达仁堂上半年扣非净利润增长7.43% 品牌引领与科研创新彰显企业价值

8月14日晚间，达仁堂(600329)披露2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入24.55亿元，实现归母净利润6.45亿元，同比均下滑。

对此公司指出，归母净利润同比下降66.55%，主要是由于上年同期公司出售联营公司中美天津史克制药有限公司12%股权收益税后净利润13.1亿元，本期无此类非经常性事项。若剔除非经常性损益影响，上半年公司实现扣非净利润6.41亿元，同比增长7.43%，业绩韧性凸显。并且，报告期内经营活动现金净流量同比增长70.60%，达到8.32亿元，代表业务经营正积极稳步开展。

品牌引领叠加营销创新，速效救心丸销售增长22%

值得注意的是，公司中报指出，上半年中药CPI同比下降1.4%，米内网统计三大终端药品销售年均约降1%，中成药年均约降2%。行业终端承压之下，达仁堂上半年经营端仍显韧性，而这背后，正是品牌引领与营销创新逐步形成合力的结果。

以品牌引领为核心，报告期内公司围绕品牌体系升级、公益行动纵深推进、融媒传播矩阵搭建、重大活动全域引爆、品牌终端建设拓展等主线，推动达仁堂品牌传播能级实现系统性跃升。多措并举下，上半年公司荣登“2025中国上市公司品牌500强”，连续三年获评“最具投资价值品牌”，并获评“2025上市公司年度影响力品牌”，品牌价值由80.1亿元增至90.64亿元，实现连续三年增值。

与此同时，达仁堂品牌传播网络覆盖全国媒体1200家以上，重点参与各类活动总曝光量达13.5亿以上，自媒体全域曝光近1亿人次，品牌引领战略已不再停留于传统老字号的文化表达，而是加快向消费者认知和终端转化延伸。

公司“一路向C”的品牌路径也在上半年进一步清晰。据披露，达仁堂速效救心公益行动3.0持续推进，“家庭必备·救在身边——中国家庭必备计划”通过数字化赋能与线下联动，为中国家庭构筑心血管健康防护线，累计完成公益大讲堂823场。面向年轻消费群体，上半年达仁堂还深度参与草莓音乐节，两站活动全网传播曝光5.89亿+人次，热搜阅读量超6000万人次，加速品牌年轻化破圈。

品牌势能进一步落到产品放量与渠道渗透上。数据显示，公司13个重点品种上半年累计实现销售额22.7亿元，占整体销售的82%，占比提升2个百分点。其中，核心大单品速效救心丸销售额13.8亿元，同比增长22%，在零售市场心血管品类持续排名榜首。

围绕重点品种，公司持续推进产品求突破、区域广覆盖、渠道强渗透。上半年各品种终端新增开发4402家，目标达成率54%；新开发零售终端1.15万家，并同步绘制完成覆盖336个城市、2845个县域的分级市场分布图，终端网络的下沉和精细化运营进一步夯实。

不仅限于国内市场，上半年更值得关注的还有达仁堂在国际化层面的布局与成果。据披露，达仁堂、隆顺榕、饮片厂三家生产企业均已通过澳大利亚TGA认证，31个产品取得永久有效Halal证书，得到新加坡、马来西亚、日本、澳大利亚等24个国家和地区互认。销售层面，在新加坡市场，报告期内新增清咽滴丸、川贝枇杷滴丸、牙痛停滴丸、通脉养心丸等9个品规，新增89家终端，产品进驻59家Guardian门店，并设立12处达仁堂专柜。而围绕港澳市场，达仁堂产品也在香港HKTVmall电商平台成功上线。

品牌引领、渠道下沉与海外拓展多线并进，也让达仁堂在行业承压环境中依旧保持了主业经营的稳定性和大单品的向上弹性。

研发费用逆势增长29.89%，国家级项目凸显重要性

在稳住当期基本盘的同时，科研创新正为更长周期成长打开空间。2026年上半年，公司研发费用达到7995.3万元，同比增长29.89%，在收入承压背景下仍加大研发投入，体现出公司对中药现代化与大品种二次开发的持续重视。

报告期内，公司聚焦心脑、呼吸、消化、肌骨、皮肤五大核心领域，持续推进创新药、大品种二次开发、经典名方、现代贴剂、大健康等重点方向，累计开展科研项目109项，其中延续在研项目62项，新增立项31项，完成结项16项，研发体系的广度与深度同步推进。

在行业地位层面，达仁堂已逐步建立起较强的科研辨识度。中报指出，报告期内公司跻身2026中药研发实力排行榜第18名、中药企业TOP100第16名，并获评“中药现代化三十年示范单位”，速效救心丸也入选了“中药现代化三十年示范品种”。一系列荣誉背后，既意味着公司在中药研发体系化建设上的积累得到行业认可，也代表其正在从传统老字号中药企业，向具备现代科研能力与临床循证体系的现代中药引领者持续迈进。

研发端，达仁堂上半年最值得关注的，是国家级项目获批和核心品种循证证据的进一步夯实。据披露，上半年公司新获批4项国家级项目，其中速效救心丸、舒脑欣滴丸入选2项“四大慢病”国家科技重大专项，参附强心丸获批首都卫生发展科研专项（中医药类）重点攻关项目。

学术循证研究同样取得突破。具体而言，由张伯礼院士、霍勇教授指导的2871例速效救心丸SPEED真实世界研究表明，速效救心丸早期应用治疗ACS的临床总有效率和心绞痛缓解率优于硝酸甘油，且安全性更佳，为产品向更广阔临床应用延展提供支撑。不仅限于速效救心丸，据披露，公司旗下包括速效救心丸、清肺消炎丸、内消瘰疬丸/片等7款产品的临床应用价值，也已在多病症领域获得行业认可，成功纳入涵盖心血管、呼吸、肿瘤、代谢等领域5项权威指南/共识，后续有望在实际临床应用中获得更多医生与患者的认可。

品牌引领带动认知触达，营销创新强化渠道转化，科研创新夯实产品长期价值，三者正形成更紧密闭环。未来，随着核心品种循证证据持续积累、国家级项目逐步落地、研发成果加快转化，达仁堂有望进一步巩固心脑品类与现代中药领域竞争优势，在品牌引领与科研创新双轮驱动下，持续夯实现代中药引领者地位。（CIS）