明确医疗定位 雍禾第二增长曲线等待“杀手级”产品

在明确了自己的定位后，雍禾医疗的第二增长曲线呈现稳定的向上趋势。

近日，港股上市公司雍禾医疗发布了自己的2024年上半年财报，营收增长（同比）8.7%至9亿元，毛利润增长（同比）13.2%至5.29亿元，大幅减亏38.7%。

而被视为雍禾医疗第二曲线的养固业务多项财务指标也呈现两位数增长的向上状态。养固业务营收增长（同比）25.3%至2.15亿元，接受养固服务的患者为49683人，同比增长21.9%，复购率升至29%。

“医疗”养固  降维打击？

养固作为雍禾医疗的第二增长曲线，一直以来都被投以审视的目光，作为植发之后的另一个大市场，资本市场在等待着养固业务逻辑的证实或证伪。

对于雍禾而言，养固是其下一个十年。24年4月，雍禾医疗在其举办的「内砺·生发」植发3.0时代2024雍禾医疗战略升级发布会上，基于“好医生”战略进一步深化升级了诊疗、种植、美学、养固、舒适化五大体系，并给予了养固新的定位——医疗级养固。

“医疗级”这一前缀区别于目前市场上常见的生活美容级养固服务，雍禾表示将在养固中使用药品及医疗级产品提升养固效果，并将医疗养固服务全面体系化。

雍禾医疗提出雍禾养固54321体系，将毛发问题分为4个治疗阶段，利用5种疗法、3个产品体系对其进行周期性的、多手段的联合治疗。

并且，雍禾养固体系还将多手段联合治疗理念贯彻到消费者到院、居家2个场景，并采用毛发健康管理师1对1服务的模式，为消费者提供更省心的养固服务，帮助消费者体系化地对抗脱发难题，实现更好的治脱效果。

用“医疗”作为养固业务的定位，显然是将雍禾的优势发挥到了极致，雍禾医疗绝大多数养固业务门店都以“店中店”的形式存在，近年来，雍禾推行“好医生”战略，积极培养、提升医生的一体化诊疗能力，要求医生拥有诊断、美学设计、植发、养固等多项能力，医疗养固的定位以毛发医生穿透养固业务，让毛发医生以专业角度给出诊断，配比治疗方案，实现“植养固一体化诊疗”。

弗若斯特沙利文曾根据市场调研给出预计，2020年中国医疗养固服务的市场规模为50亿元，预计到2025年将达到185亿元，对应5年CAGR为29.8%；到2030年，市场规模进一步扩大至625亿元，对应 2025-2030年CAGR为 27.6%。

有专业毛发医生全程参与、药品与医疗级产品加入的医疗级养固对于市场上现有的生美级养固类业务可能是一种降维式打击。

配置“外脑” 医疗养固等待“杀手级”产品

定位与体系都已就位，雍禾的医疗养固可能正在等待一款类似于数码领域“杀手级应用”的产品让整个医疗养固生态真正迈向成熟。

愤怒的小鸟、微信这样的应用让智能手机的游戏、社交生态真正实现破冰，走向大众，雍禾医疗也在等待一款“杀手级”的产品，以效果破开消费者心防，走进大众视野。

实际上，雍禾医疗近年来一直在为此努力。2021年3月，雍禾与中山大学毛囊再生研究团队战略合作，开展利用干细胞再生毛囊的研发项目，探索通过小分子药物将皮肤成纤维细胞转变为毛乳头细胞的方法，为无发可植的脱发患者带来希望。2024年6月，雍禾与中山大学药学院（深圳）王旭升教授团队共建毛发检测及毛囊养护的新技术研发平台深圳禾山盛生物科技有限公司，探索毛发检测和毛囊养护领域的技术创新，共同建立专业的商业化毛发检测体系，并进一步自主研发毛囊养护、防脱和防白发产品。

2023年年中，北京大学人民医院与雍禾医疗成立毛发联合实验室时，北京大学人民医院皮肤科主任周城教授也曾表示毛发问题的治疗是毛发联合实验室未来重要发展方向之一：“对于脱发新的治疗方法也希望进行一些研究和开发， 包括脱发治疗的一些新方法，可能不光是我们现在方法体系完善还有全新方法，创新药物、创新器械的研发，洗护产品很重要，三分靠治、七分靠养，对于头发健康、毛发健康生产也是很重要，这也是我们需要研发和转化的领域。”

在与院校、医院的合作之外，雍禾医疗还有更多的与药企的合作，“我们携手多家优秀医药企业，签署战略性合作协议，旨在整合双方核心竞争力，深化脱发防治及植发领域的合作维度，共促毛发医疗产业的革新升级。我们充分利用自身独有的医疗定位与专业优势，汇聚合作方的先进技术、市场渠道及品牌效应，重塑行业竞争格局，探索实践「研发 － 生产 － 销售 － 应用」四位一体的创新模式，不仅全方位满足消费者的多元化需求，同时提供更卓越、安全及个性化的毛发健康解决方案。此外，我们持续巩固与多家知名医学院校及三甲医院的合作纽带，通过多元化的学术研讨与联合科研项目，合力驱动毛发医疗领域的发展。”雍禾医疗在2024年上半年财报中概括了自己配置“外脑”的行动，其与中山大学团队共建深圳禾山盛生物科技有限公司这样的合作模式不仅让研究受限更少，也以商业契约的方式实现了与研发团队的风险共担、利益共享。

医疗养固业务不仅是雍禾医疗的下一个十年，更是植发向毛发升级转型的关键一步，与雍禾在医疗养固业务相关的表述中，多处可见“革新升级”等关键词，这不仅是雍禾医疗的业务发展之路，也是毛发医疗行业的创新发展路径，我们要做的，可能仅仅是等待产业升级曙光出现。