A 近1年收益率达204.93 %，同期业绩比较基准收益率为 22.61%，超额收益超 182个百分点；长盛国企改革混合近1年收益率达 157.33%，同期业绩比较基准收益率为 14.53%，超额收益超 143个百分点。拉长周期来看，代毅自 2018 年 6 月管理长盛城镇化主题混合 A 以来，任职总回报达 358.72%，超越业绩比较基准 255.49 个百分点；自 2020 年 4 月管理长盛国企改革混合以来，任职总回报达 116.91%，实现了从净值低谷到价值回归的业绩跨越。（数据来源：基金定期报告、海通证券，截至 2026 年 5 月 26日；过往业绩不代表未来，基金有风险，投资需谨慎）

政策产业双共振，科技与国企改革迎黄金期

代毅所管理产品的出色业绩表现，核心源于对 AI 科技硬件与国企改革两大高景气赛道的精准布局。当前两大板块均处于政策红利与产业爆发的共振窗口，长期成长空间广阔。

一方面，AI 产业已从技术验证进入全产业渗透的商业化爆发期，成为新质生产力的核心驱动力。从产业趋势看，全球算力需求持续呈指数级增长，中国算力产业链较美国滞后约 2 年，正处于加速投资的黄金窗口期：光模块、存储芯片、算力服务器等硬件环节订单持续超预期，AI 手机、智能驾驶、人形机器人等终端应用加速落地，形成 “算力基础设施 - 终端应用” 的完整产业闭环。从政策层面看，国家将科技自立自强上升为核心战略，持续加大对半导体、高端装备、工业软件等领域的扶持力度，国产替代空间广阔，科技龙头企业凭借技术、规模优势逐步突破海外垄断，成长天花板持续抬高。

另一方面，新一轮国企改革深化提升行动正加速推进，国企价值重估与科技赋能成为核心主线。2026 年国企改革明确要求央企成为原创技术策源地，加大在 AI、半导体、高端装备等领域的研发投入，同时地方国企重组整合、市场化激励机制完善持续推进，国企在科技领域的资源优势、资金优势将逐步转化为盈利优势。兼具 “国企属性 + 科技成长” 的标的，既受益于国企改革的估值重塑，又享受科技产业的业绩增长，成为市场兼具确定性与弹性的优质赛道。

中期景气驱动，坚守主线把握产业趋势

作为拥有 15 年证券从业经历的成长型基金经理，代毅始终坚持 “从中长期维度看盈利增长，从中期角度做景气驱动” 的投资框架，通过自上而下判断宏观与产业趋势，结合自下而上精选个股，在高景气赛道中捕捉确定性成长机会。

结合产品季报和公开市场观点上，代毅曾明确判断当前 A 股慢牛趋势不可阻挡，核心逻辑在于资本市场生态持续优化、全 A 盈利稳步复苏、全球资本回流中国资产。未来市场将围绕两大核心主线展开：一是 AI 全产业渗透，从算力基础设施到终端应用的全产业链机会，重点布局具备高确定性的算力硬件、AI 终端入口；二是中国优势制造业，受益于全球工业化进程与中高端出口加速，具备全球竞争力的高端制造企业将迎来定价权重估。

在投资操作上，他坚持 “主线思维”，每年在季度末、重要政策节点定期复盘市场主线，近年来始终将 AI 作为核心配置主线，将科技 AI 硬件放在绝对突出位置，提前布局光模块、算力、存储等核心环节，精准把握了产业爆发的红利。同时，他强调 “淡化宏观扰动，强化产业趋势”，不追逐短期热点，而是通过深度研究跟踪产业关键变量，确保在股价上行周期全程在场，通过中长期持有分享企业成长收益。

展望未来，代毅管理的产品围绕 “AI 科技硬件 + 国企改革成长” 两大主线布局，一方面紧跟 AI 产业趋势，在算力产业链、AI 终端应用中精选业绩兑现能力强的优质标的；另一方面把握国企改革深化机遇，挖掘兼具估值优势与成长弹性的 “科技国家队” 企业，力争在慢牛行情中为持有人创造持续稳健的超额收益。