高质量成长投资锚定“AI细分” 创金合信专精特新基金近一年涨幅居同类TOP 10

近一年A股突出特征为科技主线行情，但本轮科技行情核心增量不在AI应用、终端整机等方面，而是充分聚焦于半导体设备、国产替代等硬科技上游，因此对“AI细分”的把握成为投资成功与否的关键，创金合信专精特新股票基金在本轮行情中重点布局AI上游，获益丰厚。谈及业绩表现优异的原因，基金经理王先伟认为主要归结为两点：一是较为精准地预判了AI产业商业化拐点，二是准确预判了AI产业链的受益顺序。

  准确预判AI产业链受益顺序 产品过去一年涨幅超240%  

据托管行复核数据，截至2026年6月30日，由王先伟独立管理的创金合信专精特新股票基金A（产品代码：014736）近一年、近两年收益率分别为243.62%、426.14%；C类（产品代码：014737）近一年、近两年收益率分别为241.93%、420.98%。另据银河证券基金业绩数据，截至2026年6月30日，创金合信专精特新股票基金A近一年同类排名为10/354，近两年同类排名为2/332（同类为：股票基金--标准股票型基金--标准股票型基金A类)；创金合信专精特新股票基金C近一年同类排名为7/259，近两年同类排名为2/233（同类为：股票基金--标准股票型基金--标准股票型基金非A类)。

分析创金合信专精特新基金业绩集中爆发的要因，王先伟的答案是：对产业链受益品种的准确把握。他表示，今年年初市场不少人看好AI应用，背后沿用的是互联网时代应用为王的投资逻辑，但其认为AI与互联网的成本逻辑存在本质差异，互联网新增用户几乎不会带来边际成本，短期很容易形成平台垄断；而AI产业链不同，每增加一个客户，每执行一次推理任务，都会持续消耗算力，产生token成本。因此，下游应用需求的爆发，实质利好上游算力硬件，所以创金合信专精特新基金上半年投资持续聚焦AI上游，一季度布局光互联、CPO、NPO等光通信新技术赛道，二季度转向布局AI PCB、CCL基材等，且持续跟踪海内外头部厂商产品迭代，从芯片、服务器架构变化倒推上游材料、设备的增量空间，提前挖掘未被市场充分定价的细分机会，从而获得不错的回报。

据产品公告，创金合信专精特新基金投资组合中股票资产占基金资产的比例为80%-95%（投资于港股通标的股票占股票资产的 0-50%），其中投资于专精特新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的 80%。事实上，专精特新方向投资的确定性，源于其代表经济转型的增量方向，植根于长周期的产业升级趋势。从“制造强国”到“新型工业化”，从“自主可控”到“供应链安全”，专精特新企业都是这些战略的关键执行单元。半导体设备、工业软件、新材料、精密零部件这些卡脖子领域，专精特新企业着力于一个个突围，结果是实现“别人做不到的程度”，从而成长质量更为扎实。

基金经理多年深耕科技成长板块 投资践行“高质量成长体系”

公开资料显示，王先伟为北京大学经济学学士，上海交通大学金融工商管理硕士，17年证券基金从业经历，其中5年公募基金管理经历。其深耕半导体、精密制造、新能源、生物医药等科技成长板块多年，历经多轮市场牛熊周期打磨，已构建起较为完备成熟的高质量成长体系投资方法论，核心为注重产业趋势的前瞻性研究，专注投资于1-100产业繁荣期的高质量成长赛道。

从实践来看，王先伟自2021年2月开始管理公募基金，任职初期便遭遇A股一轮较长时间的调整，叠加过往多次完整牛熊周期的历练，他认为，具备高质量成长的优质企业，在熊市中跌幅相对可控，而一旦市场行情回暖，反弹的幅度会显著领先市场，其对自身的高质量成长投资框架更加笃定。

谈及高质量成长投资，王先伟说，他很少参与行业处于0-1阶段的投资。2023年至2025年上半年，海外科技巨头持续加大算力资本开支，王先伟一直保持谨慎观望，因处于0-1的阶段，尚未形成清晰可持续的商业逻辑。到了2025年下半年，王先伟观测到编程Agent落地、B端付费爆发、头部大模型公司年度ARR（经常性收入）呈现出指数级增长，认为AI板块已进入到1-100规模化增长阶段，便立刻大幅布局了AI主线。

在长期的投资组合构建上，王先伟主要采取“聚焦主线，细分轮动”的操作思路，通常会配置2-3个核心细分赛道，以当下而言，其投资主线聚焦于AI算力中的结构性机会，但针对短期涨幅过高，估值透支、交易拥挤的细分板块，会阶段性减持兑现收益，切换至未充分定价、景气度持续上行的领域。

AI主行情或延续 下半年重点关注“业绩兑现度与性价比”

展望下半年，王先伟分析，AI行情系统性风格切换很难发生，市场或从上半年的“极致抱团”走向“精耕细作”，资金将重点考察“AI业绩兑现度和性价比”。

他分析，市场风格大切换通常需要至少两个条件，而目前来看条件都不成熟：一是经济强劲复苏，地产链等顺周期板块崛起，目前宏观仍是“弱复苏、低通胀”格局，金融、地产、消费建材等传统板块缺乏业绩持续向上的强逻辑。第二个是科技产业趋势证伪或彻底泡沫化破裂，下半年全球AI资本开支仍在加码，国内应用端和国产算力的订单和收入也在逐步兑现，产业基石尚未松动，虽然局部有泡沫，但离系统性破裂还为时尚早，只是操作上需要在主线逻辑的坚守上增加对风险的关注。

王先伟表示，之所以下半年的主线还是集中在AI算力中的结构性机会，是因为这个方向逻辑更硬，景气度确定性更高，但会注意内部的剧烈分化。全球AI军备竞赛不止，当前硅基的基建需求非常大，供给侧需要重构才能满足，这个趋势还会持续甚至加强。但相关板块涨幅较大，资金会变得相对苛刻。此外，他比较关注AI应用与端侧落地的扩散。在大规模的AI算力基建铺开后，应用必然会爆发，需要观察下半年可能会有爆款应用或现象级AI终端产品的出现。同时，随着小参数大模型能力的逐渐变强，AI终端设备的爆发也是需要重点关注的方向之一。

产品及基金经理说明：

创金合信专精特新股票型发起式证券投资基金数据来源于创金合信基金，业绩比较基准为中证专精特新100指数收益率*85%+人民币活期存款利率(税后)10%+中证港股通综合指数收益率(经汇率调整后)*5%，数据经托管行复核，截至2026/06/30。A份额成立于2022-01-26，C份额成立于2022-01-26。A、C份额2022、2023、2024、2025、近一年、近两年、近三年、成立以来收益率分别为:5.57%,5.08%；-1.36%,-1.85%；6.78%,6.23%；55.80%,55.02%；243.62%,241.93%；426.14%，420.98%；238.48%,233.42%；320.49%,311.31%。同期业绩基准收益率为:-10.32%,-5.97%,4.04%,28.92%,98.66%,153.82%,100.12%，86.9%。基金经理:王先伟(20220126至今)。

同类产品创金合信积极成长股票型发起式证券投资基金数据来源于创金合信基金，业绩比较基准为中证500指数收益率*80%+中证港股通综合指数收益率*10%+中证综合债指数收益率×10%，数据经托管行复核，截至2026/06/30。A份额成立于2021-02-08，C份额成立于2021-02-08。A、C份额2022、2023、2024、2025、近一年、近三年、近五年、成立以来收益率分别为:-28.6%,-28.95%；3.5%,2.98%；6.84%,6.29%；59.95%,59.12%；194.55%,193.04%；231.17%,226.17%；199.67%，192.20%；211.6%,203.24%。同期业绩基准收益率为:-16.88%,-6.68%,7.60%,27.06%,39.85%,43.93%,27.73%；36.87%。基金经理:王先伟(20220226至今)。

王先伟，上海交通大学硕士。先后任职于广发基金、华商基金、广发证券资产（广东）有限公司， 2020年10月加入创金合信基金管理有限公司，曾任研究员，现任创金合信积极成长股票型发起式证券投资基金基金经理（2021年02月26日起任职），创金合信专精特新股票型发起式证券投资基金基金经理（2022年01月26日起任职），创金合信聚鑫债券型证券投资基金基金经理（2026年01月17日起任职），兼任投资经理。

费率说明：

【申购费（申购金额为M）】：仅A类收取。M<100万元，非特定投资群体1.50%，特定投资群体0.15%；100万元≤M<200万元，非特定投资群体0.80%，特定投资群体0.08%；200万元≤M<500万元，非特定投资群体0.30%，特定投资群体0.03%；M≥500万元，按笔固定收取1,000元/笔。（注：特定投资群体指依法设立的基本养老保险基金等，具体定义详见法律文件）【赎回费】：A类：持有0-6天为1.50%；7-29天为0.75%；30-179天为0.50%；180天及以上0%。C类：持有0-6天为1.50%；7-29天为0.50%；30天及以上0%。【管理费】1.20%/年，【托管费】0.20%/年；【销售服务费（仅C类）】0.50%/年。

风险提示：投资有风险，投资须谨慎。基金管理公司不保证本金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金业绩不等同于投资者实际持有份额的净值增长率。