探路者户外芯片双轮驱动加速 精准对接“十五五”规划

7月22日，国家体育总局正式印发《体育强国建设“十五五”规划》，这是首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划，明确提出到2030年体育产业总规模突破7万亿元，经常参加体育锻炼人数比例达到40%左右，并部署实施户外运动产业升级工程。此前，国务院已于7月13日印发《扩大消费“十五五”规划》，将体育健身、智能穿戴、健康银发消费等列为内需扩容的核心方向。两大国家级规划相继出台，为户外运动与智能装备产业打开了前所未有的政策空间。作为A股稀缺的“户外+芯片”双主业平台，探路者（300005.SZ）的全业务布局与“十五五”政策导向高度契合，企业业绩与政策红利形成双向共振。

业绩层面，探路者于7月16日披露2026年半年度业绩预告，核心数据超出市场预期。公司预计上半年实现归母净利润4600万元至5600万元，同比增长128.92%至178.69%；扣非净利润预计达4200万元至4900万元，同比增长166.58%至211.01%。扣非增速显著高于归母增速，表明主业造血能力持续走强，非经常性损益对利润的扰动持续收窄，盈利质量改善趋势明确。

业绩大幅上行的核心增量来自芯片板块的放量并表。2026年一季度，探路者芯片业务实现主营收入1.79亿元，同比增长206.92%，占总营收比重攀升至36.09%，单季度芯片营收已接近2025年全年芯片业务总收入2.30亿元。报告期内，新并入报表的上海通途和深圳贝特莱两家子公司持续贡献利润增量。上海通途掌握AI大模型全栈压缩核心技术，相关IP已导入20余家国内头部芯片设计企业供应链；深圳贝特莱深耕指纹识别与触控传感芯片，客户覆盖国内多家主流消费电子终端厂商。在产业链协同层面，探路者已搭建起覆盖“感知—交互—显示—AI算力优化”完整链路的芯片产品线。2026年6月，上海通途与全球生态系统平台GNS签署战略合作备忘录，围绕压缩技术建立合作框架。此前，上海通途AI压缩IP已与头部智能驾驶计算方案提供商达成战略合作，G2 Touch触控芯片也已进入多家车企的车载供应链。

在户外业务端，探路者构建起“硬核户外—轻户外—泛户外”全场景产品生态，产品覆盖登山、徒步、越野跑、滑雪、露营全场景，并持续推动自研芯片与智能装备的协同创新。探路者自主研发的智能运动外骨骼Crest C3已经开始售卖，整机重量仅1.8公斤，推重比达10:1，搭载新一代AI步态算法，可毫秒级识别10多种户外运动姿态并输出自适应协同助力，防护等级IP54，单次续航4小时。Crest C3的推出标志着探路者正加速向户外终端智能装备转化，填补国内户外品牌在消费级智能动力装备领域的空白。该产品在618预售期间单日销量突破100台，家用康养与户外助行需求持续释放。

探路者的技术底蕴源自27年深耕极端环境的实战积累。在载人航天领域，从神舟十二号到神舟二十三号，航天员全流程穿用的十余类舱内装备均由探路者自主研发生产，公司还参与了相关航天服标准制定。在极地科考方面，公司自2009年起连续17年为中国南北极科考队提供装备保障。2026年1月，探路者与北京穿越者载人航天科技有限公司宣布战略合作，共同拓展“航天+户外”产业体系。这些极端环境下的技术验证，正在转化为大众户外装备的可靠保障。

政策层面的共振效应尤为显著。《体育强国建设“十五五”规划》明确提出实施户外运动产业升级工程，统筹建设100个高质量户外运动目的地，推进水域、空域、山地等自然资源向户外运动安全有序开放，大力发展山地、水上、冰雪、低空等户外运动。《扩大消费“十五五”规划》则将体育健身、AI+智能终端、健康银发消费、适老化装备列为内需扩容核心方向。探路者的双主业布局精准对接上述政策方向：户外业务直接受益于全民户外健身消费扩容，27年品牌壁垒稳固；芯片业务切入智能穿戴与AI融合产业链上游；Crest C3外骨骼切入银发健康与适老化装备市场，增长空间广阔。

随着“十五五”规划各项任务逐步推进，户外运动产业与智能装备领域有望持续扩容。探路者表示，将紧跟国家政策导向，持续加大研发投入，依托深耕极地、载人航天、高海拔攀登等极端环境积累的技术优势，把航天级防护等核心技术转化为大众户外装备的可靠保障，以科技创新为“体育强国”建设贡献企业力量，稳步迈入高质量发展的新阶段。