金融政策频频推进 红利板块有望持续演绎

今年以来，各项政策频频落地，推动资本市场长期健康发展。11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确要求上市公司以提高公司质量为基础，依法合规运用多种方式提升投资价值，切实增强投资者回报。在业界看来，《指引》的发布将进一步提升上市公司市值管理水平，特别是对长期提供稳定分红的红利类资产带来较为明显的利好，进一步增强了红利类资产的吸引力。

坚实的政策基础为红利策略提供了有力支撑。此次新规是继4月12日国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”）后，针对市值管理的进一步落实。在新“国九条”中，就对上市公司在分红监督方面做了较为严格的要求，并加大了对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。此次市值管理新规落地，针对“切实提升投资者回报”，不少市场人士建议上市公司要通过加大分红力度，实施积极的分红政策，让投资者分享更多红利，从而吸引长期投资者。

长盛基金首席投资官、长盛量化红利基金经理王宁在近期举办的“2024年四季度权益线上策略会”上也表示需要重点关注金融改革，认为中国正在进行一次非常深远的金融改革，从9月底到10月初，相关的金融便利政策已经推出，其中市值管理方法相对应的分红回购，针对这些公司的相关政策会继续加大力度。随后，在基金三季报中，王宁再次强调要多关注分红和回购相关金融政策支持力度对红利类型股票的影响。

作为市场上首只采用量化策略的红利主题基金，长盛量化红利采用“预期红利+预期盈利”为主的投资策略，在企业具备持续成长的前提下，优选出预期股息率较高的股票组合。据Wind显示，截至2024年11月20日，长盛量化红利A(080005)年内收益率18.52%，同期业绩比较基准与沪深300指数收益率分别为9.20%和16.17%。长期来看，该基金自2009年11月25日成立以来总回报434.40%，年化回报11.82%。

展望未来，不少机构认为市值管理新规对于整个A股市场都有不容忽视的促进作用。如中信建投认为更加健康和透明的市场环境，不仅提升了投资者的获得感，也增加了市场的流动性，促进了市场活跃度的提升；国泰君安表示将强化投资者对于上市公司增加股份回购的预期，市场流动性改善预期有望进一步提升。