上半年净利同比增24.9%，九毛九正式从存量优化迈入增量培育阶段

近日，九毛九国际控股有限公司（以下称“集团”或“九毛九集团”）发布了2026年上半年业绩报告。数据显示，上半年集团录得营收约23.91亿元，公司权益股东应占期内溢利约7580万元，同比增长24.9%，净利率由上年同期的2.2%提升至3.2%，毛利率攀升至65.5%。

九毛九集团相关负责人表示：上半年集团餐厅网络优化调整进入收尾阶段，多品牌门店模型迭代成效持续显现，叠加全链路成本管控能力升级，集团盈利水平实现稳步修复。同时核心经营指标全面向好，标志着集团正式从“优化存量”的调整周期，步入“培育增量”的发展新阶段。

经营底盘持续夯实，盈利修复逻辑全面验证

从集团整体层面来看，上半年盈利修复是门店结构优化、成本效率提升、经营模型迭代多重因素共同作用的结果，盈利质量的韧性与可持续性不断增强。

财务数据显示，报告期内集团毛利率达到65.5%，较2025年同期提升1.1个百分点。在行业普遍面临食材成本压力的背景下，集团通过集中采购优化、菜单结构动态调整、全链路损耗精细化管控等多重手段，有效对冲了鲜活食材占比提升带来的成本压力，实现了产品品质升级与成本效益的平衡。与此同时，随着前期主动开展的餐厅网络调整逐步落地，相关资产减值及一次性调整对利润的拖累明显缓和，成为盈利修复的重要支撑。

截至2026年6月30日，集团共拥有573间自营餐厅及33间加盟餐厅，覆盖全球123个城市。其中核心品牌太二的大规模门店网络调整已基本结束，集团整体以存量结构优化为主的调整阶段进入尾声，接下来的重心是在扎实的单店模型基础上培育新的增长动能。

在经营基本面持续改善的同时，集团始终重视股东回报，通过稳定分红与股份回购双渠道，与股东共享经营成果。分红政策方面，董事会经全面评估集团财务表现、资金状况与长期战略规划后明确，将维持不低于公司权益股东应占年度溢利40%的派息率，保持分红政策的连续性与可预期性。

股份回购方面，2026年以来集团已累计回购5982.3万股股份，总代价约1.1亿港元，占公司已发行股本约4.5%。集团表示，回购既是对自身长期发展前景的信心体现，也是在公司价值被低估、现金储备充足的前提下，优化资本配置、提升每股收益的高效方式。未来集团将继续在业务发展投入与股东回报之间保持动态平衡，灵活运用多种资本工具回馈投资者。

双品牌迭代齐头并进，单店盈利模型持续跑通

在集团整体战略指引下，太二与焕新升级的九毛九·山西菜馆持续推进门店模型迭代，打造差异化体验。

作为集团的主力品牌，太二过去一年多持续推进门店模型的迭代升级，从5.0、5.5版本逐步进化至6.0模型，不断深化“鲜活、现做、看得见的质量”的品牌认知。新模型将产品矩阵拓展至活鱼、活虾、鲜鸡、鲜牛肉及多元锅气川菜，不仅丰富了消费者的选择空间，也拓宽了客群覆盖；同时通过鲜活食材可视化展示、明档现炒操作、透明化菜单定价以及服务细节升级，让消费者直观感知产品品质，强化“质价比”的品牌心智。

从经营数据上看，2026年上半年，太二内地餐厅同店日均销售额同比增长11.8%，其中第一季度、第二季度分别同比增长10.9%和12.0%，连续两个季度保持双位数增长；翻台率从2025年同期的3.1次提升至3.5次，餐厅层面经营利润率达到14.9%，新模型带来的客流增长与收入提升，已经顺利从前端营收端传导至后端利润端，单店盈利能力实现实质性改善。

此外，首家太二6.0模型店已于2026年7月1日在广州正式落地，开业后门店营业额、排队热度及顾客评价均实现显著提升。截至8月底，太二新模型门店数量已达351家，剩余门店将结合租约续约节奏与工程改造条件，力争在2026年内基本完成升级。下一阶段，太二将在核心城市的多元商圈落地更多6.0样板店，验证不同区位、不同店型下模型的稳定性与可复制性，为后续规模化复制筑牢基础。

另一方面，2025年下半年，集团正式将原九毛九西北菜品牌升级为“九毛九·山西菜馆”，回归山西文化根脉，确立“一碟醋、一碗面、一盘鲜活山西菜”的全新品牌表达，构建起以国家级非遗手工刀削面为核心的“1+N”产品矩阵——“1”是作为品牌核心符号的手工刀削面，“N”则涵盖招牌菜、山西家常菜、儿童餐、甜品小吃等多元品类，覆盖家庭聚餐、上班族简餐等不同客群的用餐需求。新模型同样贯穿“鲜活、手工、现做”的底层逻辑，通过“一店一景”的空间设计、明档制作的场景化体验，将山西本土食材、非遗面食技艺与地域文化深度融入用餐过程，打造出更具辨识度的品牌记忆点。

截至目前，九毛九山西菜馆新模型门店已落地7家，并获得市场反馈积极。截至2026年6月，新模型门店翻台率达到4.5次，显著优于九毛九品牌整体水平，验证了新模型在客流吸引力与堂食运营效率上的优势。2026年7月30日，广州嘉裕太阳城店完成焕新升级，首次在山西菜馆模型中引入约10席的板前体验区，近距离展示非遗面食制作技艺，进一步强化“手工现做”的品牌感知。该店开业后整体客流实现倍数增长，周末效应尤为突出，午晚高峰时段排队等位成为常态。

集团方面表示，现阶段九毛九山西菜馆不会盲目追求开店规模，核心目标是打磨单店盈利模型，在更多城市与商圈持续验证产品结构、动线设计、人员配置与利润模型的可行性，待模型完全跑通后再稳步推进扩张。

深耕经营，沉淀长期增长能力

随着餐厅网络结构优化与存量门店调改逐步收官，未来集团的战略重心将全面从“调整期”转向“深耕期”，把更多资源与精力投入到做深经营细节、做实单店盈利上，将阶段性的修复成果转化为可持续的经营能力。

具体来看，集团将持续聚焦产品质量、消费场景与服务体验三大核心维度，推动各品牌模型的持续优化与落地验证。太二将加快6.0模型的复制推广，同时根据不同城市、不同商圈的消费特性做精细化适配，确保模型在不同市场都能保持稳定的盈利能力；九毛九·山西菜馆将继续打磨单店模型，稳步拓展试点城市，积累更多运营数据，为后续规模化发展做好准备。

与此同时，集团将加速数智化能力在业务全链路的落地应用，从前端门店的运营效率、用户运营，到后端供应链的采购、配送、品控，全面推动数字化提效，持续强化供应链支撑能力，保障“好吃、不贵、够鲜活”的用餐体验能够在更多门店稳定、标准化地呈现。

集团表示，上半年取得的阶段性成效，是门店模型迭代与网络调整共同作用的结果，但真正的经营改善需要持续验证与长期积累。接下来集团将继续保持创业者心态，不依赖过往的成功经验，持续打磨经营基本功，稳步推进各项战略落地，为2027年及未来进一步释放增长与盈利潜力打下更扎实的基础，同时持续通过合理的资本回报机制，让股东共享集团长期发展创造的价值。