建信基金：资金面与基本面双重利好 煤炭板块获市场资金青睐

在近期A股的震荡行情中，煤炭板块逆市走强。WIND数据显示，截至8月10日，申万煤炭指数自7月以来累计上涨18.33%。建信基金认为，在资金结构层面与基本面预期双重因素推动下，后市行情具备一定支撑。

从资金面看，中长期资金积极入市有效拉动煤炭板块上涨。近期，多家央企控股上市公司密集披露增持、回购、资产注入及分红安排，头部保险机构也相继表态支持资本市场发展。煤炭头部公司市值较大但成交额较低，板块资金结构相对均衡，因此上行面临的阻力较小，显著受益于增量资金。

从基本面看，当前国内煤炭市场呈现“供给收紧、需求扩张”的格局。一方面，为保证安全生产，部分煤矿产量有所下降，造成煤炭供给端持续性收紧。另一方面，伴随高温天气持续，煤炭的中短期季节性需求有望迎来扩张，叠加厄尔尼诺天气等因素催化，煤价或存在新一轮上涨空间。

此外，海外局势多变背景下，油煤价格联动也进一步打开了煤炭价格上行空间。WIND数据显示，截至8月10日，ICE布伦特原油价格自7月以来上涨26.46%。

展望后市，煤炭板块或仍受益于资金面的再平衡，行业基本面边际改善，在A股市场风险偏好回落背景下，煤炭作为底仓的配置价值有望凸显，同时也需要关注科技产业行情的回归趋势。