恒越成长精选今年涨101%，这家主动权益特色公司连续两年出“翻倍基”

今年A股市场极致分化、主题轮动提速，主动管理基金凭借灵活调仓优势跑出超额收益。截至6月17日，恒越基金旗下恒越成长精选混合A年内收益翻倍，今年以来涨幅达101.03%，跻身同类排名前1%。继2025年恒越优势精选混合A拿下年度全市场第4后，恒越基金再度诞生年内翻倍主动权益产品，成为市场少见连续两年产出“翻倍基”的中小特色公募。依托景气成长深耕路线与多位实力派基金经理轮动选股能力，恒越基金在AI产业行情中持续兑现长期投资实力。

年内净值翻倍创新高，旗下产品梯队全面开花

Wind数据显示，截至6月17日，恒越成长精选混合A今年以来收益率101.03%，近1年累计收益231.26%，同类排名稳居前2%；基金净值自阶段最低点0.41元攀升至最新1.77元，持续刷新历史新高，长期净值修复与收益兑现能力突出。亮眼业绩并非个案。回溯2025年，恒越优势精选混合A全年涨幅148%，位列全市场主动权益基金第4；截至当前，该基金近2年累计涨幅高达313.32%，同类排名前1%。两只宽基产品先后实现年度收益翻倍，标志恒越基金已连续两年诞生主动权益“翻倍基”，在中小公募中形成极具辨识度的业绩标签。

除两大标杆产品外，两位基金经理新接手的其他基金同样跑出强势表现。吴海宁2025年底接管的恒越智选科技今年涨幅59%，廖明兵今年2月接手的恒越蓝筹精选年内涨幅52%，两只产品业绩同步跻身同类前10%，产品矩阵业绩多点开花，同样值得跟踪。

深耕主动权益差异化路线，两轮牛市持续涌现实力基金经理

恒越基金是行业中聚焦主动管理的差异化中小公募，自成立以来深耕主动权益赛道，擅长景气成长投资，在多轮结构性行情中展现高弹性收益特征。公司在上一轮新能源牛市中涌现出知名基金经理高楠，本轮AI产业行情中，廖明兵、吴海宁两位中生代基金经理又快速崛起，接连打造出翻倍级标杆产品。

区别于多数赛道型主题基金，廖明兵、吴海宁均以灵活行业轮动为核心投资框架，恒越成长精选、恒越优势精选均定位均衡宽基产品，不重仓押注单一细分赛道，依靠跨行业景气切换平滑波动、捕捉轮动行情红利。

在2026年板块快速轮动、个股行情冰火两重天的市场环境下，主动权益基金灵活轮动策略的优势被进一步放大。廖明兵分析，ETF、指数增强产品受成分股权重、行业比例硬性约束，只能被动跟随指数走势；而主动权益基金依托深度产业研究，可自主提升景气龙头持仓集中度，跨赛道灵活调仓，同时剔除指数内基本面走弱个股，能够持续挖掘指数之外的超额收益，更适配今年快速切换的结构性行情。

理性看待AI板块估值，三维度跟踪产业景气节奏

针对市场普遍存在的光、芯赛道“恐高”情绪，廖明兵给出清晰研判框架，指出判断AI硬件行情可持续性需跟踪三大核心变量：海外云厂商资本开支增速、龙头标的估值泡沫化程度、海内外货币政策与市场流动性环境。综合当前数据，AI产业龙头估值仍具备基本面支撑。从长期维度看，AI产业尚处在发展初期，市场空间广阔，算力硬件即便阶段性调整，端侧设备、各类细分应用仍有望走出独立行情，投资需以动态视角跟踪产业迭代节奏。

关于后市AI重点布局细分，廖明兵明确两大主线：一是新技术迭代驱动如玻璃基板、MLCC等材料环节；二是新一轮涨价周期品种，存储、光纤前期涨幅过高，后续上行空间有限，而产被动元器件、半导体材料、光芯片、电子布等光模块上游原材料、PCB上游原料等新晋涨价环节具备配置价值，下游产能扩张将持续拉动上游需求与产品价格。廖明兵当前产品持仓主线围绕上述上游材料布局，同时适度配置稀有金属、新能源、工程机械中和AI产业具备强关联的细分标的，三四季度将根据行情景气度、流动性变化动态调整持仓结构，保持组合弹性。

吴海宁也对下半年市场运行节奏做出预判，一季度超涨的部分板块已出现局部过热迹象，后续需保持谨慎、适时减仓兑现收益。其当前持仓品种下半年业绩兑现确定性较强，产业成长空间持续突破，有望延续组合收益锐度。同时，外部宏观变量将成为下半年核心风控要点，包括大型IPO资金虹吸效应、美联储议息会议、美国中期选举等关键事件。吴海宁表示，若海外AI大厂资本开支增速回落、市场出现流动性收紧预期，将及时降低AI板块持仓比例，切换至新技术驱动消费电子、量产工业机器人、储能、电力电网设备等具备中长期成长逻辑的板块，实现组合风险收益再平衡。