诺安研究精选关注商业航天领域 前瞻布局新域新质战斗力

近期商业航天产业迎来多重重磅催化，行业热度持续走高，产业拐点清晰显现。国内层面，长征十号乙运载火箭完成全球首创海上网系回收首飞，可复用火箭技术实现里程碑突破；相关龙头公司冲刺科创板，商业航天企业IPO通道全面打通，叠加《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025–2027 年）》《商业航天标准体系（1.0 版）》落地，“十五五”规划将商业航天列为核心未来产业，星网巨型星座进入密集组网周期，全年商业发射任务有望大幅扩容，产业链从技术验证全面转向业绩兑现期。放眼全球，海外头部航天企业开启百亿级大额融资，低轨卫星互联网、太空算力、天地通信融合应用需求爆发，万亿级太空经济赛道迎来中长期成长窗口，成为硬科技领域极具确定性的核心主线。

依托深厚科技投研积淀，诺安基金前瞻布局商业航天领域，旗下“科技超市”核心产品完成全产业链前瞻布局，其中诺安精选回报混合与诺安研究精选股票两大重点产品持续深耕商业航天和大军工领域，把握产业各层级投资机遇。诺安精选回报由具备半导体产业背景的基金经理周靖翔管理，据诺安精选回报混合基金2025年四季度报告披露内容显示，本基金将商业航天板块确立为中长期核心配置方向，重仓火箭总装、星载核心器件、卫星运营等产业链龙头；诺安研究精选股票自本基金2025年四季报披露的持仓显示，同步聚焦航天装备、卫星通信等标的，依托“新域新质战斗力”投研框架，同步捕捉商业航天上游制造、中游发射、下游应用全链条价值。

基金经理周靖翔在产业研判中表示：“当前国内商业航天投资机会沿三大层次有序铺开，基础设施层重点布局火箭制造与卫星总装龙头，受益于巨型星座组网带来持续稳定订单；技术突破层紧抓可回收火箭、星载芯片等国产化核心器件，等待成本下行带来行业拐点；应用落地层前瞻布局手机直连卫星、遥感服务、太空算力等C端与产业端场景。”长征十号乙成为我国首型回收成功的可重复使用运载火箭，标志我国重复使用火箭技术实现历史性突破，中国航天正式迈入火箭回收时代。接下来我们可以关注改型推进回收箭体复射验证、接下来一段时间民营复用火箭发射回收验证、不断加速的商业通信星座组网、深空探索等项目进展，把握好相关投资机会。

基金经理唐晨表示：“长十乙回收成功，是我国航天事业一个重要的里程碑事件，意味着中国商业航天关键的‘降本逻辑’从预期开始逐步进入兑现阶段。”唐晨强调，本次是“从0到1”的首次公开回收成功，真正的产业价值会等到“复用—检测—再飞”的闭环被连续多次验证后才会充分释放，这也是后续跟踪的关键窗口。未来我们会关注更多型号的商业火箭从试验到成熟阶段，包括多款民营商业火箭；同时我们会关注国内卫星互联网、手机直连等方向的加速发展，其中星网、垣信的组网会成为市场关注的焦点；还将持续关注太空算力、太空制造、太空运输等方向的发展。

周靖翔，硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于中芯国际集成电路制造（上海）有限公司、华为技术有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司。2024年7月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。2025年12月起任诺安研究优选混合型证券投资基金基金经理及诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

唐晨，硕士，具有基金从业资格。曾任四川英祥实业集团有限公司理财顾问，2019年10月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员、投资经理，现任研究部总经理助理。2022年12月起任诺安精选价值混合型证券投资基金基金经理，2025年7月起任诺安研究精选股票型证券投资基金基金经理，2026年2月起任诺安全球黄金证券投资基金、诺安油气能源股票证券投资基金（LOF）及诺安全球收益不动产证券投资基金基金经理。

【风险提示】

诺安研究精选股票型证券投资基金风险等级为【R4】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C4】及以上投资者。诺安精选回报灵活配置混合型证券投资基金风险等级为【R3】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C3】及以上投资者。具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。

市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

诺安精选回报混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类0.00%；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 180日费率0.50%；T ≥ 180日费率0.00%；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率1.00%；30日 ≤ T < 180日费率0.50%；T ≥ 180日费率0.00%；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费率为0.60%/年；托管费率为0.20%/年；

诺安研究精选股票申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.75%；30日 ≤ T < 365日费率0.50%；365日 ≤ T < 730日费率0.25%；T ≥ 730日费率0.00%；C类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日 ≤ T < 30日费率0.50%；T ≥ 30日费率0.00%；销售服务费:C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费率为1.20%/年；托管费率为0.20%/年；